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子公司通道難以為繼

事實上，有沒有類似文件，基金公司都面臨相關轉型，有基金公司在《暫行規定》出臺前就開始一系列業務轉型。

“我司子公司之前有個結構化專戶產品在談，現在一概不能做。”一基金公司相關人士告訴記者，這個項目從去年就開始談，到了今年6月份子公司監管收緊，不能做，“然后我們就談是不是放到母公司來做，但7月18日文件下發，母公司也做不了。”

該人士進一步表示，主要還是收杠桿，在以前，結構化產品的杠桿基本是1：3這個水平，“八條底線”下均要求做到1：1。

另一家基金子公司業務人士也告訴澎湃新聞記者，公司很多業務都降杠桿而不能做：“比如之前1：2杠桿的產品，就無法參與了。”

讓這位業務人士挺無奈的是，這樣一來，很多優先級資金就會換合作方，讓信托公司來做。

而滬上一位信托公司資管總經理也證實了這一說法：“最近確實有不少劣后級資金找上門來，劣后級最希望杠桿大，優先級資金反之，希望杠桿越小。”

其告訴澎湃新聞記者，主要還是券商找上來多，主要幫他們的大客戶做配資。也有私募、銀行找上門的。銀行，是作為優先資金的出資方，與銀行資金對接的次級就很多了，有時候銀行主導來找通道。

事實上，在一系列收傘監管下，在銀監系統管轄下的信托公司，也放不了多少杠桿，1：2的水平而已。

但對于饑渴的資金而言，杠桿越大總是好的。

“1：2的杠桿，相對基金子公司，還是有優勢的。”上述信托公司資管總經理坦言。

前述基金子公司業務人士也表示，在1：2杠桿這個區間水平業務量還是很大的，今年來本身好的資產就少，信托公司重新回到通道業務上也是個不錯的選擇。

據澎湃新聞記者了解，《暫行規定》出臺以后，基金公司紛紛對此展開培訓，一些做通道的公司都在思考以后怎么轉型，不符合的以后就不做，到期的不再續期。

甚至于，有更多的基金公司在《暫行規定》出臺之前，就開始收緊這方面業務。