市場流動性差 融資活躍度低
新三板掛牌企業(yè)離“不差錢”還有點遠(yuǎn)
繼300億元北京市科技創(chuàng)新基金啟動后,一支總規(guī)模100億元的中關(guān)村企業(yè)專項基金近日也宣布啟動,重點扶持芯片產(chǎn)業(yè)、人工智能、生物醫(yī)藥及智能制造等“硬科技”領(lǐng)域重點企業(yè)。然而,面對數(shù)以萬計的中小微科技型企業(yè),這些基金仍然難解資金緊張的“燃眉之急”。
過去一年,約有45%的中關(guān)村新三板掛牌企業(yè)股票交易額為零,市場流動性不足,融資活躍度不高,融資難依舊是困擾科技型企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的一大痛點。這些是最新《2018年中關(guān)村新三板企業(yè)成長力報告》的新發(fā)現(xiàn),一定程度上反映了整個新三板市場的融資現(xiàn)狀。
中小企業(yè)融資狀況不好數(shù)字不好看
報告指出,2017年,在全國新三板市場整體情況不景氣的大環(huán)境下,中關(guān)村新三板企業(yè)營業(yè)收入2421億元、毛利潤628億元、凈利潤142億元均保持持續(xù)增長的趨勢,增長率分別為7.37%、4.20%和16.12%,其中,凈利潤增長率遠(yuǎn)高于全國平均水平。
報告認(rèn)為,軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、高端制造業(yè)等科技型新興產(chǎn)業(yè)占絕對優(yōu)勢,研發(fā)投入與專利數(shù)量不斷增長,以及科技型企業(yè)的輕資產(chǎn)特性,是中關(guān)村新三板企業(yè)保持較高競爭力的主要原因。
然而,盡管與其他地區(qū)相比,中關(guān)村新三板企業(yè)在經(jīng)營業(yè)績、科技實力、融資狀況方面都具有明顯優(yōu)勢,但報告的另一些數(shù)據(jù)卻表明,作為全國最具競爭力的新三板市場,中關(guān)村新三板依然面臨融資難題。
“現(xiàn)金增長只有2%,股票增發(fā)、股權(quán)質(zhì)押、發(fā)債等融資指標(biāo)均不容樂觀。”中關(guān)村上市公司協(xié)會新三板分會執(zhí)行會長陳沛指出。“報告反映了中小企業(yè)融資狀況不好,很直接,甚至有些數(shù)字不太好看,但為中關(guān)村新三板市場的投資者敲響了警鐘。”陳沛表示,較差的市場流動性、持續(xù)下降的融資活躍度表明中小企業(yè)融資難度正在持續(xù)加大。
陳沛援引這份報告指出,中關(guān)村新三板企業(yè)中有730家股票年成交量為零,比例約占45%,有成交量的企業(yè)大部分年成交量也主要集中在100萬股以下。與之伴隨而來的是融資活躍度持續(xù)下降。
“在人工智能、大數(shù)據(jù)等熱點領(lǐng)域的風(fēng)口期,新三板市場投資者期望值過高,甚至將其當(dāng)作A股,前期市場過熱導(dǎo)致這種‘井噴式’的投資方式很難持續(xù)。”信中利資本集團(tuán)聯(lián)合執(zhí)行總裁徐海嘯表示,未來新三板面臨基金兌付期集中到來的難題,會導(dǎo)致許多基金產(chǎn)品虧損及退出困境。
扭轉(zhuǎn)局面需金融政策與用心程度
“資本需要更有效的政策引導(dǎo)。”北京銀行中關(guān)村分行行長徐中興認(rèn)為,一些中小企業(yè)融資緊張的問題是政策環(huán)境造成的,因為控制金融風(fēng)險是金融機(jī)構(gòu)的主要任務(wù)之一,從銀行經(jīng)營角度講,不能出現(xiàn)不良資產(chǎn)。
徐中興表示,相對來說,今年的中小企業(yè)融資政策是比較寬松的。一方面,銀行通過定向降準(zhǔn)的方式釋放一部分流動性;另一方面,不久前,人民銀行、銀保監(jiān)會等五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步深化小微企業(yè)融資服務(wù)的意見》(以下簡稱《意見》),不斷加大對中小企業(yè)融資的支持力度。《意見》明確提到,持續(xù)深化新三板分層、交易制度改革,完善差異化的發(fā)行、信息披露等制度,提升新三板市場功能。推動公募基金等機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入新三板。
政府引導(dǎo)基金在政策改革中意義重大。6月24日,由北京市政府主導(dǎo)的股權(quán)投資母基金——北京市科技創(chuàng)新基金正式啟動。作為國內(nèi)規(guī)模較大、期限最長的政府引導(dǎo)基金,其母基金規(guī)模為300億元,計劃通過放大母基金和子基金使未來基金總規(guī)模達(dá)到1000億元,將重點投資新一代信息技術(shù)、納米技術(shù)、大數(shù)據(jù)、人工智能等“高端硬技術(shù)”領(lǐng)域。
“這項基金不是規(guī)模最大的,但是期限最長的政府引導(dǎo)基金,專注于新興產(chǎn)業(yè)、成果轉(zhuǎn)化及產(chǎn)業(yè)化,這是最讓人振奮的。”參與此基金發(fā)起的信中利資本集團(tuán)創(chuàng)始人汪潮涌表示,公募基金入市的改革措施將大大調(diào)動民間資本的積極性。
作為北京市科創(chuàng)基金的回應(yīng),6月29日,由信中利、中關(guān)村上市公司協(xié)會意向發(fā)起的中關(guān)村企業(yè)專項基金也宣布啟動。這支基金針對中關(guān)村科技創(chuàng)新企業(yè),總規(guī)模100億元,首期規(guī)模10億元,重點投資“三高三大三新”領(lǐng)域,即:高科技與互聯(lián)網(wǎng)、高端制造、高端消費,大健康、大文化、大環(huán)保,新材料、新能源、新模式。
“只有資金支持還不夠,還需要與資本更好地融合的科技金融政策,以及全程式、一站式、‘保姆式’的金融服務(wù)。這背后反映的是管理者、金融機(jī)構(gòu)對創(chuàng)新者的用心程度。”汪潮涌表示,這些科創(chuàng)基金的共同點就是圍繞高新技術(shù)領(lǐng)域,持續(xù)時間長,有較為合理的退出機(jī)制,能給予科技型中小企業(yè)全面的金融服務(wù)。實習(xí)記者 楊揚(yáng)(完)