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隨后，證監(jiān)會也發(fā)布官方聲明：小米集團經(jīng)慎重研究，決定分步實施港股和中國存托憑證上市計劃，先發(fā)行港股，然后擇機在境內(nèi)發(fā)行中國存托憑證，為此向我會申請推遲發(fā)審會時間。我會尊重小米集團的選擇，決定取消第十七屆發(fā)審委2018年第88次發(fā)審委會議對該公司發(fā)行申報文件的審核。

早在6月18日，市場便有傳聞《傳小米因為不滿證監(jiān)會的諸多要求可能打算放棄CDR》。現(xiàn)在看來非空穴來風(fēng)。那么導(dǎo)致小米不滿的證監(jiān)會諸多要求都有那些？要知道，證監(jiān)會為了小米都是都拼了，12天的光速實現(xiàn)了從申報到審核，創(chuàng)下A股歷史之最。而更早的時候，更是由會里大佬親自出面游說雷布斯。滿滿都是愛情劇的戲碼啊！

小米作為第一家CDR的發(fā)行的企業(yè)，證監(jiān)會提出了三點要求：

1、CDR的發(fā)行必須早于香港IPO一天；

2、CDR的募資規(guī)模必須大于香港IPO的募資規(guī)模；

3、CDR的定價區(qū)間的上區(qū)間，會取香港IPO定價區(qū)間的下區(qū)間。

小米作為第一家CDR，證監(jiān)會自然是希望其順利發(fā)行而后市表現(xiàn)強勁，一炮而紅，打好A股CDR的第一炮，給后來的阿里、京東、百度們以信心，也給韭菜們繼續(xù)被割的勇氣；然而，這讓小米香港IPO的定價更加復(fù)雜。

在分析師路演中，中資機構(gòu)與外資機構(gòu)給出了非常不同的價格區(qū)間，中資機構(gòu)給出的價格區(qū)間遠高于外資機構(gòu)。

小米極力讓香港IPO的定價區(qū)間可以更高，為CDR的定價區(qū)間留出充分的空間；所以，小米撇開所有外資機構(gòu)，擁抱愿意給到更高估值的中資機構(gòu)。目前，小米香港IPO的基石投資者名單確認(rèn)：中銀資管、農(nóng)銀資管、工銀資管、建銀資管、交銀資管、光大資管、保利和上海城投。

而外資機構(gòu)由于所出價格區(qū)間過低全部出局，包括貝萊德（Blackrock）、富大（Fidelity），已經(jīng)正式退出基石份額的參與。小米香港IPO基石份額被中資機構(gòu)全部包攬。

當(dāng)然，對于小米而言，IPO價格越高，后市表現(xiàn)的壓力就越大；IPO價格越低，后市表現(xiàn)就會更好。

在一點上，小米面臨著IPO定價和后市表現(xiàn)的取舍。但是，超高的市場熱情和后市散戶的瘋狂參與，為小米的后市表現(xiàn)打下了扎實的基礎(chǔ)。

在端午節(jié)，各方博弈進入最后階段。小米的香港IPO必須趕在國際投資者休假前的夏季發(fā)出；否則，整個上市時間表就會延遲至9月。在這期間，又牽涉到中國證監(jiān)會對于首家CDR的各種要求，讓整個形勢變得非常復(fù)雜。

小米、老股東、投資銀行、中國證監(jiān)會、港交所、中資機構(gòu)和外資機構(gòu)進入了瘋狂博弈的最后階段。