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行情解讀:宏觀上,美國消費者支出在10月份攀升0.4%之后,11月份上升了0.1%,通脹進一步降溫,增強了美聯儲進一步放緩加息的預期,市場預計下一次加息25bp。北方疫情高峰逐漸過去,但南方疫情加速蔓延,居民出行和消費意愿不足。供應端,SMM預計2022年12月國內精煉鋅產量環比增加2.09萬噸至54.56萬噸,同比去年增加3.23萬噸或6.29%,達到年內最高產量。據SMM調研,截至本周一(12月26日),SMM七地鋅錠庫存總量為5.01萬噸,較上周一(12月19日)減少0.59萬噸,較上周五(12月23日)增加0.57萬噸,國內庫存錄增。需求端,廣東0#鋅主流成交于24110~24190元/噸,主流品牌對2302合約報價在升水670~750元/噸左右,對上海升水270元/噸左右。天津市場0#鋅錠主流成交于23830~23990元/噸,紫金成交于23950-24070元/噸,葫蘆島報在29040元/噸,0#鋅普通對2301合約報升水380-450元/噸附近。據SMM統計,多數貿易商關賬結算,不少企業因疫情影響居家,下游備庫結束,大多提前放假,市場成交清淡。
操作和建議:宏觀上,短期疫情蔓延造成的悲觀情緒釋放完畢,市場開始對明年的需求增長保有預期,鋅價觸底反彈,觀察后續庫存情況,若元旦后補庫不及預期,鋅仍有擠倉風險,建議輕倉逢低試多。
風險提示:需求大幅不及預期
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