國債:資金面趨緊,債市承壓回落
【資料圖】
國債期貨全線收跌,10年期主力合約跌0.16%,5年期主力合約跌0.08%,2年期主力合約跌0.01%。
行情解讀:
1,公開市場方面:央行開展了1730億元7天期和430億元14天期逆回購操作,中標利率分別為2.0%、2.15%,當日90億元逆回購到期,因此當日凈投放2070億元。——利多債市
2,資金面趨緊,Shibor短端品種全線上行。隔夜品種上行23.5bp報0.8200%,7天期上行27.4bp報1.9610%,14天期上行20.4bp報3.0390%,1個月期上行1.9bp報2.3060%。——利空債市
3,市場風(fēng)險偏好:A股單邊上行,滬指止步7連跌,創(chuàng)業(yè)板指大漲2%。新能源賽道回暖,光伏、儲能掀漲停潮,半導(dǎo)體、風(fēng)電、新能源車活躍。地產(chǎn)、教育、白酒則出現(xiàn)調(diào)整。國內(nèi)商品期市收盤多數(shù)上漲,農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲,生豬漲逾5%,棕櫚油、蘋果漲逾3%;能化品多數(shù)上漲,紙漿漲逾4%,低硫燃料油漲近4%,原油漲逾2%;黑色系多數(shù)上漲,焦煤、焦炭漲近3%;基本金屬全線上漲,滬鋅、滬鉛、滬鎳漲逾1%;貴金屬漲跌不一。——抑制債市情緒
4,12月26日,東莞市住建局發(fā)布《關(guān)于進一步優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策的通知》,即日起放開住房限購,部分區(qū)域二手房不再限售。——利空債市
5,12月央行進一步加大流動性支持,起因是應(yīng)對理財贖回,穩(wěn)定金融市場,近期主要還是因為全國疫情蔓延帶來全國生產(chǎn)、消費和生活的顯著影響,主要指標均再度下探,央行再度顯著釋放流動性。按照歷史,節(jié)前資金利率通常會有所走高。此外,短期內(nèi)債券市場依然面臨擾動因素。首先,要消化的是銀行理財贖回的壓力,尤其是年末,居民和企業(yè)資金回流的壓力大,可能導(dǎo)致贖回壓力一直客觀存在。其次,要解決的是存單利率高企的問題,低的資金利率和高的存單利率的背離,最終要么是資金利率向存單利率靠攏,要么是存單利率朝著資金利率去靠攏。債市進一步上漲動能減弱,且面臨多重技術(shù)上的壓力。
操作建議:
三大期債臨近20日動態(tài)區(qū)間上沿、60日、120日中長期均線附近壓力再現(xiàn),謹慎逢高試空操作。
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