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科創(chuàng)賦能,向新而生!第十二屆創(chuàng)業(yè)投資論壇在滬成功舉辦
來源:證券時報網(wǎng) 發(fā)布時間:2024-07-22 18:36:21

7月19日,在上海科創(chuàng)高地張江科學(xué)城,中國創(chuàng)投界一年一度的盛會——第十二屆創(chuàng)業(yè)投資論壇暨全國創(chuàng)投協(xié)會聯(lián)盟走進上海張江活動隆重舉行。

剛剛落幕的黨的二十屆三中全會指出,面對新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革,面對人民群眾新期待,必須自覺把改革擺在更加突出位置,緊緊圍繞推進中國式現(xiàn)代化進一步全面深化改革。當(dāng)今世界,技術(shù)創(chuàng)新的前進步伐勢如破竹、銳不可擋,發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的時代大潮奔涌不息、浩浩蕩蕩。在推進中國式現(xiàn)代化的過程中,科技創(chuàng)新是不可或缺的重要支撐,投資科技創(chuàng)新已經(jīng)成為創(chuàng)投行業(yè)的共識。

面對科技創(chuàng)新的大潮,本屆創(chuàng)業(yè)投資論壇以“科創(chuàng)賦能、向新而生”為主題,由證券時報攜手全國創(chuàng)投協(xié)會聯(lián)盟,與21家地方創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會傾力打造。論壇現(xiàn)場,超300家活躍在國內(nèi)投資一線的主流創(chuàng)投機構(gòu),以及來自上市公司產(chǎn)業(yè)資本、券商直投、創(chuàng)業(yè)企業(yè)等行業(yè)專家、負(fù)責(zé)人匯聚一堂,聚焦行業(yè)前沿話題,開展經(jīng)驗分享與思想交鋒,碰撞出精彩的智慧火花。

本屆創(chuàng)業(yè)投資論壇由張江集團提供場地支持,獲得了全球企業(yè)一站式國際化綜合商事服務(wù)提供商OCS集團、中國創(chuàng)新型抗腫瘤光動力療法領(lǐng)航者光聲制藥的鼎力支持,并由蔚來汽車提供用車服務(wù)。

創(chuàng)投為科技創(chuàng)新添新動能

作為促進科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)的重要舉措,創(chuàng)業(yè)投資的重要性愈發(fā)凸顯。從去年年底中央經(jīng)濟工作會議首次提出“鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資”,到今年6月國辦發(fā)布“創(chuàng)投十七條”,圍繞“募投管退”全鏈條提出具體舉措,創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域頻獲政策“甘霖”,極大地提振了行業(yè)信心。

證券時報社黨委書記、社長兼總編輯程國慧在論壇致辭中指出,科技創(chuàng)新具有投資規(guī)模大、周期長、風(fēng)險高的特點,創(chuàng)業(yè)投資作為最重要的耐心資本,能夠為企業(yè)發(fā)展提供穩(wěn)定的長期資金。

證券時報社黨委書記、社長兼總編輯 程國慧

數(shù)據(jù)顯示,2023年VC/PE機構(gòu)對科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的滲透率分別達到92.54%和77.27%,通過精準(zhǔn)識別有潛力的“種子”、悉心孵化有價值的“幼苗”,一大批企業(yè)在創(chuàng)業(yè)資本的支持下茁壯成長、蔚然成林,進而滿樹繁花,結(jié)下累累碩果。“創(chuàng)業(yè)投資已成為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、構(gòu)建新發(fā)展格局、推動經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。”程國慧說。

全國政協(xié)常委、民建中央原副主席周漢民在論壇中表示,面對日趨復(fù)雜多變的國際局勢,中國式現(xiàn)代化要靠科技現(xiàn)代化做支撐,實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要靠科技創(chuàng)新培育新的動能。金融如何支持有較大不確定性的科技創(chuàng)新是必須回答的重大問題。

全國政協(xié)常委、民建中央原副主席 周漢民

“科技創(chuàng)新是一項探索性、創(chuàng)造性工作,是一個伴隨高風(fēng)險、高投入、高回報的長期過程。一家創(chuàng)新型企業(yè)要茁壯成長,邁過‘死亡之谷’、‘達爾文之海’,需要經(jīng)過多道生死關(guān)卡。”周漢民表示,創(chuàng)業(yè)投資具有“投早、投小、投硬科技”的典型特征,相比傳統(tǒng)金融機構(gòu),更加適合種子期、初創(chuàng)期、成長期的中小微企業(yè)和原始創(chuàng)新領(lǐng)域的“有知本而無資本”的科技企業(yè)的融資,解決了市場失靈的問題。

上海證券交易所黨委委員、副總經(jīng)理董國群指出,在科技、產(chǎn)業(yè)、資本的循環(huán)中,代表創(chuàng)新資本的創(chuàng)投機構(gòu)是不可或缺的力量。據(jù)統(tǒng)計,九成科創(chuàng)板公司在上市前獲得了創(chuàng)投資本的支持,平均每家獲得資金量約為9.3億元,創(chuàng)投機構(gòu)是科創(chuàng)板不斷改革、發(fā)展、壯大的重要參與者和推動者。他指出,“科創(chuàng)板八條”的落地需要創(chuàng)投機構(gòu)大力支持,希望創(chuàng)投機構(gòu)精準(zhǔn)識別新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)領(lǐng)域,尤其是突破關(guān)鍵核心技術(shù)的硬科技企業(yè),優(yōu)先推薦到科創(chuàng)板上市,助力科創(chuàng)板企業(yè)推進高質(zhì)量產(chǎn)業(yè)并購,盡快形成一批典型案例落地。

中泰國際首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇副理事長李迅雷表示,中國經(jīng)濟如今已走到一個轉(zhuǎn)折點,過去的模式已難以為繼,面臨著調(diào)整與轉(zhuǎn)型的過程。“中國經(jīng)濟需要有新動力,創(chuàng)投行業(yè)恰恰是其中新動力很大的源泉之一。”李迅雷表示,過去我國經(jīng)濟發(fā)展依靠大量基礎(chǔ)設(shè)施投資拉動,未來需要進一步提高投資中的科技含量。

中泰國際首席經(jīng)濟學(xué)家、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇副理事長 李迅雷

新質(zhì)生產(chǎn)力成創(chuàng)投新方向

自去年年底以來,新質(zhì)生產(chǎn)力成為產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的重要命題,廣受社會關(guān)注,也成為大家解讀未來一級市場發(fā)展方向的核心關(guān)鍵詞。

東方富海董事長陳瑋認(rèn)為,發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,需要將創(chuàng)新與耐心相結(jié)合,最重要是要構(gòu)建一個創(chuàng)新生態(tài)。“創(chuàng)新生態(tài)首先要有創(chuàng)知體系,基礎(chǔ)研究要加強。”陳瑋表示,要從教育開始、從源頭開始、從大學(xué)開始,補上基礎(chǔ)研究的課。其次,創(chuàng)新生態(tài)還要有鼓勵冒險、容忍失敗的創(chuàng)新文化,在管理體制上給予失敗更大的包容度。

東方富海董事長 陳瑋

張江集團董事長袁濤表示,張江科學(xué)城開園于1992年,如今已成為科創(chuàng)中心。科技創(chuàng)新是一個長期的探索,不僅需要耐心資本,也需要耐心政府、耐心園區(qū)。未來,張江集團將圍繞戰(zhàn)略性、前沿性產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域發(fā)展,打造地標(biāo)性產(chǎn)業(yè)功能載體,加大項目招商和培育力度,通過產(chǎn)業(yè)賦能、資本賦能、人才賦能、數(shù)據(jù)賦能,為科技創(chuàng)新提供更高價值的生態(tài)服務(wù)內(nèi)容。

張江集團董事長 袁濤

在“創(chuàng)投助推新質(zhì)生產(chǎn)力”圓桌論壇中,基石資本合伙人楊勝君表示,近年來基石資本70%的資金投在科技領(lǐng)域,30%的資金投在醫(yī)療健康領(lǐng)域,緊貼中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢,積極賦能中國科技發(fā)展。

基石資本合伙人 楊勝君

上海國投孚騰資本管理合伙人章錕認(rèn)為,在新質(zhì)生產(chǎn)力投資中,人才高度越來越多地體現(xiàn)在被投標(biāo)的中。上海國投孚騰資本聯(lián)合上海交大設(shè)立了一只圍繞交大系科創(chuàng)類項目的直投基金,同時還與復(fù)旦大學(xué)、北京大學(xué)等高校合作。“我們一頭和產(chǎn)業(yè)方,一頭和高校院所,同時進行不同方式、不同維度的合作,真正支持科創(chuàng)前沿項目的發(fā)展。”章錕說。

上海國投孚騰資本管理合伙人 章錕

創(chuàng)維投資合伙人楊桓介紹,在賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面,創(chuàng)維投資在三個方面進行了策略優(yōu)化。一是繼續(xù)往更早、更小的方向投,在創(chuàng)新源頭做很多早期的布局;二是跟自己的產(chǎn)業(yè)公司或關(guān)注的垂直行業(yè),投資產(chǎn)業(yè)孵化項目;三是開展創(chuàng)投跨界,參與上市公司定增。“新質(zhì)生產(chǎn)力不光是初創(chuàng)企業(yè)和成長型企業(yè),很多優(yōu)質(zhì)上市公司本身就是新質(zhì)生產(chǎn)力的龍頭單位,在融資市場也需要產(chǎn)業(yè)互動、資本加持。”楊桓說。

創(chuàng)維投資合伙人 楊桓

上海科創(chuàng)基金總裁楊斌表示,全球市值前十的公司中,有6家都與數(shù)字化有關(guān)。數(shù)字化是智能化時代的一個底座,也是新質(zhì)生產(chǎn)力的顯著特征之一。但最近兩年,數(shù)字化被國內(nèi)資本市場冷落,這是不應(yīng)該的。在楊斌看來,作為新質(zhì)生產(chǎn)力,未來數(shù)字化領(lǐng)域有非常大的前景和空間。

上海科創(chuàng)基金總裁 楊斌

在張科垚坤總經(jīng)理余洪亮看來,創(chuàng)投機構(gòu)要服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力,首先要提升核心競爭力。這個核心競爭力,本質(zhì)就是產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力。他強調(diào),服務(wù)科技創(chuàng)新需要相信生態(tài)的力量,同時還要相信市場的力量,技術(shù)應(yīng)有足夠多的毛利,同時能夠找到好的應(yīng)用場景。

張科垚坤總經(jīng)理 余洪亮

國中資本管理合伙人賈巍亦表示,助推新質(zhì)生產(chǎn)力需強內(nèi)功,要從投資理念方法及團隊組成等方面去提升。據(jù)介紹,國中資本要求投資經(jīng)理一半的工作時間要用于研究,力求將研究做得專業(yè)和深入;其次,公司規(guī)定投資人員不能串組,經(jīng)過持續(xù)深耕,投資人的判斷與決策能力都將領(lǐng)先于同行。

國中資本管理合伙人 賈巍

共謀創(chuàng)投多元退出新路徑

近年來,創(chuàng)投市場發(fā)生了一些關(guān)鍵變化,給從業(yè)者帶來諸多挑戰(zhàn)。在“募投管退”環(huán)節(jié)中,“募資難”和“退出難”兩端不暢的問題,成為阻礙創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展的主要堵點。作為一個“以退為進,量出為入”的行業(yè),暢通退出渠道是促進“募投管退”全鏈條良性循環(huán),改善行業(yè)整體生態(tài)的關(guān)鍵。

圍繞這一行業(yè)焦點,本屆論壇舉辦了“創(chuàng)投退出路徑新探索”圓桌論壇,由執(zhí)中創(chuàng)始人及首席執(zhí)行官李淼主持,多位行業(yè)大咖各抒己見,為解決創(chuàng)投行業(yè)的退出問題建言獻策。

博世創(chuàng)投中國區(qū)負(fù)責(zé)人孫曉光表示,很多硬科技需要10年才能做出來,即使企業(yè)能夠自我生存10年,如果沒有健康的資本市場,也會面臨較大的困難。孫曉光認(rèn)為,在當(dāng)前一些科技領(lǐng)域以國資為主,還需要引入健康的民營資本,鼓勵真正的科技創(chuàng)新。

博世創(chuàng)投中國區(qū)負(fù)責(zé)人 孫曉光

OCS企業(yè)服務(wù)集團執(zhí)行董事孫蔚蔚指出,近兩年通過企業(yè)并購方式退出的越來越多。從效率上看,企業(yè)并購?fù)顺龇绞奖容^高效和靈活;從確定性上看,并購的交易價格、交易條件都比較確定,更受人民幣機構(gòu)的歡迎;從現(xiàn)金流方式上看,當(dāng)前機構(gòu)預(yù)算收緊,募資困難,并購?fù)顺隹梢源蟠缶徑鈾C構(gòu)的資金壓力,改善機構(gòu)運營下一個階段的投資策略。

OCS企業(yè)服務(wù)集團執(zhí)行董事 孫蔚蔚

對于并購?fù)顺龅某绷鳎淮遒Y本創(chuàng)始合伙人于彤認(rèn)為,并購生態(tài)并非一朝一夕就能形成的,需要慢慢積累。目前,雖然政策層面正在提升對不盈利高科技企業(yè)估值的包容性,但相關(guān)細(xì)則尚未出臺。而且對于非盈利、無分紅企業(yè),并購貸款也很難落地。因此,機構(gòu)做并購時從一開始就得考慮未來要對接哪些產(chǎn)業(yè)方,其盈利、分紅等指標(biāo)有什么要求。因此,做并購需要轉(zhuǎn)變過去基于IPO的投資視角。

一村資本創(chuàng)始合伙人 于彤

洪泰基金投資者關(guān)系總經(jīng)理潘楊表示,在IPO受阻之后,需要更多探索并購?fù)顺觥⒗瞎赊D(zhuǎn)讓等多元化的退出路徑。但她也指出,在實操中,VC/PE往往持有少數(shù)股權(quán),話語權(quán)不足,而且需為了股權(quán)協(xié)調(diào)各方的關(guān)系,時間成本高,短期內(nèi)并購?fù)顺鲆廊徊皇且粋€主要的退出方式。

洪泰基金投資者總經(jīng)理 潘楊

除了并購以外,S基金也成為行業(yè)關(guān)注的退出路徑。漢領(lǐng)資本副總裁、中國代表戰(zhàn)錚表示,全球PE市場一共有1萬億美元規(guī)模,S基金有大約1000億美元規(guī)模,占比達10%,比國內(nèi)大得多。因此,S基金的發(fā)展空間非常大。他同時強調(diào),S基金不應(yīng)只是所謂的“趁火打劫”,做一錘子買賣,而要成為賣方的合作伙伴,能夠常態(tài)化地為LP和GP提供流動性方案。

漢領(lǐng)資本副總裁、中國代表 戰(zhàn)錚

凝聚創(chuàng)投行業(yè)發(fā)展新共識

二十余年創(chuàng)建成長,風(fēng)雨兼程,中國創(chuàng)投業(yè)迎來了高質(zhì)量發(fā)展的新時期,在當(dāng)前的新形勢下也面臨著新的機遇與挑戰(zhàn)。作為人民日報主管主辦的全國性財經(jīng)證券類媒體,證券時報長期關(guān)心關(guān)注創(chuàng)投行業(yè),并發(fā)揮自身媒體優(yōu)勢,積極服務(wù)創(chuàng)投業(yè)健康發(fā)展。

證券時報創(chuàng)業(yè)投資論壇自2009年舉辦首屆以來,如今已成為促進行業(yè)交流與合作的重要平臺。去年的創(chuàng)業(yè)投資論壇上,證券時報與12家地方創(chuàng)投協(xié)會聯(lián)合組建了全國創(chuàng)投協(xié)會聯(lián)盟,搭建行業(yè)交流的“橋梁”和平臺。如今,聯(lián)盟的成員增加到23個,覆蓋了主要的經(jīng)濟大省、金融強市,為創(chuàng)投行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供助力、作出貢獻。

為充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資推動科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新,實現(xiàn)科技強國的重要作用,更好地?fù)?dān)負(fù)起時代賦予創(chuàng)投行業(yè)的歷史重任,在本屆論壇上,全國創(chuàng)投協(xié)會聯(lián)盟共同發(fā)起了《創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的行業(yè)共識》(以下簡稱“行業(yè)共識”),從八大方面向全行業(yè)發(fā)出呼吁。深圳市創(chuàng)業(yè)投資同業(yè)公會會長陳瑋主持了行業(yè)共識宣讀儀式。

行業(yè)共識具體內(nèi)容如下:

一、認(rèn)真學(xué)習(xí)貫徹黨中央、國務(wù)院鼓勵創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的一系列重要指示和文件精神,協(xié)助政策措施落實落細(xì),探索中國特色創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展道路。

二、堅守創(chuàng)業(yè)投資初心,奉行長期投資理念,爭做耐心資本,加大投早、投小、投創(chuàng)新的投資力度,努力成為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要資本力量。

三、尊重創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)特點,遵循創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)規(guī)律,深化創(chuàng)業(yè)投資體制改革,全面構(gòu)建可持續(xù)友好型的創(chuàng)業(yè)投資生態(tài)環(huán)境。

四、積極培育、踐行創(chuàng)新文化,鼓勵創(chuàng)新、寬容失敗,推動與創(chuàng)新文化相適應(yīng)的投資評價體系建設(shè)。

五、提升專業(yè)能力,強化守約自律,推動行業(yè)優(yōu)勝劣汰和良性循環(huán)高質(zhì)量發(fā)展,形成一批具有國際競爭力的優(yōu)秀本土創(chuàng)業(yè)投資品牌機構(gòu)。

六、堅持服務(wù)國家戰(zhàn)略、投資未來產(chǎn)業(yè)、面向市場需求,做新一輪科技革命浪潮的乘風(fēng)者、破浪者、搏擊者,做本土優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)現(xiàn)者、培育者、賦能者,持續(xù)創(chuàng)造價值。

七、全力協(xié)助國家鼓勵發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資的各項政策措施、配套細(xì)則出臺,積極建言、精準(zhǔn)獻策,全面提高“募投管退”全鏈條的效能、效率和效益。

八、努力推動多元化創(chuàng)業(yè)投資主體共存共榮,維護政府引導(dǎo)基金和市場化基金長期可持續(xù)的合作關(guān)系,實現(xiàn)優(yōu)勢互補、合作共贏。

中國投資協(xié)會股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會會長沈志群表示,本屆創(chuàng)投論壇舉辦,恰逢黨的二十屆三中全會順利閉幕后的第一天,意義十分重大。對于如何破解我國創(chuàng)投行業(yè)“募投管退”全鏈條多年來的一系列難點、堵點,二十屆三中全會指明了方向,那就是進一步全面深化改革,從改革找出路,抓改革促發(fā)展,靠改革破難題。

中國投資協(xié)會股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會會長 沈志群

他進一步指出,深化創(chuàng)投改革,實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展,還需要包括創(chuàng)投行業(yè)和廣大創(chuàng)投企業(yè)自身的改革、自我的革命。“今天發(fā)布的行業(yè)共識開了一個好頭,希望共識成為行業(yè)的共同行動。”沈志群表示。

校對:楊立林

 

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