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影響油價的因素，歐佩克減產只是其中的一個。各國是否能夠嚴格遵守協議、美國頁巖油氣產量是否將回升，美聯儲是否加息都是值得討論的不確定性因素。

第一，若油價持續上漲，各方能否繼續執行限產?

現在看到的情況是，國際油價低迷，各個出口大國有信心和決心聯手減少產量來拉高油價。如今看來，各方都誠意滿滿，連曾在油價低迷時刻都開足馬力大幅增產的沙特，也表明將“超額完成任務”。但如果國際油價持續上升至60美元呢?在扎扎實實的利益面前，是否會有轉向增大產量獲利的國家違背協議呢?

1982年以來，歐佩克先后達成了17次減產協議。但并不是每一次都能達到期望的效果，其中，是否能保證執行力是重要的因素。在油價下行、被動減產階段，各國能夠較好地執行限產協議;而當需求企穩、價格回升時，各國就會開始超額生產，最終不得不重新商議新的產量目標。

第二，減產協議之外的其他國家如何生產?

70年代末至80年代初，各發達經濟體陷入“滯脹”泥潭，國際原油需求下跌。OPEC國家于1982年3月達成首次減產協議，OPEC原油產量大減，而非OPEC國家反而趁機增產，這使得OPEC的市場份額由40%直降至30%以下，而油價卻震蕩下行，OPEC國家的“限產保價”徹底失敗。

高盛也在報告中分析道：“持續期間較短的減產，針對的目標是過剩的庫存，而非推升油價，這樣的減產反而可能促使美國及全球其他產油者大幅增產。”

加之，此次減產OPEC國家伊朗表示不被要求，是否也會趁機大量增產?這會不會成為減產協議破碎的火苗?

第三，北美頁巖油氣決定油價走勢?

一份研報顯示，最近北美頁巖油氣鉆機數出現連續恢復，美國油田服務機構BakerHughes公布的2016年10月全球鉆機數增加36臺，其中35臺都來自美國。

頁巖油可以說是傳統石油的一個主要競爭對手。但因為其成本和技術限制，在油價偏低時開采受限。但如果國際油價持續走高，高于美國頁巖油成本集中區間50~60美元/桶，那么它將會發力，帶動美國石油產量的回升，從而成為油價上漲的壓力。

第四，美聯儲加息對油價的影響

美元作為國際原油價格的計價貨幣，市場一般認為，美聯儲加息，則美指走強，油價下跌。根據歷史數據統計，去年12月美聯儲加息之后，國際油價便走出一波暴跌行情。

自特朗普競選成功之后，大幅減稅和增加財政支出刺激經濟增長的主張，讓市場對美聯儲加息的預期升溫不少，本周，美聯儲于當地時間12月13日至14日舉行年內最后一次貨幣政策會議，再次加息板上釘釘，屆時不排除國際油價再度暴跌的可能性。