首席研究員 陳功
人民幣國際化是一個大國支撐點,猶如打仗時候的制高點,拿下這個制高點,就拿下了陣地,丟了這個制高點,就丟了陣地。否則就得選邊站,就得跟著哄,就要搞所謂聯(lián)系匯率制了。所以一個大國,沒有本幣的國際化,這個所謂的“大國”就是假的“大國”,它在國際政治舞臺上只能自娛自樂,猶如現(xiàn)在俄羅斯那樣。雖然普京到處施展“普京拳法”,竭盡全力,左沖右突,但依舊難以擺脫政治邊緣化的結(jié)局。
需要注意的是,人民幣國際化是一個復雜的過程,不是說你隨便兌換,就能有效兌換的。安邦咨詢(ANBOUND)在上世紀九十年代末中國爭取加入WTO的時候,就發(fā)表過研究報告,討論過人民幣國際化的必要性,從戰(zhàn)略預測的角度判斷這是一種必然的取向。時間過去的很快,十幾年轉(zhuǎn)眼即逝,直到現(xiàn)在才算有了一些明確進展。我們的這個世界,過去是黃金說了算,在黃金本位制的時代,只要有黃金,你的貨幣就有人要。黃金與貨幣的對等價值一旦被打破了,貨幣也就不值錢了。1971年以后,貨幣與黃金脫鉤了,但此后也不是自由奔放,大家想怎么來就怎么來了,而是各國的貨幣與世界權(quán)力掛鉤了,權(quán)力保持了秩序,權(quán)力成為貨幣基礎(chǔ),實際上是在金融層面展示了世界的權(quán)力結(jié)構(gòu)。
現(xiàn)在IMF的貨幣籃子——也就是有資格成為世界儲備貨幣的貨幣——無非就是美元、英鎊、歐元和日元,這些都是世界大國,都是G7組織的成員。一旦人民幣加入其中,可想而知中國的市場地位在世界上將會怎樣。
問題是,人民幣國際化對國內(nèi)經(jīng)濟的影響如何呢?
這就涉及到人民幣國際化的路徑問題。第一步是人民幣成為自由兌換貨幣,經(jīng)過歷年的改革,這在當今中國已經(jīng)逐漸到位,資本項下還差最后一點點。第二步,人民幣成為儲備貨幣,成為真正意義上的硬通貨。現(xiàn)在世界上的人民幣交易量有了大幅度增長,有了人民幣的交換管道CIPS,還在世界上有了十幾家清算行,一切的一切,正在沖向終點。第三步,人民幣成為硬通貨之后,不但有助于償債,更重要的是債券市場的資產(chǎn)就成為了硬通貨計價的資產(chǎn),這非常有助于解決現(xiàn)在的各級、各類債務問題。剩下的就是發(fā)展市場的問題,建設(shè)債券市場的問題。而債務問題的解決,無疑有助于中國下一步的發(fā)展大計。第四步,中國證券市場交易的全球化,提升中國證券包括股票的價值,提升中國資產(chǎn)對外部投資的吸引力。第五步,極大地有助于對外投資,你投資的資產(chǎn)能夠隨時套現(xiàn),這是投資安全的一種保證,也是確保資產(chǎn)受到歡迎的一種保證。第六步,堅持和平主基調(diào)。人民幣要加入SDR以及加入SDR之后,要確保不發(fā)生重大動蕩,甚至被踢出SDR,沒有和平的保證是不行的。所以,中國堅持戰(zhàn)略定力,堅持和平的主基調(diào),其實就保證了這一切。第七步,中國經(jīng)濟全球化。市場空間是具有競爭性的,走向一個更大的空間,走向全球,才是中國經(jīng)濟發(fā)展的必然方向。
所以,表面上的人民幣國際化,實際是一盤超大的戰(zhàn)略棋局,絕非僅僅是局限于金融與貨幣的事情。全球化現(xiàn)在人人都在談論,但我們以往更多的是談論“中國與世界一樣”的全球化,現(xiàn)在人民幣國際化讓我們看到一種可能性,實際上“中國經(jīng)濟全球化”,這才是最終追求的目標。無論是“一帶一路”,還是“新絲綢之路”,這都是全球化的擴張,意味著不但中國要與世界一樣,世界也要普遍地接受中國。
當然,對于如何全球化還存在分歧,往哪個方向去,走到什么程度,在發(fā)展過程中都會有分歧,中間也會有競爭、起伏和波折。事實上,這也遠非周小川這個央行行長所能決定的,甚至也非中國單方面所能決定的。不過,無論怎樣走“中國經(jīng)濟全球化”這盤棋,人民幣國際化都是基礎(chǔ),都是必須的。從人民幣加入SDR開始,中國正在迎來一個歷史性的轉(zhuǎn)折時刻,中國加入WTO組織的棋局才算完全走完了,新的金融篇章開始了。