3月17日凌晨,美聯儲的3月議息決議公布,耶倫主席宣布維持利率不變,同時將今年加息四次的預期下調至兩次。美聯儲暗示美國經濟溫和成長,就業增長強勁,可能允許其今年繼續收緊貨幣政策。更重要的是,決議同時指出美國仍面對來自全球經濟不確定的風險。前海開源基金聯席投資總監、基金經理謝屹認為美聯儲不加息極大提升市場風險偏好,建議超配黃金類資產。
謝屹指出,盡管3月不加息是市場一致預期,但耶倫如此“放鴿”還是對市場風險偏好產生極大提升。可以看到在美聯儲聲明公布后,美元指數跌至95.98日內低位,相應的COMEX金價急升30美元/盎司,WTI原油一路上升5%,美股普漲。分析認為4月加息預期依舊較小,3-6月議息會議之前是風險資產的投資良機,考慮到美國2月核心通脹同比已經超預期上升到了2.3%,創7年半新高,而預示經濟景氣程度的PMI卻在下行趨勢中,在此背景下滯漲概率進一步加大,資產配置中黃金及稀貴金屬是最受益資產。建議超配黃金ETF,黃金類股票和金銀珠寶主題的基金。
除了前海開源外,日前在華安基金主辦、申萬宏源證券協辦、上海黃金交易所支持的“論道黃金-2016資產配置高端峰會”上,華安基金總經理童威表示,我國已經是最大的黃金消費國和生產國,但黃金在居民和機構資產配置中的比例明顯偏低,未來尚有巨大的空間,黃金ETF正迎來重要發展機遇。
如何看待黃金在未來資產配置中的作用?申萬宏源證券總裁助理陳曉升在會上表示,在今年大幅下挫的市場環境中,幾乎所有的機構都調低了2016年的預期收益率,固定收益產品收益率也在大幅下降,目前處于公認的“資產荒”中,再加上外匯交易的門檻進一步提高,在這種情況下,黃金的資產配置作用變得非常重要。
申萬宏源證券研究所董事總經理、首席宏觀分析師李慧勇也看重黃金在大類資產配置中的作用,他認為,大的資產配置的思想就是以避險為主,要關注避險類資產價值的回歸。世界黃金協會中國區董事總經王立新強調:“投資不應該把雞蛋放在一個籃子里,也不能把所有籃子掛在一根竹竿上。”他說,投資黃金,回報率的上升只是其中一個緯度的判斷,還有投資安全性方面的考量。
華安基金指數與量化事業部總經理、黃金ETF基金經理許之彥分析,黃金與風險資產如股票、債券等的相關性非常低,從過去十年的數據來看,黃金與上證綜指的相關性均在0.3以下,因此,投資組合中加入黃金,能有效降低資產組合的波動率。
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