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今日開盤期間,夏立軍老師在和訊名家實(shí)盤直播中與投資者實(shí)時(shí)在線互動。以下為觀點(diǎn)精華:

盤前解讀：價(jià)值投資+波段操作的策略中卻有更多的投資機(jī)會

昨日央行宣布降準(zhǔn)，1月末人民幣貸款余額為96.46萬億元，新增2.51萬億元，創(chuàng)下單月紀(jì)錄的新高。去年GDP增長6.9%，名義增長率僅6.4%，而廣義貨幣量增長比GDP增長高了7個百分點(diǎn)，這種擔(dān)憂在體制內(nèi)經(jīng)濟(jì)學(xué)界也占主導(dǎo)。央行支持股市的態(tài)度很積極，1月“送錢”，廣義貨幣量（M2）同比增長14%；狹義貨幣（M1）余額41.27萬億元，同比增長18.6%。過去3年，廣義貨幣量的增長速度所標(biāo)示的貨幣政策經(jīng)歷了一個輪回：從2013年的15%下降到2014年的10%，如今又回升到14%。盡管一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家不斷變換詞匯，在穩(wěn)健和寬松等模糊不清的概念下解讀央行的貨幣政策，而最客觀的評價(jià)指標(biāo)之一就是廣義貨幣量的增長速度。

央行“放水”，如項(xiàng)莊舞劍意在沛公，超額貨幣一旦進(jìn)入市場，無論是流向上述任何一個領(lǐng)域，最終都會進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，所以理論上并不存在所謂金融是否應(yīng)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的命題。在現(xiàn)代社會，金融即實(shí)體，沒有金融參與的實(shí)體經(jīng)濟(jì)或者被邊緣化。利在市場中，錢比人聰明，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的指手畫腳并不能改變貨幣流動的方向，盡管股市處于熊市，趨勢尚未逆轉(zhuǎn)，在價(jià)值投資+波段操作的策略中卻有更多的投資機(jī)會。

盤前預(yù)測：看好兩會主題及高增長白馬股

昨日三大股指小幅低開后，便開啟了下殺模式，從盤面來看，深市特別是創(chuàng)業(yè)板下跌慘烈，指數(shù)跌破階段新低，而前期強(qiáng)勢股大跌甚至跌停的情況。從本周資金面情況來看，逆回購到期的金額達(dá)到11600 億元，數(shù)量仍為較大，但是從央行目前對貨幣政策工具使用情況來看，下周仍將進(jìn)行頻繁公開市場操作來對沖逆回購到期。另一方面，上周四利率跳升有很大一部分原因是部分銀行上繳存款準(zhǔn)備金，這一部分當(dāng)時(shí)并未被市場所預(yù)期，導(dǎo)致利率水平跳升造成了市場恐慌情緒。因此，我們認(rèn)為下周流動性水平大概率仍將保持平穩(wěn)狀態(tài)，而市場在大幅調(diào)整之后，從估值角度上看，當(dāng)前估值有一定的超調(diào)，相對利率中樞有均值回歸需求，因此我們認(rèn)為短期市場將會呈現(xiàn)小幅回升走勢。

從中長期來看，周小川行長在G20 會議上發(fā)表主旨演講中對中國貨幣政策表示，中國貨幣政策仍有空間和工具，中國將實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策。中國財(cái)政政策更加積極，赤字增加。中長期貨幣政策在穩(wěn)增長和匯率之間仍將保持平衡，大幅寬松概率較低，因此利率水平大幅下行空間有限，股票市場估值回歸的空間也進(jìn)一步收斂，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，上市公司盈利水平回升之前，股票市場大幅上行概率較小。