作為九月初杭州峰會(huì)“前站”,先期為全球宏觀經(jīng)濟(jì)治理溝通協(xié)調(diào)
今天,G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)在上海浦東陸家嘴正式開(kāi)幕,全球財(cái)經(jīng)界的目光將聚焦中國(guó)、聚焦上海。
這是全球最重要的20個(gè)國(guó)家財(cái)政部長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)每年一度的例會(huì),多年來(lái),圍繞促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)可持續(xù)平衡增長(zhǎng)的目標(biāo),會(huì)議在分析全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)、制定投資戰(zhàn)略等方面發(fā)揮了積極作用,本次會(huì)議也將作為9月初即將在杭州召開(kāi)的G20峰會(huì)的“前站”,先期為全球宏觀經(jīng)濟(jì)治理進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)。
“2008年G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)對(duì)話機(jī)制成立以來(lái),G20峰會(huì)將首次在中國(guó)召開(kāi),本次會(huì)議也是人民幣加入SDR之后首次舉行的20國(guó)財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì),所以受關(guān)注程度非常高?!睆?fù)旦大學(xué)金融中心主任孫立堅(jiān)教授談道,當(dāng)下世界經(jīng)濟(jì)面臨增長(zhǎng)乏力、金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇等錯(cuò)綜復(fù)雜的局面,全球市場(chǎng)因而對(duì)本次會(huì)議有著更多期待,期待聽(tīng)到更多穩(wěn)定金融市場(chǎng)的短期對(duì)策,期待聽(tīng)到有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的改革舉措。
“中國(guó)聲音”越來(lái)越舉足輕重
一周前,經(jīng)合組織將2016年世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)了0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.0%。國(guó)際貨幣基金組織(IMF)前副總裁筱原尚之在G20會(huì)議前表示:“不僅發(fā)達(dá)國(guó)家,發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率也在降低,全球經(jīng)濟(jì)迎來(lái)了低增長(zhǎng)、低通脹時(shí)代。目前股價(jià)大幅波動(dòng)的根本原因是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低,G20需要認(rèn)真討論提高增長(zhǎng)率的辦法?!?/p>
在這樣的焦點(diǎn)時(shí)刻,G20財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)會(huì)在中國(guó)召開(kāi),決定了這將是一場(chǎng)具有劃時(shí)代意義的會(huì)議。
上海高級(jí)金融學(xué)院錢(qián)軍教授分析,中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量巨大,按照世界銀行購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)計(jì)算,中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量已接近美國(guó),遠(yuǎn)超排在第三位的日本。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速即便現(xiàn)在下降到7%以下,但從全球范圍來(lái)看,這個(gè)數(shù)字也是非常高的??梢哉f(shuō),中國(guó)已經(jīng)是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)最大的拉動(dòng)力。而且,最近半年多,中國(guó)股市、匯市的波動(dòng),世界金融市場(chǎng)十分關(guān)注。而今年又是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整的關(guān)鍵年,世界都在關(guān)注中國(guó)的一舉一動(dòng)?!叭蛉找嬲J(rèn)同,中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定是世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要基石?!?/p>
由中國(guó)倡議發(fā)起的亞投行、金磚銀行崛起,成為傳統(tǒng)全球經(jīng)濟(jì)治理制度的重要補(bǔ)充,在錢(qián)軍看來(lái),“中國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)治理中的作用將進(jìn)一步增強(qiáng)”。孫立堅(jiān)也認(rèn)同,這一次,中國(guó)在G20舞臺(tái)上扮演的角色及影響力不同以往。
錢(qián)軍認(rèn)為,中國(guó)要努力借助本次會(huì)議平臺(tái)向外界傳達(dá)更多“中國(guó)聲音”——中國(guó)有足夠多外匯儲(chǔ)備;中國(guó)央行有足夠多的管理工具,完全有能力應(yīng)對(duì)外匯市場(chǎng)的變化;中國(guó)金融市場(chǎng)化、國(guó)際化的腳步更不會(huì)停止……
發(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)關(guān)系再確認(rèn)
隨著“中國(guó)聲音”的增強(qiáng),G20對(duì)中國(guó)的訴求有沒(méi)有出現(xiàn)變化?孫立堅(jiān)表示,G20國(guó)家希望中國(guó)為以下兩方面出力:一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面,遏制全球通縮,使經(jīng)濟(jì)重回增長(zhǎng)軌道;二是金融層面,遏制貶值性競(jìng)爭(zhēng),使全球貨幣政策保持穩(wěn)定。
全球經(jīng)濟(jì)的這輪調(diào)整涉及發(fā)達(dá)國(guó)家與新興市場(chǎng)國(guó)家關(guān)系的再確認(rèn)。目前,發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)有企穩(wěn)跡象,但之前寬松的貨幣政策造成了流動(dòng)性有所泛濫,一定程度上干擾了新興國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。G20國(guó)家作為占全球GDP約90%的經(jīng)濟(jì)體,需要協(xié)調(diào)兩種經(jīng)濟(jì)體不同的發(fā)展階段通盤(pán)考慮?!皻W元區(qū)仍在寬松,日本的負(fù)利率帶來(lái)沖擊?!睂O立堅(jiān)認(rèn)為,“發(fā)達(dá)國(guó)家一定要考慮新興市場(chǎng)國(guó)家,不要搞貨幣競(jìng)爭(zhēng)?!?/p>
“在目前全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,國(guó)際合作與協(xié)調(diào)非常重要?!鄙虾8呒?jí)金融學(xué)院副院長(zhǎng)朱寧教授表示,中國(guó)在過(guò)去幾年通過(guò)金磚銀行和亞投行扮演了非常積極的角色,在全球金融秩序重塑過(guò)程中,主要矛盾在于美元和其他發(fā)達(dá)國(guó)家貨幣,在于成熟國(guó)家如IMF核心國(guó)貨幣與新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣。隨著全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、經(jīng)濟(jì)體量和增長(zhǎng)速度的改變,IMF和世界銀行等現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)組織的確需要調(diào)整,但過(guò)去一段時(shí)間里兩個(gè)組織的調(diào)整速度都沒(méi)有跟上整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的要求?!爸袊?guó)與很多發(fā)展中國(guó)家應(yīng)當(dāng)展開(kāi)更多交流與合作,同時(shí)也要與G20中的主要發(fā)達(dá)國(guó)家溝通,促使他們的相關(guān)決議反映出新興市場(chǎng)國(guó)家更多的利益和訴求?!?/p>
會(huì)議不會(huì)達(dá)成所謂“新廣場(chǎng)協(xié)議”
隨著會(huì)議臨近,關(guān)于是否需要簽署“新廣場(chǎng)協(xié)議”的爭(zhēng)議,也此起彼伏。
所謂廣場(chǎng)協(xié)議,指的是1985年9月,當(dāng)時(shí)的美國(guó)、日本、聯(lián)邦德國(guó)、法國(guó)及英國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)(G5)在紐約廣場(chǎng)飯店簽署的一份協(xié)議,主要內(nèi)容是:五國(guó)政府聯(lián)合干預(yù)外匯市場(chǎng),誘導(dǎo)美元對(duì)主要貨幣貶值,解決美國(guó)日益嚴(yán)重的貿(mào)易不平衡問(wèn)題。在這次協(xié)議后,日元與德國(guó)馬克等對(duì)美元迅速貶值,尤其是日元在不到三年時(shí)間內(nèi)貶值接近50%。至今有不少日本學(xué)者認(rèn)為,正是這份協(xié)議使很多日本企業(yè)沒(méi)有來(lái)得及轉(zhuǎn)型便在國(guó)際市場(chǎng)失去了競(jìng)爭(zhēng)力,直接導(dǎo)致日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“失去的20年”。
而此次外媒所說(shuō)的“新廣場(chǎng)協(xié)議”主要針對(duì)中國(guó)與美國(guó),其主要內(nèi)容是:遏制美元進(jìn)一步升值,支持人民幣匯率維持穩(wěn)定,各國(guó)盡量避免競(jìng)爭(zhēng)性貶值。
孫立堅(jiān)預(yù)計(jì),在貨幣問(wèn)題上的博弈不會(huì)輕松,世界期待停止所謂的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”。
錢(qián)軍更是坦言,本次會(huì)議不會(huì)達(dá)成所謂“新廣場(chǎng)協(xié)議”。“現(xiàn)在的金融環(huán)境遠(yuǎn)比當(dāng)時(shí)復(fù)雜,對(duì)于自身國(guó)家貨幣貶值還是升值,在發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)部存在分化:通過(guò)幾輪量化寬松政策,美國(guó)匯率在過(guò)去幾年大幅度貶值,現(xiàn)在美國(guó)經(jīng)濟(jì)已處在相對(duì)緊縮狀態(tài);歐洲國(guó)家與日本還在通過(guò)量化寬松進(jìn)一步促進(jìn)貨幣貶值。各自所處階段不同,使得主要發(fā)達(dá)國(guó)家很難達(dá)成統(tǒng)一的匯率政策。而且,美國(guó)的匯率升降節(jié)奏完全可以通過(guò)把握加息節(jié)奏來(lái)進(jìn)行調(diào)節(jié),沒(méi)有很強(qiáng)的進(jìn)行全球匯率政策調(diào)整的動(dòng)力?!保ㄓ浾哧懢_雯唐燁)
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