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ST股不懼大盤震蕩

連日來(lái)，無(wú)論A股行情如何震蕩，ST股都始終風(fēng)景獨(dú)好。即將于2月25日摘帽的*ST霞客已連續(xù)收獲兩個(gè)漲停板，公司股價(jià)自2月以來(lái)累計(jì)漲幅高達(dá)52%，憑這個(gè)漲幅幾乎可跟深深寶A、深物業(yè)A、英飛拓等“妖股”齊名。

同樣將在2月25日摘帽的*ST星美、*ST春暉2月以來(lái)股價(jià)漲幅也分別高達(dá)32.78%、29.90%。此外，可能在今年摘星脫帽的公司中，*ST光學(xué)、*ST秦嶺2月以來(lái)漲幅均超30%，*ST天化、*ST松遼、*ST樂(lè)電漲幅均超25%。

大同證券首席策略分析師胡曉輝認(rèn)為，未來(lái)3個(gè)月將迎來(lái)ST板塊公司的“脫帽摘星”潮。目前根據(jù)公司披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，扭虧為盈的ST公司超過(guò)20家，均有摘帽可能。

ST公司迎摘星脫帽潮

*ST廣夏于22日晚間發(fā)布公告，公司董事會(huì)決定向深交所申請(qǐng)撤銷“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，并將公司證券簡(jiǎn)稱由“*ST廣夏”變更為“銀廣夏A”。受此消息影響，*ST廣夏已連續(xù)兩天一字漲停。

*ST霞客2月23日晚間公告，公司獲準(zhǔn)撤銷股票交易退市風(fēng)險(xiǎn)警示，公司股票于2月24日停牌一天，股票簡(jiǎn)稱自2月25日起變更為“霞客環(huán)保”，日漲跌幅限制由5%變更為10%。

*ST星美2月23日晚間公告，關(guān)于撤銷股票交易退市風(fēng)險(xiǎn)警示申請(qǐng)已獲核準(zhǔn)。公司股票于2月24日停牌一天，公司股票簡(jiǎn)稱自2月25日開(kāi)市起由“*ST星美”變更為“星美聯(lián)合”。當(dāng)晚，*ST春暉也發(fā)布公告稱，公司提交的關(guān)于撤銷股票交易退市風(fēng)險(xiǎn)警示申請(qǐng)已獲核準(zhǔn)，證券簡(jiǎn)稱自2月25日起由“*ST春暉”變更為“春暉股份”。

除了上述4家公司外，在此之前已有*ST融捷、*ST京藍(lán)、*ST金化成功摘帽。而根據(jù)目前的業(yè)績(jī)預(yù)告，還有35家ST股有望摘星或脫帽，它們分別為ST生化、ST榮華、*ST中魯、*ST元達(dá)、*ST銀鴿、*ST陽(yáng)化、*ST天化、*ST松遼、*ST水井、*ST獅頭、*ST申科等。

多因素促成大漲行情

對(duì)于ST股連續(xù)火爆的行情表現(xiàn)，申萬(wàn)宏源分析師王勝、林麗梅于2月23日發(fā)布研究報(bào)告稱，主要有三個(gè)因素促成每年“摘星脫帽”行情。

首先是重組、借殼和資產(chǎn)注入預(yù)期。上市公司被ST后，如果最新會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)狀況仍得不到改善就會(huì)被退市，因此ST（包括*ST）公司本身存在重組保殼預(yù)期。一旦預(yù)期為真，這種類型的摘星脫帽股會(huì)取得巨大漲幅，2015年的協(xié)鑫集成，2014年的華澤鈷鎳，2012年的華數(shù)傳媒，2011年的新華聯(lián)、國(guó)海證券、華夏幸福、浙報(bào)傳媒和大地傳媒等當(dāng)年漲幅排名靠前的個(gè)股都屬于此種類型。

其次是經(jīng)營(yíng)狀況好轉(zhuǎn)扭轉(zhuǎn)預(yù)期差。某些上市公司由于經(jīng)營(yíng)上出現(xiàn)的一些失誤或錯(cuò)誤,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為負(fù)。一旦上市公司連續(xù)一年實(shí)現(xiàn)盈利,結(jié)束虧損，就可以向交易所提出解除風(fēng)險(xiǎn)警示申請(qǐng)，經(jīng)營(yíng)狀況邊際好轉(zhuǎn)帶來(lái)超額收益。

第三是自身價(jià)值的合理回歸帶來(lái)收益。很多上市公司被戴上ST(包括*ST)的帽子后,同時(shí)因其負(fù)面消息眾多，也導(dǎo)致了股價(jià)短期的大幅度回撤。但虧損的ST股票也有一個(gè)相對(duì)合理的性價(jià)比,當(dāng)性價(jià)比大于某一界限時(shí)，ST股票股價(jià)會(huì)向合理價(jià)值回歸。

每年的2-5月份是ST公司脫帽摘星的高發(fā)月份，未來(lái)3月很可能將迎來(lái)ST板塊公司的“脫帽摘星”潮。申萬(wàn)宏源指出，提前1-3個(gè)月布局ST摘帽概念板塊能有顯著超額收益，摘帽完成后超額收益則不明顯。例如2012-2015年摘帽樣本在摘帽前3個(gè)月內(nèi)相對(duì)滬深300指數(shù)超額收益中值分別為13%、16%、18%和37%，而摘帽后1個(gè)月內(nèi)超額收益中值銳減至1%、-2%、-6%和3%。

從進(jìn)攻的角度，近5年中除2013年外每年漲幅前10的個(gè)股中都有ST摘帽股的身影。如果能成功抓住1-2只這樣的個(gè)股，無(wú)疑對(duì)投資組合的貢獻(xiàn)是巨大的。

陳文斌/制表吳比較/制圖

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