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02月23日訊

證券時報記者 吳家明

歐洲央行已經推行負利率政策，歐洲股市的股息率更比債券的收益率高7倍。然而，投資者依然棄歐洲股市而去。

據海外媒體報道，美國銀行的報告顯示，上周歐洲Stoxx 50指數創下去年10月以來最大周度漲幅。然而， 投資者還是在上周從股市中撤出42億美元的資金，撤資規模創下近一年來新高。而在目前，公司的股息率遠高于固收類資產收益率，兩者之間的差距創下歷史新高。此外，隨著G20會議以及歐洲央行、日本央行、美聯儲議息會議的臨近，基金經理的現金頭寸處于2011年11月份以來最高水平，而基金經理們對全球經濟增長的預期也創下2011年以來最低水平。ING Group的投資經理賽文表示，股市和債市之間的估值差異可能會越來越大。

歐洲央行1月貨幣政策會議紀要顯示，歐洲央行委員會一致認同，已經較為激進的貨幣政策立場需要被檢視，這意味著歐洲央行行長德拉吉如果下個月要加碼刺激將會獲得廣泛支持。

上周，全球股市普遍實現單周上漲，但美銀美林的數據顯示，美國股票型基金上周流出金額達到122億美元，創下近5個月以來最大單周流出規模。與此同時，美國股票基金已連續第7周流出，創下2008年以來資金連續流出的最長周期。美銀美林分析師指出，資金流出已經接近“投降式拋售”的水平。

前大摩首席經濟學家羅奇撰文指出，轉向負利率只會增添金融不穩定風險，為下一次危機鋪路，危害更甚于量化寬松（QE）。沒有需求卻強迫銀行放貸，其作用相當于促成另一場 “僵尸貸款”大潮，如同上世紀90年代的日本。