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新華社上海２月２０日專(zhuān)電 題：黃金周評(píng)：黃金漲勢(shì)暫歇　保值需求主導(dǎo)市場(chǎng)

新華社記者陳云富

經(jīng)歷連續(xù)四周的大幅上漲后，最近一周，國(guó)際金價(jià)漲勢(shì)暫歇，紐約市場(chǎng)金價(jià)累計(jì)較前一周下跌了近１％，不少分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的背景下，黃金對(duì)投資者仍具有吸引力，尤其是全球主要央行接連開(kāi)啟負(fù)利率時(shí)代后，保值的需求將成為金市的主宰。

數(shù)據(jù)顯示，到１９日收盤(pán)，國(guó)際市場(chǎng)上紐約黃金期貨價(jià)格收?qǐng)?bào)每盎司１２３０．８美元，較前一周的收盤(pán)報(bào)價(jià)下跌０．９５％，為１月中旬以來(lái)的首周回落。由于中國(guó)春節(jié)期間休市，節(jié)后首周?chē)?guó)內(nèi)以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格高開(kāi)低走，上海期貨交易所黃金期貨價(jià)格到目前收?qǐng)?bào)每克２５８．９５元。

盡管有所回落，國(guó)際金價(jià)２０１６年來(lái)業(yè)已累計(jì)上漲了１５％，其表現(xiàn)不僅高于去年同期的表現(xiàn)，也完勝其他類(lèi)大宗商品、主權(quán)債券、主要貨幣和股票價(jià)格指數(shù)，成為年初以來(lái)最為亮眼的資產(chǎn)。“一方面是金融市場(chǎng)的大幅動(dòng)蕩凸顯了黃金避險(xiǎn)的價(jià)值，另一方面包括美聯(lián)儲(chǔ)可能放緩加息步伐也在支持黃金走高。”混沌天成期貨分析師孫永剛認(rèn)為。

金市的超預(yù)期表現(xiàn)使得部分看空黃金的機(jī)構(gòu)開(kāi)始懷疑其判斷，近期包括荷蘭銀行等多家投行調(diào)整了對(duì)黃金后市的預(yù)期。“投資者之前預(yù)期的市場(chǎng)運(yùn)行邏輯是美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期后，黃金相對(duì)其他資產(chǎn)的投資價(jià)值會(huì)下降，但新年來(lái)一系列金融市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的低迷表現(xiàn)大大超出預(yù)料。”上海一家私募基金負(fù)責(zé)人表示，除了避險(xiǎn)情緒驟然升高，通脹預(yù)期以及負(fù)利率環(huán)境下的保值需求都成為金價(jià)回升的推手。

投資者迅速“加碼”持有黃金資產(chǎn)，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（ＣＦＴＣ）公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截止到２月１６日當(dāng)周，代表投機(jī)力量的對(duì)沖基金和基金經(jīng)理持有的黃金凈多頭寸升至９．４萬(wàn)手，創(chuàng)下４個(gè)月以來(lái)的新高。

與此同時(shí)，反映避險(xiǎn)情緒變動(dòng)的黃金ＥＴＦ基金持倉(cāng)亦攀上近期高位。全球最大的黃金ＥＴＦ基金ＳＰＤＲ持有的黃金量到２０日為７３２．９６噸，是２０１５年５月份以來(lái)的新高，今年年初以來(lái)該基金的累計(jì)增持接近９０噸，遠(yuǎn)超２０１５年全年的減持量。

“在目前的市場(chǎng)環(huán)境下，黃金的需求依然存在。”一家外資投行的報(bào)告認(rèn)為，由于金融市場(chǎng)的不確定性仍在，黃金的避險(xiǎn)需求將會(huì)進(jìn)一步得到釋放，同時(shí)在主要央行接連進(jìn)入負(fù)利率的背景下，投資者保值需求的增長(zhǎng)也將利好黃金類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)格。

事實(shí)上，在一些機(jī)構(gòu)看來(lái)，保值需求不僅在普通投資者中存在，新興市場(chǎng)央行也是黃金保值的重要需求方。“黃金儲(chǔ)備對(duì)金融系統(tǒng)具有重要的穩(wěn)定作用，因此包括俄羅斯、中國(guó)等經(jīng)濟(jì)體的央行已經(jīng)連續(xù)增持黃金，但到目前，相對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外匯儲(chǔ)備中黃金資產(chǎn)的占比，新興市場(chǎng)黃金儲(chǔ)備的增持空間依然較大。”上海中期分析師李寧表示。