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新華社北京２月１８日電題：中國經(jīng)濟迎“開春”之二——國際資產(chǎn)價格動蕩對中國也有利好

新華社記者喬繼紅　劉云非

開年以來，國際資產(chǎn)市場持續(xù)大幅波動，歐美日股市上演“過山車”行情，油價仍在多空博弈中尋找底部。在與世界緊密交融的今天，國際資產(chǎn)價格動蕩無疑給中國經(jīng)濟和金融市場帶來挑戰(zhàn)。但與此同時，也應(yīng)辯證看待外部環(huán)境變化帶來的利弊轉(zhuǎn)換，既重視風險又看到一系列利好因素就在眼前。

大宗商品價格走低之利

年初以來，包括原油、鐵礦石等在內(nèi)的國際大宗商品價格延續(xù)跌勢，油價甚至一度觸及１２年低點。大宗商品出口國遭受損失，中國部分行業(yè)也受到影響，但總體來說利大于弊。

中國商務(wù)部的數(shù)據(jù)顯示，去年在從石油到大豆再到天然氣等１０種一籃子大宗商品方面，中國節(jié)省了１８８０億美元的進口成本。這大幅降低了國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)成本，改善了效益，對因出廠價格不振而利潤受到擠壓的企業(yè)而言，是很大利好。

有分析人士表示，收益已滲透到整個經(jīng)濟中，壓低或穩(wěn)定了從住宅供暖、油價到工廠的原材料成本等各個方面的價格。匯豐銀行的數(shù)據(jù)顯示，今年１月份，中國鐵礦石進口量增長５％，但在價格上卻低了三分之一。

對于資源加工類企業(yè)而言，低價格也為其以低成本擴充長期儲備提供了條件。數(shù)據(jù)顯示，中國正利用較低的價格進口原油，去年的進口量創(chuàng)歷史紀錄。鐵礦石、大豆和銅精礦的進口也創(chuàng)下歷史最高紀錄。

此外，大宗商品價格暴跌有助于抑制通脹，使得決策層有更大的貨幣政策空間支撐經(jīng)濟增長。前世界銀行駐北京的經(jīng)濟學(xué)家高路易認為，未來中國降準降息仍有余地，家庭購買力的增強也受益于大宗商品價格走低。

貨幣博弈下的人民幣之美

去年底美聯(lián)儲啟動加息，令全球主要經(jīng)濟體貨幣政策分化更為突出，跨境資本異動更為頻繁。在內(nèi)外因素作用下，數(shù)年來穩(wěn)步走強的人民幣匯率近期呈現(xiàn)波動。不過，綜合看人民幣對國際投資者仍有很強吸引力。

從匯率看，相較于部分經(jīng)濟體貨幣大幅貶值，人民幣幣值仍總體穩(wěn)定。中國央行行長周小川日前表示，當前中國國際收支狀況良好，國際競爭力仍很強，跨境資本流動處于正常區(qū)間，人民幣匯率對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定，還有所升值，不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

從利率看，發(fā)達經(jīng)濟體仍處于低利率、甚至負利率環(huán)境，固定收益類投資產(chǎn)品回報低，而中國目前的利率水平仍有吸引力，人民幣計價資產(chǎn)在國際投資者的“算盤”中仍有一席之地。而對于長期投資者而言，“配置中國”依然是最重要的主題。

中國金融研究院副院長錢軍說，從過去十年間人民幣對國際主要貨幣匯率一路飆升來看，２０１５年下半年以來的人民幣貶值、尤其對美元貶值，應(yīng)屬以市場為定價機制的正常調(diào)整和波動。中國央行有足夠的工具、能力和經(jīng)驗在必要的時候協(xié)調(diào)境內(nèi)外匯率市場，將人民幣匯率波動控制在相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)。

股市波動下的投資中國之機

歐美日股市劇烈震蕩，其擠出效應(yīng)不容忽視。一些不愿回到現(xiàn)金或者債券市場的資金或已回流亞洲市場，特別是已經(jīng)歷大幅調(diào)整的中國內(nèi)地股市。

發(fā)達經(jīng)濟體股市大幅波動，表明屢創(chuàng)新高的市場已后勁乏力，估值吸引力衰退。而過去半年多中國內(nèi)地股市大幅下挫，令內(nèi)地股市更具投資價值。春節(jié)假期之后，中國內(nèi)地股市三連陽，表明投資者對中國資本市場的信心正在重新聚集。

分析人士表示，雖然中國經(jīng)濟增速有所放緩，但增長質(zhì)量在提升。更為重要的是，結(jié)構(gòu)性改革動能愈發(fā)強勁，這使中國內(nèi)地股市在全球環(huán)境中顯現(xiàn)出更多“比較優(yōu)勢”。特別是包括虛擬現(xiàn)實技術(shù)，智能設(shè)備應(yīng)用等一些新興產(chǎn)業(yè)板塊的量價齊升，表明中國新經(jīng)濟已經(jīng)引發(fā)海內(nèi)外投資者的關(guān)注和追逐。