久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

近期，新三板市場出現(xiàn)數起做市商被處罰的案例。開源證券因其自營賬戶和做市賬戶同時持有同一只股票而被全國股轉公司責令整改，英大證券因交易員錯誤下單導致相關做市股票價格瞬間暴漲而被出具警示函，國泰君安更是因為多只做市股票發(fā)生一系列報價異常事件而被限制新增做市業(yè)務3個月。

此次密集公布的一批違法違規(guī)案例，表明了監(jiān)管機構維護市場健康發(fā)展的態(tài)度堅定明確，同時也反映出當前新三板做市商執(zhí)業(yè)方面的諸多缺陷。

新三板在我國證券市場上首次引入做市商制度，有其合理性。新三板定位于為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小微企業(yè)服務，這類企業(yè)業(yè)績不確定性較大，普通投資者對其缺乏專業(yè)判斷，導致市場交易不活躍。做市商一方面能夠為交易不活躍的股票提供一定流動性，另一方面能夠為風險性較高的初創(chuàng)型中小企業(yè)提供市場估值的專業(yè)化引導。

從實際情況來看，自2014年新三板正式推出做市轉讓以來，市場整體交投活躍度明顯提升，做市轉讓也成為新三板的主流交易方式。但與此同時，市場上一些“做市亂象”也時有發(fā)生，這表明做市商執(zhí)業(yè)水平仍亟待提升，做市商制度也有待完善。

首先，需嚴格做市商的準入標準，保證做市商的專業(yè)能力和資質水平，實現(xiàn)做市業(yè)務的高效、有序運行。比如，開源證券自營賬戶和做市賬戶未隔離，顯示公司內部風控機制不夠完善；英大證券做市部門人員配置薄弱、做市報價系統(tǒng)前端控制功能出問題，表明公司做市投入力量嚴重不足。作為一項新型業(yè)務，做市業(yè)務還需要券商在實踐中不斷改進和提升。

其次，需放開非券商機構做市，建立合理的做市商競爭機制。目前，新三板取得做市資格的券商不過85家，平均每只做市股票的做市商數量不到4家，而美國納斯達克市場平均每只掛牌股票有20家做市商，微軟、蘋果等明星公司股票的做市商數量甚至超過60家。放開非券商機構做市，有助于增加做市服務的供給，形成合理的做市商競爭機制。

再次，需進一步強化對做市商的做市行為監(jiān)管，嚴格防止做市商利用優(yōu)勢市場地位損害掛牌公司和投資者合法權益。以國泰君安為例，該公司罔顧交易組織者、流動性提供者和價格穩(wěn)定者的核心角色，利用自身資源優(yōu)勢操縱股票價格、牟取私利，對市場傷害尤甚。對于做市商這種“知法犯法”的行為，必須提高警惕、予以嚴厲處罰。

作為一項制度創(chuàng)新，做市商制度在交易定價和流動性提供方面發(fā)揮著越來越重要的作用，成效來之不易，更需倍加珍惜。當前掛牌企業(yè)對做市的需求也日益提升，這既為做市商的發(fā)展打開了廣闊空間，也對做市商提出了新要求。因此，新三板需要不斷完善做市商制度，用制度的力量讓做市商規(guī)范履職、勤勉盡責。（原文來源：經濟日報