春節期間發布的央行行長周小川接受媒體專訪的內容,受到市場強烈關注。雖然專訪談及多方面問題,不過顯然,人民幣匯率才是重頭戲。
自去年8月人民幣匯改以來,匯率似乎一夜間成為金融市場最為關注的話題,尤其是近半年來的兩輪大幅下跌,不斷加重了市場的恐慌情緒,與市場溝通不力、建議央行加強與市場的溝通等聲音不絕于耳。其實,近半年來政府官員在公開場合的“喊話”并不少,從國家領導人到各大部委高官,重申“人民幣不存在貶值基礎”,但市場對于人民幣的貶值預期并未因此明顯消減。人們一直在等的,是一個主管外匯市場的高級別政府官員的一次深刻的懇談。
毫無疑問,周小川是再合適不過的人選。這位學者型官員雖然很少在公開場合講話,但以他的專業性與權威性,他的每一次講話必定引發經濟、金融領域的重點關注。這一次,周小川系統談及與人民幣匯率有關的多方面問題,強調了央行維穩人民幣、打擊投機的決心。從春節后首日人民幣匯率的強勁表現看,政府的態度得到了市場認可,外匯市場短期內有望歸于平靜。
無論從專訪發布的時點選擇還是內容的主題來看,這都是一次比較成功的預期引導。金融市場的走勢取決于基本面和市場預期,尤其在短期內,市場預期左右價格變動的力量甚至大于基本面。由于市場的有效性并非百分之百,當出現短暫的市場失靈時,政府的預期引導就顯得極為重要。
從過去的種種表現看,央行屬于“悶頭干活”型,并不擅長與外界的溝通表達、回應市場關心的熱點問題,這在一定程度上造成外界對央行有諸多誤解。從傳播的角度看,行為和語言都是傳遞信息的載體,任何一種缺位都會影響信息傳播的有效性。
以最近幾個月央行針對人民幣匯率的舉動看,所做的工作確實不少,比如出臺多項嚴控跨境資金異常流動的政策措施,出手干預離岸人民幣市場抬高做空成本,等等。雖然這些舉動是在向市場傳遞央行維穩人民幣的決心,但市場的貶值情緒消減顯然不夠,此時再通過“喊話”強化決策部門的意志,對于預期引導將會起到事半功倍的效果。
不過,通過語言傳遞信息也是有“門道”的,由誰來說、何時說、說些什么,都需要考量。從大眾傳播效果的角度看,人們更信服“意見領袖”的話,而周小川正是這樣的意見領袖。再加上抓住春節假期外部市場動蕩、美元走弱之機,系統、詳細地回應市場的關切與疑惑,獲得市場的認可自然是輕而易舉的事。
央行這次的市場溝通之舉值得點贊。雖然此前在預期管理方面有所欠缺,但從周小川的表態看,相信央行會繼續加強與市場的及時溝通。(記者孫璐璐)
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