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市場(chǎng)劇烈震蕩，當(dāng)下市場(chǎng)是否真的適合IPO（首次公開募股）？在美股市場(chǎng)，這個(gè)問題的答案非常明確：不適合。即使堅(jiān)持在寒風(fēng)中上市，新股的表現(xiàn)也難逃破發(fā)的命運(yùn)。

2016年的1月份，成為自2008年全球金融危機(jī)以來美股IPO市場(chǎng)最冷清的一個(gè)月，不少公司都推遲了在美國(guó)上市的時(shí)間，沒有一家公司成功上市。與此形成鮮明對(duì)比的是，就在2014年，美國(guó)IPO市場(chǎng)還是一片繁榮景象，2014年共有275家公司在美掛牌交易，創(chuàng)下14年以來的最高紀(jì)錄，2015年1月有19家公司在美國(guó)交易所上市。

進(jìn)入2月份，生物制藥公司、基因編輯龍頭EditasMedicine打破了美股IPO市場(chǎng)的冷清局面。據(jù)悉，EditasMedicine以每股16美元的價(jià)格發(fā)行了590萬股股票。EditasMedicine提交給監(jiān)管機(jī)構(gòu)的文件顯示，該公司之前計(jì)劃以每股16至18美元的價(jià)格發(fā)行590萬股股票，籌資超過1億美元。不過，截至2月15日，EditasMedicine股價(jià)報(bào)15.4美元，處于破發(fā)狀態(tài)。

同時(shí)，又有一家生物科技企業(yè)登陸美股市場(chǎng)，還是一只中概股。中國(guó)免疫抗腫瘤藥物研發(fā)領(lǐng)域企業(yè)百濟(jì)神州（BeiGene）登陸美股市場(chǎng)。此前，百濟(jì)神州曾于2014年11月和2015年5月進(jìn)行了兩次股權(quán)融資，分別獲得7500萬美元和9700萬美元的資金。招股書中顯示百濟(jì)神州上市前已經(jīng)聚集了如高瓴資本、中信產(chǎn)業(yè)基金等頂尖投資機(jī)構(gòu)，股東陣容堪稱豪華。

百濟(jì)神州在發(fā)行首日收盤價(jià)為28.32美元，較發(fā)行價(jià)24美元上漲18%。不過，截至2月15日，百濟(jì)神州股價(jià)報(bào)23.98美元，也處在破發(fā)邊緣。

再把時(shí)間往前移，移動(dòng)支付公司Square去年年底上市，IPO價(jià)格最終為9美元，公司估值僅26.6億美元，較前一輪融資時(shí)的估值還低數(shù)十億美元。但如今Square股價(jià)僅為9.3美元，此前更一度跌破發(fā)行價(jià)。作為美股市場(chǎng)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融第一股的宜人貸，自2015年12月登陸美股市場(chǎng)以來，股價(jià)屢創(chuàng)新低。截至2月15日，宜人貸股價(jià)報(bào)收3.68美元，而發(fā)行價(jià)高達(dá)10美元。

有分析人士表示，Square、宜人貸同樣是新興金融技術(shù)公司的代表，如果此類公司的首次公開招股繼續(xù)踉踉蹌蹌，估值無法超過風(fēng)投公司在它們最后一輪融資時(shí)的估值，那么投資者勢(shì)必在未來科技初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行IPO時(shí)變得更加吝嗇。

今年以來，美股市場(chǎng)跟隨全球市場(chǎng)劇烈震蕩，道指、標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)下跌8.3%、8.7%和13.3%。根據(jù)安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及美國(guó)PE研究機(jī)構(gòu)私募股權(quán)成長(zhǎng)資本委員會(huì)共同進(jìn)行的針對(duì)26家私募股權(quán)基金的調(diào)查顯示，私募基金經(jīng)理人預(yù)計(jì)今年美股IPO數(shù)量將顯著下降。共同基金公司T.RowePrice醫(yī)療行業(yè)分析師ZiadBakri表示：“即便是最優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，現(xiàn)在的IPO需求也比不上幾個(gè)月前，市場(chǎng)形勢(shì)依舊嚴(yán)峻。”復(fù)興資本預(yù)計(jì)，2016年美股IPO市場(chǎng)開局可能繼續(xù)維持弱勢(shì)，發(fā)行企業(yè)和投資人都需要調(diào)整預(yù)期，但今年的擬上市公司仍然較多，預(yù)計(jì)有110家公司，尋求籌資260億美元。(記者吳家明)

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