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新華社上海２月１１日專電題：地方債供給節后開閘機構看好配置交易價值

新華社記者楊溢仁

進入２月份，備受業界關注的地方政府債券發行工作即將“開閘”。據了解，湖北省本次拔得頭籌，將于２月１８日招標發行年內首期地方政府債券，一共包括３年、５年、７年、１０年期四個品種，對應的發行規模分別為１８０億元、１８０億元、１８０億元、６０億元。

在通盤考慮２０１５年發債規模、地方政府２０１６年償債壓力和市場資金流動性的情況下，中債資信方面預計，２０１６年地方政府債券的發行額度為５萬億元至６萬億元。

“雖然部分投資者目前十分擔心地方債供給加碼將對債市產生負面沖擊，可參照去年情況，市場仍有能力消化本輪地方債的供給。”一位商行交易員告訴記者，盡管今年地方債的發行規模依然不容小覷，但其需求料也會明顯增加。

來自中金公司的研究觀點認為，地方政府債券有望從去年市場不太接受的狀態，漸漸過渡到市場逐步接受甚至需求增加的狀態，并成為投資者的“香餑餑”。

展望后續，國泰君安首席債券分析師徐寒飛直言，地方債作為價值洼地品種值得持續關注。

“目前存量地方債的規模在３．９萬億元左右，市場占比超過１０％，已接近非國開行金融債（４．２萬億元）的體量。”徐寒飛稱，從流動性的角度分析，隨著發行擴容以及市場存量初具規模，地方債的現券交易將日趨活躍，其配置和交易價值正在提高。再從期限分布上考量，地方債正成為中長期債券的重要供給品種，并有望成為銀行、保險、養老金等長期投資機構進行中長端債券配置的重要選擇品種。

整體而言，隨著地方債存量大幅擴容及交易活躍度的提升，在低利率環境下，其票息優勢料吸引更多保險、銀行理財等交易性機構參與其中。

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