久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

彼得森國際經濟研究所高級研究員Joseph E. Gagnon撰文指出，中國的外匯儲備是其出口導向型增長策略代價高昂的副產品，不僅因為它們從長期來看可能會貶值，還因為它們帶來的利好依舊不及中國政府為其在國內的籌資。中國政府應當會相當高興，能夠獲得一個機會來以好的價格拋售這些外匯儲備。這篇文章具有一定參考意義。

繼持有世界上最大外匯儲備后，中國目前正迅速使用外匯儲備以防止貨幣貶值。在耗盡外匯儲備后，中國是否將不得不使人民幣貶值？中國外匯儲備還有什么其他用途？

中國使用其所有外匯儲備來為人民幣保值的可能性幾乎不存在。而且，由于外匯儲備只能對人民幣發生作用，因此，中國會充分使用它們來保持當前階段的匯率穩定。事實上，長期來看人民幣將相對美元和歐元有所增值，因此，對中國而言，拋售外匯儲備的獲利將會更高。

當前，有關中國經濟轉型和可能政策回應的擔憂已經促使“熱錢”大量流出中國。為了保持人民幣相對美元的穩定，央行必須站出來賣外幣換本幣。“熱錢”因其快速流通而得名，但是“熱錢”并非沒有限制，因此，認為其將以當前速度直至耗盡中國外匯儲備的說法并不恰當。

8月，中國外匯儲備余額減少了940億美元，但為了維護人民幣幣值的穩定，中方消耗的外儲實際會更多，因為還有一些外匯儲備是投資于歐元和日元的——8月中國外匯儲備總額中的歐元和日元增加了3%。另外，中國經常賬戶順差很大，平均每月有250億美元。假定歐元、日元兌美元依舊保持相對穩定，經常賬戶順差也維持現狀，那么以現有熱錢流出速度來看，中國耗盡外匯儲備要花費2年之多，并且我懷疑中國是否有那么多的熱錢，而且當前的焦慮情緒也不會持續太久。

2年前，國際貨幣基金組織（IMF）的一篇研究報告估計如果所有的投資壁壘被清除，那么中國居民的國外投資可能超過國外資本對中國的投資，凈差大約占中國GDP的11%-18%。而2014年中國的GDP總量超過10萬億美元，那么未來中國潛在的資本外流大約在1萬億到2萬億美元之間，明顯少于中國3.6萬億美元的外匯儲備，而且，中國仍舊繼續維持跨境投資的壁壘，這在一定程度上也阻止了資金流出的實現。

此外，外國央行可能也會將其外匯儲備部分投資于中國，但IMF上述的研究并考慮這些潛在投資。中國已經在大力推進人民幣的國際使用，努力讓人民幣被納入IMF特別提款權（SDR）貨幣籃子。即使國外央行僅僅將其10%的外匯儲備配置于人民幣，那么也會給中國帶來8000億美元的凈流入，這將大大彌補中國的私有資本流出缺口。

市場謠言認為，中國外匯儲備的很大一部分，要么是投資于無法快速變現的非流動資產，要么是承諾投資于未告知用途的項目，比如，中國對亞洲基礎設施投資銀行先期和后續的融資承諾總額大約為250-300億美元。但是，在我看來，即便中國提供的數據并不盡如人意，但中國不太可能為先期承諾所累而消耗超過5000億美元的外匯儲備，可能數額會小很多，鑒于另外多達5000億美元的外匯儲備可能是過段時間就要被清算的非現金投資，所以幾乎可以肯定，中國目前擁有的流動性儲備至少多達2.5萬億美元。

另一個問題是，最適于中國的最低外匯儲備應當是多少？一個衡量標準是一個國家所擁有的外匯儲備應當能夠彌補100%的短期外債——根據世界銀行的最新數據（截至2013年），中國有約6000億美元的短期外債；另一個衡量標準是3個月的進口額，這一點也是大約6000億美元。無論從何種標準來看，中國已經擁有將近6倍其所需的最低外匯儲備。而且，作為儲備貨幣未來可能的發行者，中國是否需要持有外匯儲備并不明確，無論是美聯儲還是歐洲央行都沒有持有大量的外匯儲備。

一些觀察者指出，一旦中國資產泡沫破裂而引發國內經濟下滑，其大量的外匯儲備就能用作政府救市開支的潛在融資來源。然而，除非放棄釘住匯率，否則中國不會在國內開支上自由使用其外匯儲備，任何大規模的儲備外幣兌換成人民幣，都會推動人民幣大幅升值，降低出口總量，而如果遭遇國內經濟危機，中國政府最不愿意看到的便是出口的崩潰。

事實上，中國的外匯儲備是其出口導向型增長策略代價高昂的副產品，不僅因為它們從長期來看可能會貶值，還因為它們帶來的利好依舊不及中國政府為其在國內的籌資。中國政府應當會相當高興，能夠獲得一個機會來以好的價格拋售這些外匯儲備。（文章來源：第一智庫網）