久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

華遠汽車毛利率持續下滑：歸母凈利潤降六成，每年上千萬壞賬

(資料圖)

《港灣商業觀察》王心怡

2023年1月4日，汽車零部件企業浙江華遠汽車科技股份有限公司（以下簡稱“華遠汽車”）在完成財務資料更新后，披露了招股書。

毛利率的下滑與此前存在的周轉問題，從最新招股書中來看，華遠汽車并未得到很好的改善。

01

成長性受行業影響較大

華遠汽車是一家專注于定制化汽車系統連接件研發、生產及銷售的企業，主要產品為異型緊固件和座椅鎖，廣泛應用于汽車車身底盤及動力系統、汽車安全系統、汽車智能電子系統、汽車內外飾系統等。

2019年-2021年及2022年前6月，華遠汽車業績實現持續增長，各期營業收入分別為2.74億元、3.46億元、4.54億元及2.04億元。同期的扣非歸母凈利潤分別為2080.83萬元、3443.44萬元、5057.17萬元及2453.36萬元。

據已審閱財務報告顯示，華遠汽車2022年1-9月營業收入為3.29億元，較上年同期上升 9.42%；剔除匯兌損益影響后的扣非歸母凈利潤為3000.10萬元，較上年同期增長2.84%。歸母凈利潤較上年同期下降 69.61%，扣非歸母凈利潤較上年同期增長77.39%。

在扣非后業績相差較大原因，華遠汽車表示：“主要系受2022年1-9月美元升值帶來匯兌收益大幅增長的影響，扣非歸母凈利潤顯著增長；公司于2021年度處置子公司并確認投資收益1.63億元，上述投資收益為非經常性損益。”

另外，在招股書中，華遠汽車披露了2022年盈利預測情況。華遠汽車預期2022年可實現收入4.88億，同比增長7.48%；預計可實現歸母凈利潤7642.54萬，同比下滑61.77%；預計可實現扣非凈利潤7102萬，同比增長40.45%。

值得關注的是，雖然在營收層面穩定增長，但華遠汽車毛利率卻在不斷下滑。報告期內，華遠汽車的主營業務毛利率分別為35.69%、35.56%、32.47%和29.89%。

華遠汽車在此前問詢函中回復稱：“2019年-2021年，公司毛利率持續下滑主要受上游線材價格上漲影響，普鋼線材漲幅市場價格較高帶動公司單位直接材料成本大幅增長，而緊固件產品平均銷售單價漲幅難以抵消原材料上漲帶來的影響，因此毛利率有所下降。”

“2022年1-6月盡管普鋼線材市場價格有所下降，但是由于公司不銹鋼線材采購數量占線材采購數量比例上升，同時不銹鋼線材市場價格較上年有所上漲，因此公司單位直接材料成本仍略有上升，2022年1-6月主營業務毛利率有所下降。”

華遠汽車采購的主要原材料為線材，報告期內公司采購線材的金額占原材料采購總額的比重分別為24.08%、28.30%、31.04%和31.73%，占比在逐年提升。

據Wind的統計數據，報告期內線材價格持續上漲，2019年初-2022年6月30日普鋼線材的價格指數上升了17.43%。

華遠汽車表示：“未來如果線材價格持續大幅度上漲，而公司不能合理安排采購計劃、控制原材料成本或及時調整產品價格，會導致公司產品成本大幅上升和毛利率顯著下降，公司將存在經營業績大幅下滑的風險。”

除原材料波動風險外，大環境帶來的影響同樣不容忽略。

自2009年以來中國一直是全球最大的汽車生產國，汽車產量由2009年的1379.10萬輛增長至2017年的2901.54萬輛。然而在去產能、去庫存疊加消費增速下滑的背景下，中國汽車市場進入調整區間，產量近三十年來首次出現下滑。

2018年-2020年中國汽車產量同比分別下滑4.16%、7.51%和1.93%。2021年的汽車產量回升至2608.20萬輛，同比上升3.40%，但仍不及2017年產量。

華遠汽車認為：“中國連續多年成為世界最大的汽車市場，汽車產業的市場空間巨大。此外，汽車整車市場具有市場競爭激烈、車型更新迭代速度快、單個車型生命周期不斷縮短的特點。車型更新換代加快，伴隨著新車型推出的零部件供應商的新產品定點需求也會大幅增長。因此，對于汽車零部件供應商而言，隨著新車型發布和改款車型發布頻率的加快、數量的增加，新產品的市場機會也大幅增加。”

汽車行業研究員張翔向《港灣商業觀察》表示：“華遠汽車的主營業務內容就決定了其必然會受汽車行業的影響較大，當汽車行業每年產量下滑時，華遠汽車相應的訂單就大概率會減少，而緊固件，座椅鎖行業的格局相對固定，不會有很大的技術創新。”

02

壞賬率或可能還會增長

張翔提到：“當前的汽車企業，正處于變革之中，很多技術水平較低的車企淘汰出局，或是申請破產了。所以如果車企面臨著銷量不佳等不良情況，資金無法回籠時，甚至是申請破產后，原有的債務就免除了，這部分的損失自然會是供應商承擔。”

從應收賬款周轉率來看，華遠汽車在招股書中披露自身低于同行業可比公司平均水平。報告期內，華遠汽車的應收賬款周轉率分別為2.18、2.10、2.42及2.40。

而在第二輪審核問詢函中，證監會補充道：“首輪問詢回復未充分說明應收賬款周轉率低于同行業可比公司的原因及合理性，請公司說明。”

華遠汽車表示：“主要由于公司客戶數量較多，同時公司產品具有小批量、多批次的特點，對于客戶而言單筆應收賬款金額偏低，加之公司客戶數量相對較多，因此客觀上存在一定的管理難度。”

華遠汽車還強調：“2021年以來公司通過加強應收賬款回款考核等方式逐步降低應收賬款金 額，2021年末應收賬款賬面余額低于2020年末，應收賬款周轉率由上年末2.10提高至 2.42。隨著公司強化應收賬款回款考核，應收賬款周轉率逐步接近同行業可比公司平均值。”

報告期各期末，華遠汽車應收賬款賬面價值分別為1.37億元、1.92億元、1.83億元和1.57億元，占總資產的比例分別為 18.77%、23.30%、22.10%和 17.59%。應收賬款壞賬準備金額更是分別為858.53萬元、1150.00萬元、1124.67萬元和1030.62萬元。

張翔表示：“按照當前的變革發展，近三五年的壞賬率或許還是會有一個增長的趨勢，因為競爭加劇，優勢劣汰，很多末尾部企業慢慢退場，自然會增加零部件供應商的壞賬率，未來在周轉方面如何調控，是企業值得思考的問題。”（港灣財經出品）