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瑞銀:將龍湖上調(diào)為“買入”評級,目標(biāo)價25.7港元
11月14日,瑞銀發(fā)布龍湖集團(tuán)研究報(bào)告,認(rèn)為“最壞的情況已經(jīng)過去了”,上調(diào)龍湖為“買入”評級。
3個月前,瑞銀曾發(fā)布一份龍湖的做空報(bào)告,下調(diào)公司評級,導(dǎo)致龍湖集團(tuán)股價遭遇“黑天鵝”,創(chuàng)始人及高管團(tuán)隊(duì)及時出面穩(wěn)定市場信心,方才擊退空頭。
時移世易,瑞銀認(rèn)為,龍湖提前償還2023年到期的美元債,以及得到央行支持的200億元債券發(fā)行配額,表明公司有能力償還2023年到期的債務(wù)。此外,疫情防控松動,有利于龍湖商業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展,瑞銀對龍湖商業(yè)的估值為1440億元,高于目前公司的市值。
基于SOTP(分類加總估值法)測算,瑞銀認(rèn)為龍湖的目標(biāo)價為25.70港元,較11月15日收盤價,還有19.3%的上漲空間。
日前,龍湖連續(xù)提前償還兩筆銀團(tuán)貸,提前贖回3億美元2023年到期的優(yōu)先票據(jù),合計(jì)提前還款超過100億港元,至此龍湖明年無到期美金債,顯示出公司充足的流動性。
龍湖還在積極儲備土地,根據(jù)公司公告,10月份龍湖集團(tuán)新增7塊土地儲備,總建筑面積92.85萬平方米,權(quán)益建筑面積63.65萬平方米,權(quán)益地價56.3億元。截至目前,龍湖共獲取32塊地,合計(jì)權(quán)益地價達(dá)到278.3億元。
展望未來,瑞銀認(rèn)為隨著疫情防控政策轉(zhuǎn)向,購房者恢復(fù)對未來收入的預(yù)期,房地產(chǎn)市場將迎來復(fù)蘇。