久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

大麥植發(fā)誠信存疑：銷售費用是研發(fā)100多倍，多項指標遠弱勁敵

【資料圖】

《港灣商業(yè)觀察》施子夫 李鐳

當代年輕人的“植發(fā)熱”，早已形成一種社會現象。

無論是工作壓力大，還是其他因素使然，植發(fā)逐漸有著龐大的市場現實需求，尤其在一二線城市，植發(fā)廣告在近些年異軍突起，已經成為一道別樣營銷方式。

2021年12月13日，有著“植發(fā)第一股”之稱的雍禾醫(yī)療（02279.HK）登陸香港資本市場。時隔半年多后，另一家大麥植發(fā)醫(yī)療(深圳)集團股份有限公司（以下簡稱，大麥植發(fā)）也宣布沖刺港交所。

“植發(fā)第二股”大麥植發(fā)基本面表現如何？其盈利前景及未來發(fā)展又將面臨哪些挑戰(zhàn)？外界也較為關注。

01

毛利率、凈利率欠佳

6月29日，大麥植發(fā)赴港遞交招股書。財報上看，大麥植發(fā)既有相對靚麗的一面，也有相對不足的現狀。

招股書顯示，2019年-2021年，大麥植發(fā)營收分別為7.47億元、7.64億元和10.21億元。手術植發(fā)業(yè)務是大麥植發(fā)主要營收來源，期內該業(yè)務收入分別為7.15億元、7.11億元以及8.07億元，占營收比重分別為95.7%、93.1%和79%。

排名其后的為非手術固發(fā)及養(yǎng)發(fā)業(yè)務，分別3190萬元、5269萬元以及2.14億元，占營收比重分別為4.3%、6.9%以及21%。

換言之，大麥植發(fā)兩大主營業(yè)務占比出現了“一降一升”現象。大麥植發(fā)在招股書中表示，固發(fā)及養(yǎng)發(fā)服務為公司提供了一個穩(wěn)定的、經常性的和多樣化的收入基礎，拓寬了公司的客戶獲取渠道，維持了長期的業(yè)務增長。相信在固發(fā)及養(yǎng)發(fā)服務方面的投資將可令公司在可預見將來增加收入并提高公司的整體財務表現。

值得關注的是，大麥植發(fā)的毛利率及凈利率都表現欠佳。

報告期內，大麥植發(fā)毛利分別為5.96億元、5.803億元、7.24億元，毛利率分別為79.8%、75.9%、70.9%。

也就是說，大麥植發(fā)2019年毛利率相較于2021年毛利率，整整下滑了近9個百分點。公司對此解釋成，毛利總額主要受每年提供的每個業(yè)務類別的毛利的影響。于業(yè)績記錄期，植發(fā)服務占公司收入來源的最大部分，占毛利的大部分。“毛利變動主要是由于我們持續(xù)加強了對固發(fā)及養(yǎng)發(fā)服務的推廣，而該等服務的毛利率通常低于植發(fā)服務。隨著我們繼續(xù)發(fā)展固發(fā)及養(yǎng)發(fā)服務，預計該等服務將在可預見將來繼續(xù)對公司的總毛利及毛利率產生影響。”

同期內，雍禾醫(yī)療的毛利率分別為72.6%、74.6% 、72.9%，整體優(yōu)于大麥植發(fā)。

如果說毛利處于業(yè)務調整而下滑頗大的話，那大麥植發(fā)的凈利率也同樣差強人意。2019-2021年，大麥植發(fā)的凈利率分別為-2%、9.1%、6.5%，同期雍禾醫(yī)療的凈利率分別為2.91%、9.97%以及5.54%。

不難看出，凈利率方面，大麥植發(fā)與雍禾醫(yī)療目前相差不大，兩者都是從2020年最高接近10%又迅速下滑。

02

銷售費用是研發(fā)費用過百倍

值得關注的還有大麥植發(fā)的銷售費用及研發(fā)費用。報告期內，大麥植發(fā)營銷及分銷開支分別為5億元、3.99億元和5.2億元，銷售費用率分別為67.0%、52.3%與50.9%。同一期內，雍禾植發(fā)該項指標分別為6.50億、7.80億以及10.73億，銷售費用率分別為53.1%、47.6%以及49.5%。

由此可見，狂熱的燒錢砸錢成為植發(fā)市場的普遍現象，而大麥植發(fā)仍差于雍禾醫(yī)療。

研發(fā)費用層面，大麥植發(fā)報告期內分別為650萬元、460萬元及478萬元，顯然，和2019年相比，大麥植發(fā)研發(fā)投入整整少了172萬元。

該指標與雍禾醫(yī)療比，則差距更大。雍禾醫(yī)療近三年研發(fā)投入分別為886.9萬元、1181.5萬元、1416.3萬元。

以2021年為準，雍禾醫(yī)療研發(fā)費用是大麥植發(fā)的近三倍；假設拿大麥植發(fā)銷售費用與自身研發(fā)費用進行比較的話，銷售費用是研發(fā)費用的108倍。

著名經濟學家宋清輝認為，總體上看，這說明大麥植發(fā)過于依賴于廣告營銷，而嚴重忽略研發(fā)投入，從盈利模式及長遠發(fā)展來看，這將對公司發(fā)展產生較為不利的影響，應及時平衡銷售及研發(fā)費用。

而且，通過上述整體對比來看，大麥植發(fā)與最大競爭對手雍禾醫(yī)療的差距是較為明顯的，這無疑也體現在市場份額上，根據平安證券研究報告顯示，按收入計算，2020年四大民營植發(fā)龍頭市占率排名分別是雍禾醫(yī)療、大麥植發(fā)、新生植發(fā)和碧蓮盛，其中雍禾醫(yī)療市占率為10.5%，大麥植發(fā)市占率為5.3%。

03

問題及投訴不少，創(chuàng)始人是否誠信存疑？

或許是研發(fā)費用投入太低，大麥植發(fā)從消費者體驗方面，也面臨較多投訴。《港灣商業(yè)觀察》查詢黑貓投訴發(fā)現，公司今年以來存在較多消費者投訴。主要投訴問題是誤導宣傳，未履行合同，存在醫(yī)療事故，服務態(tài)度及售后難，虛假宣傳，手術前臨時更換手術人員，辱罵病患等。

大麥植發(fā)是否注意到這些投訴，未來將如何平衡研發(fā)投入偏低以及銷售費用過高的現狀等，《港灣商業(yè)觀察》通過郵件及電話多次聯系大麥植發(fā)，未能收到相關回應。

另據企業(yè)預警通及企查查顯示，2021年3月，寧波大麥美容美發(fā)有限公司因虛假宣傳被寧波市場監(jiān)管局處罰3萬元。該機構在美團平臺店鋪發(fā)布微針植發(fā)醫(yī)療廣告，內容包含王平醫(yī)生的微針植發(fā)案例，案例中出現了患者形象和治療前后效果對比。但經查證，該植發(fā)手術并非王平所做，寧波高新區(qū)大麥醫(yī)療美容診所有限公司并未開展過上述案例中的植發(fā)手術，廣告內容與實際不符。

2022年1月，北京大麥醫(yī)療美容醫(yī)院有限公司因未按照規(guī)定填寫、保管病歷資料，或未按規(guī)定補記搶救病歷，被北京市海淀區(qū)衛(wèi)生健康委員會警告罰款1萬元。

宋清輝指出，這些問題說明大麥植發(fā)存在較為普遍的虛假宣傳以及經營層面存在不少缺陷，這種夸大宣傳以及廣告違規(guī)后果很嚴重，可能導致公司產生重大經營危機，包括輿論危機等。

與此同時，另有財經天下周刊及多方市場消息指出，大麥植發(fā)創(chuàng)始人李興東曾對外表示，自己早年創(chuàng)業(yè)時期多半時間是在手術室內度過的，這樣的生活持續(xù)了至少10年，每年至少要做400-600臺手術，平均每次移植3000-4000個毛囊，總計大概種植了2000萬個毛囊。

但查詢發(fā)現，在國家衛(wèi)健委醫(yī)生執(zhí)業(yè)注冊信息查詢系統(tǒng)中，能查詢到的信息顯示，李興東至今還只是個執(zhí)業(yè)助理醫(yī)師。根據公開的簡歷，李興東于2003年6月畢業(yè)于天津醫(yī)科大學，取得大專學位。直到2013年，他取得了內蒙古自治區(qū)衛(wèi)生廳頒發(fā)的執(zhí)業(yè)助理醫(yī)師資格證書。一年后，北京海淀區(qū)衛(wèi)生局為其頒發(fā)了執(zhí)業(yè)助理醫(yī)師執(zhí)業(yè)證書。

根據公開消息及眾多醫(yī)師的回答，植發(fā)也都需要醫(yī)師資格證。

宋清輝強調，植發(fā)確實需要醫(yī)師資格證，而且只有執(zhí)業(yè)助理醫(yī)師證是不能作為植發(fā)的主治醫(yī)生，這意味著李興東可能多年來涉嫌"無證從醫(yī)"。作為目前沖刺上市的企業(yè)，如果其創(chuàng)始人在醫(yī)師執(zhí)業(yè)方面誠信存在這些事實的話，將可能影響到公司的上市進展，畢竟誠信是任何公司的基石。

李興東是否涉嫌“無證從醫(yī)”以及誠信問題，《港灣商業(yè)觀察》也試圖求證大麥植發(fā)，仍然未能獲得回應。（港灣財經出品）