和訊網(wǎng)消息國債期貨午后急跌,10年期國債期貨主力合約T1703收跌1.05%,報96.685,刷新上市以來最大跌幅,自10月24日高點跌幅近5%。
華泰證券(601688,股吧)研報顯示,市場對于監(jiān)管的擔憂以及基本面數(shù)據(jù)超預期是期債繼續(xù)回調(diào)的主要原因。盡管上周銀行間回購加權(quán)平均利率有所回落,但資金成本中樞的抬升,以及資金利率上半年始終維持低位穩(wěn)定、而四季度以來這一現(xiàn)象被打破后的預期逆轉(zhuǎn),使得市場情緒依舊維持謹慎。資金成本隨著央行對于去杠桿態(tài)度與決心的堅定而不見松動,導致市場預期的逆轉(zhuǎn)仍在延續(xù)。而基本面的角度,通脹對于債市的壓力也在逐步增大,PPI的快速回升對于CPI的傳導仍在進行時。但由于PPI的大幅上漲一方面受到商品供需面的影響,另一方面也與限重限載等政策因素帶來的運力緊張導致運輸成本上升有關(guān),且只有需求端的拉動才會加速PPI對CPI的傳導,因此PPI的高增與CPI的超預期的確增加了市場對于通脹的擔憂,但目前通脹仍處于相對溫和的狀態(tài)??傮w來看,債市仍將受到資金面的壓制而處于持續(xù)調(diào)整與震蕩的階段,同時當前基本面也不支撐長端收益率水平的下行。期債仍將維持當前低位調(diào)整的態(tài)勢,短期依然維持謹慎觀點。