評級機構Moody's Investors Service 穆迪于8月26日發布報告,將Nine West Holdings, Inc. 玖熙有限公司的信用評級由Caa1 下調至Caa2 ,前景展望為負面。并表示不排除伴隨該公司資本結構進一步惡化而繼續下調其評級。
穆迪表示,將Nine West Holdings, Inc. 玖熙有限公司的信用評級下調基于該女鞋企業收入、利潤連續下滑。截止2016年7月2日的財年,Nine West 玖熙EBITDA 從上年同期的9000 萬美元暴跌至5200 萬美元,使得該公司資產負債表杠桿率達28倍。如此高的杠桿率,公司的資產結構不可持續,面臨違約風險,包括潛在的不良債務互換。
盡管Nine West 玖熙已經采取關閉店鋪、減少行政管理費用、提高產品質量等措施試圖改進業務,但穆迪在報告中指,該女鞋企業在面對自己商業模式以及百貨商場面臨客戶流失、庫存高企等諸多挑戰,恢復需要更多時間。不過,唯一值得安慰的是,Nine West玖熙現金流仍充裕,最近的到期債務均為2019年,且有一筆2億美元的循環貸款。
另一間評級機構S&P Global Ratings 標普分析師Suyun Qu 亦在上周的一份報告中表示,由于營銷失誤、質量問題和電商競爭,Nine West玖熙在關鍵的美國市場正在失去其領先地位,市場份額遭到侵蝕。而高負債和虧損業務可能令該公司在未來一年進行債務重組或置換。
據彭博社援引消息人士稱,目前已經有重組公司和債權人向Nine West玖熙接洽,希望該公司通過重組減輕債務。據悉該公司目前債務高達17億美元,與收入相當,其中4.27億美元利率8.25% 的高級無擔保票據將于2019年到期。
誕生于1978年的Nine West玖熙此前是女鞋市場標桿品牌,Nine West Holdings, Inc. 玖熙有限公司旗下此前包括Nine West, Gloria Vanderbilt, L.e.i 和Easy Spirit 等多個品牌,2014年在母企The Jones Group Inc. 被Sycamore Partners LLC 完成收購后,公司被分拆為Nine West, Anne Klein, Easy Spirit 和NW Jewelry 四部分業務。
不過,過去三年,由于美國、中國等全球主要零售市場疲弱,消費意欲低迷,加之Nine West玖熙主要的批發渠道商場渠道日趨謹慎,積極清庫存減少訂單,加之運動風大行其道,時裝和休閑鞋履市場表現愈加受到挑戰。
投行B. Riley &Co. 分析師Jeffrey Van Sinderen 評論稱,Nine West玖熙的業務可能并沒有問題,而是女鞋行業目前面臨挑戰,“你可以生產全球最好的產品,但是就是沒人需要更多了。”
女鞋市場的疲弱是全球范圍內的,有“鞋王”之稱的中國最大鞋企百麗國際控股有限公司(1880.HK)以及Daphne International Holdings Limited (0210.HK) 達芙妮國際控股有限公司過去兩年均遭遇相同情況,只能通過大量的裁員、關店來減少資本支出。
在中國市場,此前有消息人士向無時尚中文網透露,位于東莞的Nine West玖熙中國總部已經解散。
鑒于Sycamore Partners LLC 的一貫作風,市場對Nine West玖熙的未來表示擔憂,因為該私募基金此前已經通過出售收購The Jones Group Inc. 同時攬下的Kurt Geiger 、Stuart Weitzman 、Jones New York等業務收獲大量現金。