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作為智能手機(jī)領(lǐng)域的兩大巨頭，蘋果與小米的一舉一動(dòng)不但影響著整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績(jī)，還影響概念股的漲跌。近期蘋果公司(AAPL.O)公布2016財(cái)年第二財(cái)季“營(yíng)收13年來(lái)首降”，及外媒報(bào)道小米一季度“出貨量跌出前五”的表現(xiàn)，這些利空消息在A股相關(guān)概念股的股價(jià)和業(yè)績(jī)表現(xiàn)上均有所表現(xiàn)。

針對(duì)兩大巨頭業(yè)績(jī)下滑的影響，5月10日，上海一位通信行業(yè)營(yíng)銷總監(jiān)以蘋果產(chǎn)業(yè)鏈為例分析認(rèn)為，有三類公司會(huì)受到影響。一類是富士康等代工企業(yè)，一類是藍(lán)思科技等供應(yīng)商，還有一類是分銷商會(huì)受到不同程度沖擊。

記者不完全統(tǒng)計(jì)，目前A股至少有35家公司業(yè)務(wù)進(jìn)入“蘋果”、“小米”產(chǎn)業(yè)鏈。其中，德賽電池、水晶光電、欣旺達(dá)與兩者均有緊密聯(lián)系。

35股傍上蘋果、小米

蘋果、小米在智能手機(jī)領(lǐng)域占據(jù)龐大的市場(chǎng)份額，使得A股市場(chǎng)35家概念股與蘋果、小米的業(yè)績(jī)具有一定相關(guān)性。在蘋果、小米這兩大概念之上，還延伸細(xì)分出藍(lán)寶石、鋰電池、智能穿戴、OLED(有機(jī)電激光顯示)等子概念。

與蘋果、小米手機(jī)相關(guān)的利空消息均出現(xiàn)在2016年，而在此之前，相關(guān)概念股的漲幅基本能跑贏大盤。對(duì)比Wind資訊蘋果指數(shù)與上證指數(shù)在2015年的走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，前者K線圖基本落在后者上方。當(dāng)年35家概念股中僅有4只跑輸大盤。

但進(jìn)入2016年后，蘋果公布2016財(cái)年第二財(cái)季顯示，蘋果營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)十三年以來(lái)的首次下滑，iPhone銷量首次下滑，降幅達(dá)到16%。

“之前的6S系列創(chuàng)新點(diǎn)不多、銷量不太好，而且一季度推出的iPhone SE也沒(méi)受到市場(chǎng)明顯熱捧，因此整體銷量確實(shí)低于預(yù)期。”5月10日，銀河證券電子行業(yè)分析師王莉?qū)?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者如是分析蘋果手機(jī)銷量下滑的原因。

與此同時(shí)，外媒報(bào)道小米在2016年一季度的表現(xiàn)也不盡如人意。曾經(jīng)排名世界銷量前五名的小米被步步高(002251,股吧)家族的“雙子星”OPPO、ViVO超越。兩大智能手機(jī)巨頭銷量的下滑，引發(fā)投資者對(duì)智能手機(jī)是否能繼續(xù)高速增長(zhǎng)的擔(dān)憂。

通過(guò)上下游傳遞，A股相關(guān)蘋果、小米概念股也受到不同程度沖擊。蘋果于北京時(shí)間4月27日凌晨公布了“營(yíng)收13年來(lái)首降”的財(cái)報(bào)，隨后概念股愛施德大跌5.73%，信維通信、安潔科技等概念股跌幅大于2%，其他相關(guān)股票也跌多漲少。

部分公司的業(yè)績(jī)也受到直接沖擊。比如曾因?yàn)樘O果概念而股價(jià)大漲的藍(lán)思科技，是典型的蘋果供應(yīng)商，公司2012年至2014年度對(duì)蘋果、三星的合計(jì)銷售額占比高達(dá)87.65%、83.60%和74.15%。從2015年報(bào)看，藍(lán)思科技也是小米的重要供貨商之一。

但正是頭頂“蘋果”、“小米”光環(huán)的藍(lán)思科技，今年一季度業(yè)績(jī)大幅下滑。公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26.76億元，同比下降35.84%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)1.65億元，同比下滑59.32%。

“如果領(lǐng)導(dǎo)品牌未能推出更加新穎的產(chǎn)品引領(lǐng)新的消費(fèi)潮流，中高端產(chǎn)品的銷量可能暫時(shí)受到一定沖擊。”在2016年一季報(bào)中藍(lán)思科技如此表示，雖然藍(lán)思科技未說(shuō)明品牌名稱是否包括“蘋果”、“小米”，但很明確地表示，公司產(chǎn)品可能因?yàn)闆](méi)有及時(shí)調(diào)整客戶、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而下滑。

與藍(lán)思科技類似，蘋果、小米供應(yīng)商德賽電池的業(yè)績(jī)也受到?jīng)_擊。公司2016年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.22億元，同比下降16.59%;歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)0.39億元，同比下降34.25%。

德賽電池管理層也意識(shí)到單一客戶業(yè)務(wù)占比較大的風(fēng)險(xiǎn)，他們?cè)谕顿Y者互動(dòng)平臺(tái)上表示，“該客戶業(yè)務(wù)發(fā)生變化，將給公司銷售帶來(lái)較大影響”，后期要優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)。

記者統(tǒng)計(jì)前述35家概念股發(fā)現(xiàn)，藍(lán)思科技、錦富新材、天音控股、金利科技等十家上市公司在2016年一季度營(yíng)業(yè)收入下滑。

王莉以蘋果供應(yīng)鏈為例分析認(rèn)為，“格局分散、同類供應(yīng)商較多”的廠商被蘋果議價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)較高，尤其是毛利率高、格局分散的測(cè)試設(shè)備等廠商。

“而那些供給格局相對(duì)集中或是凈利潤(rùn)率本身就不高的企業(yè)被蘋果議價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)較小。”王莉?qū)?1世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)，“以信維通信為例，如果公司仍有持續(xù)提升份額的機(jī)會(huì)，即使蘋果銷量下來(lái)一點(diǎn)，公司業(yè)績(jī)也依然有保障。”

產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)仍未停止

在部分供應(yīng)商考慮降低對(duì)蘋果、小米的依賴時(shí)，仍有上市公司仍在加大產(chǎn)業(yè)鏈布局。比如天音控股4月中旬發(fā)布公告稱，擬以發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)方式購(gòu)買天音通信30%股權(quán)，發(fā)行完成后，天音通信成為上市公司的全資子公司。

“天音通信是蘋果在中國(guó)的第一大分銷商。”天音控股董事會(huì)在公告中表示，蘋果手機(jī)定價(jià)較高，毛利潤(rùn)相對(duì)其他品牌較高，蘋果手機(jī)為市場(chǎng)中優(yōu)質(zhì)的機(jī)型，是未來(lái)分銷利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。

另一家上市公司當(dāng)升科技則以并購(gòu)的方式成為蘋果公司直接的供應(yīng)商。根據(jù)公司去年8月中旬公告，公司擬收購(gòu)中鼎高科100%股權(quán)，切入高端智能裝備制造領(lǐng)域。

“其實(shí)蘋果、三星是我們的終端客戶。”當(dāng)升科技內(nèi)部人士對(duì)記者表示，公司生產(chǎn)的精密旋轉(zhuǎn)模切設(shè)備主要是蘋果等場(chǎng)所的零部件供應(yīng)商，簡(jiǎn)單地說(shuō)，公司是“蘋果公司供應(yīng)商的供應(yīng)商”。

雖然上市公司在并購(gòu)進(jìn)入蘋果產(chǎn)業(yè)鏈時(shí)都把前景描繪得很好，但在蘋果手機(jī)銷售量增長(zhǎng)有限甚至下滑的背景下，存在業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

“現(xiàn)在蘋果對(duì)一些元器件供應(yīng)商的有不同程度的砍價(jià)動(dòng)作。”5月9日，一位不愿透露姓名的行業(yè)人士對(duì)說(shuō)，如果零部件供應(yīng)商的議價(jià)能力不強(qiáng)，價(jià)格壓力也會(huì)傳導(dǎo)到當(dāng)升科技這類裝備制造企業(yè)。

已經(jīng)有上市公司在前期實(shí)施的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈并購(gòu)中，出現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾無(wú)法兌現(xiàn)的狀況。

如金利科技2013年2月以3.7億元收購(gòu)宇瀚光電100%股權(quán)。當(dāng)時(shí)交易對(duì)方承諾，2011-2014年宇瀚光電扣非后凈利潤(rùn)分別不少于4408萬(wàn)元、4015萬(wàn)元、4497萬(wàn)元、4729萬(wàn)元。但在2014年，宇瀚光電年凈利潤(rùn)-2217.55萬(wàn)元，業(yè)績(jī)承諾落空。

“宇瀚光電的主要客戶美國(guó)蘋果公司的產(chǎn)品需求沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，再加上部分產(chǎn)品的工藝技術(shù)發(fā)生改變，導(dǎo)致宇瀚光電來(lái)自美國(guó)蘋果公司的銘板產(chǎn)品訂單大幅下降。”金利科技在財(cái)報(bào)中如是解釋業(yè)績(jī)承諾落空的原因。

上述行業(yè)人士說(shuō)，目前以蘋果、小米等智能手機(jī)大幅增長(zhǎng)為預(yù)期的行業(yè)，也可能出現(xiàn)這種預(yù)期落空的風(fēng)險(xiǎn)。