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過去一個多月，A股的上市銀行們發(fā)布了近年來最疲軟的年報，利潤增幅創(chuàng)下新低，不良率集體飆升。上市不到半個月的天津銀行又曝出7.86億元票據(jù)大案。歐洲銀行巨頭日子也不好過，匯豐、渣打、德意志銀行集體遭遇滑鐵盧。

中國、美國和歐洲的超級大銀行股價齊刷刷跌破凈資產(chǎn)，唯有巴菲特旗下伯克希爾公司重倉的富國銀行碩果僅存，堪稱一枝獨秀。

歐洲銀行三巨頭同遭重創(chuàng)，德銀市值只剩零頭

來自歐洲的三家銀行巨頭，在過去的幾個月集體遭遇打擊。

德國最大的商業(yè)銀行—德意志銀行2015財年巨虧近68億歐元，虧損金額比2008年次貸危機時還多接近30億歐元。德意志銀行的股價也被反復腰斬，一度跌破15美元，即便與歐債危機時的最低股價相比也下跌過半。如果從2010年4月的最高價算起，最大跌幅超過八成，只剩下一個零頭。這家德國最大的銀行，當前總市值僅有220億美元左右，折合人民幣不到1500億。不僅遠低于中資四大行，與在A股上市的股份制商業(yè)銀行相比，也居于最低之列。

渣打集團也好不到哪里，2015年虧損15億美元，創(chuàng)下27年來首次虧損。近期股價徘徊在45港元左右，比次貸危機時的最低價還低兩成多。

在香港和美國兩地上市的匯豐控股一直被看做是大藍籌中的典范，次貸危機后恢復的速度也遠快于花旗、美國銀行等大行。但2015年下半年以來，匯豐控股股價屢創(chuàng)新低，港股和美股股價較一年前跌幅均在四成左右。

中美歐超級銀行集體破凈，銀行業(yè)被投資者拋棄?

伴隨著股價的持續(xù)低迷。無論是中國、歐洲還是美國的巨型銀行，股價跌破凈資產(chǎn)似乎已經(jīng)成為常態(tài)。

面包財經(jīng)的研究發(fā)現(xiàn)：不管是A股、港股還是美股，絕大部分市值在1000億美元以上的大型商業(yè)銀行，市凈率都在1倍以下。

A股四大行中，工行和農(nóng)行市凈率徘徊在0.9倍左右，建行和中行則在0.8倍左右。四大行港股市凈率更低，最高的建行也不超過0.75倍。匯豐控股無論港股還是美股，市凈率都不足0.7倍。美國大型銀行的估值水平更低，花旗和美國銀行的市凈率近期一直處于0.6倍以下。

即便是規(guī)模較小的銀行，市凈率也都普遍不高，A股上市股份制商業(yè)銀行與城商行近期市凈率中位數(shù)也僅在1倍左右徘徊。此前在港股IPO的浙商銀行與天津銀行更是以貼近凈資產(chǎn)價格招股，上市后走勢也相當疲軟。

全球投資者對商業(yè)銀行不待見的態(tài)度，通過低市凈率可見一斑。

寶刀未老，巴菲特旗下富國銀行一枝獨秀

在全球超級大銀行中，近期股價能夠維持在凈資產(chǎn)以上的，大概只有巴菲特重倉的富國銀行。在歐美各大銀行中，富國銀行幾乎是唯一能夠在次貸危機和歐債危機中均未受創(chuàng)，并且逆勢增長的超級銀行。

富國銀行當前的市凈率在1.2倍左右，更重要的是，自次貸危機底端以來，富國銀行的股價上漲了接近6倍，這還沒有計算歷年的分紅。