本周對于全球投資者是最重要的一周。影響或者說震動全球金融市場的幾件大事都將在本周發生。同時,這些金融市場大事件又都發生在最發達、最龐大、最重要、對全球最具影響力的經濟體,比如:美國、歐洲和中國等。集中梳理最少有三件大事。
周一國際貨幣基金組織將表決人民幣加入SDR問題。根據目前預期應該是板上釘釘(11月30日中國經濟網).
人民幣加入SDR對全球金融市場、金融體系,特別是對中國經濟金融影響很大。增加了SDR一攬子貨幣幣種的構成,更加重要的是SDR首次將發展中國家貨幣列入其中。改變了西方國家貨幣獨霸SDR國際貨幣格局。這個意義非常之大。
人民幣加入SDR對中國意義重大,而且影響廣泛。促進或預示著中國經濟金融改革開放進入一個新階段。主權貨幣成為國際貨幣后,對該國開放來說具有不可逆轉性。同時,國際貨幣屬性決定了該幣種匯率形成機制必須充分反映市場供求關系,而不能主權干預。這將徹底實現匯率市場化,貨幣可自由使用與對換。
人民幣加入SDR對中國來說,今后外儲壓力或逐漸變小。因為人民幣本身就是國際貨幣。中國在世界金融市場的話語權將大大增加,基本可以說人民幣國際化邁出堅實一步。
對于投資者來說,可以有規律地按照正常市場經濟原理以及國際市場走勢來判斷人民幣匯率走勢,更有規律可循。受干預的不確定性有形之手風險會大大降低。當然,人民幣匯率受市場波動影響會更大,受外部沖擊會更猛烈,投資者密切關注風險。
另一件大事是全球金融市場關注的美國加息影響。本周最受矚目的是周五的美國非農就業報告。這份報告直接影響到美聯儲的決策。
絕大多數人認為美聯儲收緊貨幣政策已是板上釘釘,除非就業數據極其疲弱。后者的可能性很小。如果屆時公布的美國非農數據顯示新增就業人數超過20萬,將不僅意味著美聯儲12月會加息,還預示2016年美國將繼續加息。
歷史上每一次美聯儲加息都造成全球市場巨震。如果美12月加息,那么美元繼續大幅度升值,全球其它貨幣將出現貶值,特別是新興市場貨幣將會大貶值,導致資本流出,引發外匯儲備耗盡甚至匯率崩盤等金融風險。對股市樓市等資產價格影響是巨大的。股市、樓市、大宗商品市場等都沒好,投資者必須注意風險。或許買點美元以及投資一些美元資產是最好的保值措施。
本周第三件大事是歐洲央行加碼寬松。本周四,歐洲央行(ECB)將舉行會議,有可能會加碼寬松政策,歐美央行的貨幣政策分歧將會進一步加大。歐洲央行官員可能在本周四的政策會議上實施“分級利率”政策,相當于對囤積現金超過一定數額的銀行處以“罰金”。這預示歐洲央行即將大幅下調目前已經為負數的利率。
歐洲央行決策者正在考慮推出兩級存款利率和購買城鎮和地區債、甚至購買可能沒有任何回報的重新打包的貸款等選項。
所謂兩級存款利率,意在對手中持有過多現金的銀行實施絕對值更大的負利率。因為錢都躺在央行的賬上不進入實體經濟就無法刺激信貸需求。
這一舉措將使得歐元相對美元繼續大幅度貶值。在美元指數沖過100后,美元對歐元匯率向1:1直沖而去。
歐美貨幣政策背道而馳使世界其它國家貨幣政策非常難受,面臨兩難選擇。
歐洲央行不斷寬松大有跌入流動性陷阱跡象。對其他經濟體包括中國出口造成較大打壓。
投資者密切關注以上三大事件的影響。總體看對股市包括中國A股利空因素大于利好,不利消息多于有利消息。