周一晚間IMF將表決人民幣加入SDR貨幣籃子。市場普遍樂觀預期是板上釘釘。無論從國際國內看,還是從不同經濟體觀察,人民幣入籃都具有重大意義。
國際貨幣從此多了一種貨幣-人民幣,特別是打破了發達國家統攬國際貨幣格局,第一次增加了發展中國家的幣種。改變了西方國家貨幣獨霸SDR國際貨幣格局。從國際金融組織看,完全可以列入IMF改革的組成部分或重要一步。
人民幣加入SDR對中國意義重大。首先經濟金融開放的不可逆轉性被鎖定了。利率匯率市場化、人民幣自由兌換和使用改革必須要完成的,也基本被鎖定了。進或預示著中國經濟金融改革開放進入一個新階段。主權貨幣成為國際貨幣后,對該國開放來說具有不可逆轉性。同時,國際貨幣屬性決定了該幣種匯率形成機制必須充分反映市場供求關系,而不能主權干預。這將徹底實現匯率市場化,貨幣可自由使用與對換。
人民幣加入SDR后,必將事實上成為國際貨幣以及國際儲備貨幣。這對中國外儲結構與經營壓力都將非常有利。儲備美元等貨幣的剛性將會慢慢減弱。看看作為第一國際儲備的美元讓美國占盡了便宜和先機,足以看出其“油水”。
對于投資者來說,可以有規律地按照正常市場經濟原理以及國際市場走勢來判斷人民幣匯率走勢,更有規律可循。受干預的不確定性有形之手風險會大大降低。當然,人民幣匯率受市場波動影響會更大,受外部沖擊會更猛烈,投資者密切關注風險。
人民幣加入SDR對于百姓來說總體上利大于弊、利好多于利空。當務之急是加入SDR后,人民幣極有可能走出一波貶值行情。本來人民幣早就應該貶值了,因為美元受加息預期影響一直在較大幅度升值。人民幣之所以不貶值還是干預因素存在。加入SDR后,中國承諾不再干預,而那邊美元還在升值。人民幣繼續貶值要求與補貶交織在一起,應該出現一波貶值行情。這提醒有留學、旅游和海外投資需求的百姓,應該盡快手持和兌換一定美元或美元資產。
人民幣“入籃”SDR,長期來看,中國消費者持人民幣直接境外旅游、購物和投資的夢想或將實現。
人民幣加入SDR對股市構成短期利空而長期利好。主要原因是,人民幣加入SDR后必將引發一波貶值行情,進而使得國際資本資金以及國內資本流出中國,這對資本市場、資產價格是大利空。加上,美聯儲加息預期影響或者12月份加息的話,必將對新興市場國家特別是中國資本市場構成大利空。因此,投資者必須關注人民幣加入SDR帶來的短期利空影響。
在這個過程中不能被任何渲染和忽悠所誤導。特別是大肆炒作人民幣入籃概念實不可取。更加值得注意的是,個別機構和媒體渲染日元加入SDR日本股市漲多少倍。投資者一定多一個心眼聽,絕不能被其蒙蔽和忽悠,從而造成投資風險。
當然,人民幣加入SDR對股市構成長期利好。主要是人民幣成為國際貨幣后對中國經濟金融帶來實質性利好。這種利好必將反應到股市上,給股市帶來根本性基礎性利好。同時,有機構預計,人民幣納入SDR將在未來5年吸引4萬至7萬億元人民幣的資金進入中國。加之,人民幣可自由兌換、使用與進出,更加有利于國際資本進入中國市場,這對中國股市都構成實質性利好。但必須強調這是一個長期過程,效果不會立馬顯現的。
總之,人民幣入籃對股市影響是短期利空、長期利好,必須認真分析、冷靜對待!