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11月4-5日，券商股連續兩天全線漲停潮，拉開了藍籌股上漲序幕，從此，大盤從題材股炒作成功轉向了藍籌股，深強滬弱轉換為滬強深弱。大盤突然的轉換內在原因，筆者認為有以下幾點：

一是，深港通傳聞刺激藍籌飆升。盡管官方和香港方面均出面澄清深港通的進展情況，但市場顯然抓住這點不放，實際上，深港通數月內會現身，已經是不爭的事實，市場對深港通的向往，通過盤面徹底表現出來。

選擇券商股作為領頭羊，有群眾基礎，一方面是今年以來券商股的業績有保障，上半年的炒作，讓券商們賺得盆滿缽滿，未來這一預期仍然刺激做多主力選擇券商股作為炒作主線，市場人氣兒旺盛，跟風也容易。

二是，包括央企和地方國企在內的資產整體上市刺激低價藍籌股炒作。這兩類國企股資產上市，將引來大面積停牌增發，而合適的增發價格將刺激相關上市公司股價飆升。這一群體將會在券商股炒作完成后開啟。

三是，技術壓力相對較大，需要成份股發力攻克。上一輪的高點以及歷史高點6124點比較接近，沒有藍籌股的人氣作用，想攻克阻力是比較困難的。

四是，藍籌股的價格吸引力較大。從兩市整體市盈率來看，滬市本輪股災后，基本回到起始位，有的還跌破了原來的起漲點，而良好的業績吸引了市場做多主力。

從國內的主力建倉品種看，藍籌股潛伏了巨額的資金，像深港通這樣的消息，特別是不久可能還要推出“滬倫通”，這些品種都將成為外資主選品種。明年，國內養老基金即將入市，這些品種也會成為首選。

五是，題材股受到監管打壓。從徐翔被抓，以及最近連續對題材股操縱的私募基金處罰，均顯示，題材股炒作難以為繼。

實際上，有些題材股雖然股價炒得較高，有的還達到了400元以上，但作為世界成熟投資者的炒作習慣，這顯然沒有站穩的理由，這些股票既不是國內著名品種，業績增長也存在不確定性。

隨著藍籌股的啟動，一定階段內，這些題材股中的資金將繼續向藍籌股中流動。

六是，宏觀基本面顯現一定的企穩跡象。PPI跌幅連續兩月收窄，而與之響應的是大宗商品已經顯現底部橫盤，向上的沖動越來越強。國際原油和銅價也開始顯現走強跡象，隨著時間的推移，PPI將進一步企穩，甚至緩慢轉正。

最近，十三五規劃高層的明確態度是：保證GDP不低于6.5%！這不再讓市場胡亂猜測，在此基礎上，有些年份還可能明顯高于這一預期，因而市場底部已經確定。

后期炒作深度增加，除了券商股外，諸如國企股資產上市，以及隨著國際大宗商品的企穩，資源股也將登臺表演。隨著房價的溫和復蘇，一些著名的房地產股票也將領漲。一帶一路建設的鋪開，相關上市公司業績將出現明顯改善，并走出低谷，一帶一路的效果已經開始顯現，比如河北鋼鐵(000709,股吧)。特別需要關注的是，一些在底部進行戰略收購的資源類公司，已經受到像證金公司和中央匯金等主力資金增持，比如紫金礦業(601899,股吧)，除了香港結算代理外，上述兩主力分列其第三和第四大股東，持股分別為6.45億股和1.92億股。再比如興業礦業(000426,股吧)，則受到了券商、信托（私募）、開放式基金和產業資本的同時入駐。

需要說明的是，證金公司之所以如此大手筆地買入，未來可能有意轉移給養老基金持有，因為行情不等人，而養老基金的批準卻需要時日，因此，重點關注證金公司重倉持股品種，可能有不錯的收益。

從題材股炒作受打壓，再到券商股連續全線漲停，藍籌股大放異彩的時代正在到來，價值投資理念或由此得到確立。實際上，中信證券(600030,股吧)最近上調藍籌股融資保證金率由50%到70%，同時還把題材股的融資保證金率進行了下調，這可能帶來券商的集體跟風，為市場資金成功轉向藍籌提供資金保證。（本文作者陳維君系職業投資人、和訊評論特約研究員，有著二十年的股票和期貨投資經驗）