首席研究員 陳功
人民幣國(guó)際化是一個(gè)大國(guó)支撐點(diǎn),猶如打仗時(shí)候的制高點(diǎn),拿下這個(gè)制高點(diǎn),就拿下了陣地,丟了這個(gè)制高點(diǎn),就丟了陣地。否則就得選邊站,就得跟著哄,就要搞所謂聯(lián)系匯率制了。所以一個(gè)大國(guó),沒(méi)有本幣的國(guó)際化,這個(gè)所謂的“大國(guó)”就是假的“大國(guó)”,它在國(guó)際政治舞臺(tái)上只能自?shī)首詷?lè),猶如現(xiàn)在俄羅斯那樣。雖然普京到處施展“普京拳法”,竭盡全力,左沖右突,但依舊難以擺脫政治邊緣化的結(jié)局。
需要注意的是,人民幣國(guó)際化是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程,不是說(shuō)你隨便兌換,就能有效兌換的。安邦咨詢(xún)(ANBOUND)在上世紀(jì)九十年代末中國(guó)爭(zhēng)取加入WTO的時(shí)候,就發(fā)表過(guò)研究報(bào)告,討論過(guò)人民幣國(guó)際化的必要性,從戰(zhàn)略預(yù)測(cè)的角度判斷這是一種必然的取向。時(shí)間過(guò)去的很快,十幾年轉(zhuǎn)眼即逝,直到現(xiàn)在才算有了一些明確進(jìn)展。我們的這個(gè)世界,過(guò)去是黃金說(shuō)了算,在黃金本位制的時(shí)代,只要有黃金,你的貨幣就有人要。黃金與貨幣的對(duì)等價(jià)值一旦被打破了,貨幣也就不值錢(qián)了。1971年以后,貨幣與黃金脫鉤了,但此后也不是自由奔放,大家想怎么來(lái)就怎么來(lái)了,而是各國(guó)的貨幣與世界權(quán)力掛鉤了,權(quán)力保持了秩序,權(quán)力成為貨幣基礎(chǔ),實(shí)際上是在金融層面展示了世界的權(quán)力結(jié)構(gòu)。
現(xiàn)在IMF的貨幣籃子——也就是有資格成為世界儲(chǔ)備貨幣的貨幣——無(wú)非就是美元、英鎊、歐元和日元,這些都是世界大國(guó),都是G7組織的成員。一旦人民幣加入其中,可想而知中國(guó)的市場(chǎng)地位在世界上將會(huì)怎樣。
問(wèn)題是,人民幣國(guó)際化對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響如何呢?
這就涉及到人民幣國(guó)際化的路徑問(wèn)題。第一步是人民幣成為自由兌換貨幣,經(jīng)過(guò)歷年的改革,這在當(dāng)今中國(guó)已經(jīng)逐漸到位,資本項(xiàng)下還差最后一點(diǎn)點(diǎn)。第二步,人民幣成為儲(chǔ)備貨幣,成為真正意義上的硬通貨。現(xiàn)在世界上的人民幣交易量有了大幅度增長(zhǎng),有了人民幣的交換管道CIPS,還在世界上有了十幾家清算行,一切的一切,正在沖向終點(diǎn)。第三步,人民幣成為硬通貨之后,不但有助于償債,更重要的是債券市場(chǎng)的資產(chǎn)就成為了硬通貨計(jì)價(jià)的資產(chǎn),這非常有助于解決現(xiàn)在的各級(jí)、各類(lèi)債務(wù)問(wèn)題。剩下的就是發(fā)展市場(chǎng)的問(wèn)題,建設(shè)債券市場(chǎng)的問(wèn)題。而債務(wù)問(wèn)題的解決,無(wú)疑有助于中國(guó)下一步的發(fā)展大計(jì)。第四步,中國(guó)證券市場(chǎng)交易的全球化,提升中國(guó)證券包括股票的價(jià)值,提升中國(guó)資產(chǎn)對(duì)外部投資的吸引力。第五步,極大地有助于對(duì)外投資,你投資的資產(chǎn)能夠隨時(shí)套現(xiàn),這是投資安全的一種保證,也是確保資產(chǎn)受到歡迎的一種保證。第六步,堅(jiān)持和平主基調(diào)。人民幣要加入SDR以及加入SDR之后,要確保不發(fā)生重大動(dòng)蕩,甚至被踢出SDR,沒(méi)有和平的保證是不行的。所以,中國(guó)堅(jiān)持戰(zhàn)略定力,堅(jiān)持和平的主基調(diào),其實(shí)就保證了這一切。第七步,中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化。市場(chǎng)空間是具有競(jìng)爭(zhēng)性的,走向一個(gè)更大的空間,走向全球,才是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然方向。
所以,表面上的人民幣國(guó)際化,實(shí)際是一盤(pán)超大的戰(zhàn)略棋局,絕非僅僅是局限于金融與貨幣的事情。全球化現(xiàn)在人人都在談?wù)摚覀円酝嗟氖钦務(wù)摗爸袊?guó)與世界一樣”的全球化,現(xiàn)在人民幣國(guó)際化讓我們看到一種可能性,實(shí)際上“中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化”,這才是最終追求的目標(biāo)。無(wú)論是“一帶一路”,還是“新絲綢之路”,這都是全球化的擴(kuò)張,意味著不但中國(guó)要與世界一樣,世界也要普遍地接受中國(guó)。
當(dāng)然,對(duì)于如何全球化還存在分歧,往哪個(gè)方向去,走到什么程度,在發(fā)展過(guò)程中都會(huì)有分歧,中間也會(huì)有競(jìng)爭(zhēng)、起伏和波折。事實(shí)上,這也遠(yuǎn)非周小川這個(gè)央行行長(zhǎng)所能決定的,甚至也非中國(guó)單方面所能決定的。不過(guò),無(wú)論怎樣走“中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化”這盤(pán)棋,人民幣國(guó)際化都是基礎(chǔ),都是必須的。從人民幣加入SDR開(kāi)始,中國(guó)正在迎來(lái)一個(gè)歷史性的轉(zhuǎn)折時(shí)刻,中國(guó)加入WTO組織的棋局才算完全走完了,新的金融篇章開(kāi)始了。