周三兩市股指并沒有延續(xù)周二強勢大漲的步伐，而是在3000點上方強勢震蕩。從主板震蕩幅度加大，與創(chuàng)業(yè)板跳水后又急速拉升來看，當(dāng)前股指的強勢震蕩釋放了三大信號，這意味著后市兩極分化行情仍將上演。

首先股指強勢震蕩釋放了主力暗中實施調(diào)倉換股動作的信號。盤面上看，主板低估值品種持續(xù)受到主力關(guān)注，在券商股昨日井噴后，今日銀行股也集體爆發(fā)。不過另一方面，小盤股卻仍然弱勢，不少個股甚至逆勢大跌，主力大舉調(diào)倉換股意圖非常明顯。如漲幅過大次新股的全線下跌，受利空影響成飛集成連續(xù)跌停，技術(shù)破位與主力出逃個股盛路通信、達路剛機也連連巨陰放量大跌等。因此，在主力大舉調(diào)倉題材股下，我們?nèi)粝氩慌茌敶蟊P，首先就應(yīng)對漲幅過大、籌碼松動、技術(shù)破位、逆勢下跌與主力出逃個股，立即調(diào)倉換股。據(jù)個股主力監(jiān)控最新分析：412股含有五大不利因素，后市或還將逆勢殺跌。點擊查看手中個股會否不幸在其中。

其次股指高位震蕩釋放了兩路資金劇烈博弈的信號。當(dāng)前低估值、低價的大市值品種主要是由場外新增資金買入所致，而創(chuàng)業(yè)板為首的新興產(chǎn)業(yè)類股票，則是由原有的老資金在折騰。早盤創(chuàng)業(yè)板指跳水后拉起，欲吸引資金回流，其正釋放了新老資金劇烈博弈的信號。

最后當(dāng)前大市值品種是均是資金做多戰(zhàn)場。從分時圖來看，無論是創(chuàng)業(yè)板還是主板，都是白線牢牢壓制黃線且距離較大，這說明創(chuàng)業(yè)板與主板的拉升，都是由大市值品種拉抬所致。而此信號，往往是典型的“二八”行情。

而在當(dāng)前權(quán)重行情，我們只有對大市值品種進行戰(zhàn)略性布局，方能不跑輸大盤。不過由于券商股已暴漲過，短期已不適合再追高，因此我們與其追高券商股，還不如逢低布局具有政策利好還未大漲的二線藍籌，如以下四大二線藍籌股。

1，新電改方案有望年底出臺，將打破電網(wǎng)壟斷。當(dāng)前電力板塊估值較低，且沒有大漲，或成主力狙擊最佳標的；2，近期國企改革消息頻出，市場對改革再次升溫，國企改革、央企改革等品種，值得我們重點關(guān)注；3，大盤大量大藍籌，在市場頻頻暴量下，符合低價、低估值、高股息率的藍籌股，我們可大膽戰(zhàn)略性加倉；4，還處于破凈邊緣、股價低廉，且基本面逐漸好轉(zhuǎn)的藍籌品種，此藍籌股往往會成主力調(diào)倉首選品種。

金融股引領(lǐng)資金 牛市熱鬧中留一份清醒

昨日，券商股再現(xiàn)集體漲停，銀行、保險等權(quán)重股集體飆升，帶動股指再次強勢上攻，滬指站上3000點大關(guān)。

闖關(guān)又有新背景

值得注意的是這次闖關(guān)又有新的背景：本周一證監(jiān)會開始核查兩融賬戶和股票質(zhì)押回購業(yè)務(wù)；周四開始年內(nèi)最后一批12只新股發(fā)行，預(yù)計集中打新將凍結(jié)2.2萬億資金；而匯豐剛剛公布的12月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值，7個月來首次位于50的枯榮線之下。可是，大盤無視利空信息，金融股大象再次集體起舞，而另一方面，A股過半股票則黯淡下跌。不少分析人士給出的解釋是，資金面又發(fā)出異常寬松的信號。

先看銀行股，在存款利率幅度擴大、存款保險制度、優(yōu)先股、國資改革等概念預(yù)期下，投資者認為低估值的銀行股值得長期投資，其主要邏輯是：在經(jīng)濟增長由高速轉(zhuǎn)型中高速的新常態(tài)下，銀行經(jīng)營的貨幣環(huán)境將日趨寬松。

匯豐中國12月制造業(yè)PMI初值49.5，低于預(yù)期的49.8，為7個月來首次低于50的枯榮線。業(yè)界預(yù)計央行降低存款準備金率和放松存貸比監(jiān)管已經(jīng)箭在弦上，2015年將降準兩次、降息兩次。

但是，投資者也不可忽視，隨著我國經(jīng)濟進入中高速增長的新常態(tài)，企業(yè)降低社會融資成本要求銀行反哺實體經(jīng)濟的呼聲也日益增高，迫使銀行業(yè)變革和轉(zhuǎn)型。主要表現(xiàn)為從以規(guī)模擴張為代表的外延性增長向內(nèi)涵性增長過渡。券商預(yù)計2015年上市銀行盈利增速將從10%回落至5%左右，凈資產(chǎn)收益率(ROE)從2014年的20%回落至17%。

再看保險股，本周保監(jiān)會就《互聯(lián)網(wǎng)保險業(yè)務(wù)監(jiān)管暫行辦法》公開征求意見，將適度放開傳統(tǒng)壽險、財險、人身意外險等互聯(lián)網(wǎng)保險產(chǎn)品的經(jīng)營區(qū)域限制，允許上述類型產(chǎn)品在未設(shè)立分支機構(gòu)的省市進行網(wǎng)售。投資者依舊看好降息對保險行業(yè)負債端的利好，認為目前估值水平具備相當(dāng)大的上升空間。受消息面影響，保險板塊個股走強。此外，《信托業(yè)保障基金管理辦法》刺激信托板塊短期走強。

然而，保險資金動向另一則重磅消息則更有利創(chuàng)投業(yè)、創(chuàng)業(yè)板。保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險資金投資創(chuàng)業(yè)投資基金有關(guān)事項的通知》，今后保險機構(gòu)將借助創(chuàng)業(yè)投資基金平臺，為小微企業(yè)間接提供增量資金近2000億元。《通知》明確指出，創(chuàng)業(yè)投資基金主要投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)普通股、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債券等權(quán)益，創(chuàng)業(yè)企業(yè)應(yīng)處于初創(chuàng)期至成長初期，或者所處產(chǎn)業(yè)已進入成長初期但尚不具備成熟發(fā)展模式，確保保險資金重點支持科技型企業(yè)、小微企業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

資金牛市令人擔(dān)憂

當(dāng)然，這次金融股真正的領(lǐng)頭羊還是券商股。目前，市場對兩融的擔(dān)憂情緒似乎逐漸平復(fù)。

據(jù)統(tǒng)計，上周融資融券的余額再創(chuàng)新高，突破9000億元。華泰證券的相關(guān)研究測算也顯示，由兩融余額推算這波行情的增量資金達2.5萬億元左右。最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自7月以來，A股市場新增91萬名融資融券投資者，目前A股共有兩融投資者約279萬名。與此同時，從7月22日2049點啟動至本輪行情最高點3091.32點，滬指上漲逾千點。在這輪波瀾壯闊的行情中，融資資金可謂風(fēng)頭出盡。

證監(jiān)會年末展開兩融等緊急檢查，無疑反映了監(jiān)管部門對兩融余額在倍增過程中“放大鏡”效應(yīng)的擔(dān)憂。對此，券商分析師表示，監(jiān)管部門的態(tài)度非常清晰，鼓勵加杠桿但需要合規(guī)加杠桿，大方向從未改變。此前券商板塊的上漲反映了現(xiàn)有業(yè)務(wù)未來較佳的盈利增長預(yù)期，但較少反映估值的提升，后續(xù)行情仍可期待。

不過，巨豐投顧則認為，目前兩市資金量充足，眾人對券商行情期望有加，一旦有群體行為，很容易形成一窩蜂，這便形成資金對券商股的追捧以及券商股的集體漲停。但這種上漲，持續(xù)性有待觀察。

目前，市場對于存不存在牛市已經(jīng)沒有分歧，但對于需要什么樣的牛市存在大的分歧。有機構(gòu)認為，真正的牛市不是資金牛市，不是錢生錢的游戲。真正的牛市是改革之牛，轉(zhuǎn)型之牛，實體經(jīng)濟之牛。