2014年以來穩步復蘇的內地債券市場，近期收益率有所下行，但與此同時，轉債市場再現暖意。在基本面環境仍存不確定性的背景下，具備股債雙重屬性的可轉債后市表現獲機構看好。

　　今年5月下旬，轉債市場曾跟隨正股市場迎來一波全面上漲。但此后，受累于IPO二次重啟、正股分紅等因素，可轉債市場重現調整。

　　近期，可轉債再度出現普漲格局，走勢明顯強于普通債券。中證可轉債指數自6月26日起持續上漲，至7月3日收報5608.79點，累計漲幅接近4.9%。

　　來自多家機構的觀點認為，在基本面環境仍存不確定性的背景下，兼顧股債雙重屬性的可轉債市場后市前景值得看好。

　　將于近期推出可轉債分級基金的招商基金表示，目前轉債市場到期收益率較高，如果正股繼續下跌，有債底保護的可轉債即使轉債不轉股，持有到期仍會有一定的收益，因而具備較好的安全邊際。若正股上漲，轉債也可獲得其大部分收益。

　　此外，目前A股市場估值偏低，未來具備一定上行空間。招商基金表示，一旦股票市場出現趨勢性上漲行情，可能為轉債市場提供較大的整體向上動力。

　　興業證券等機構則建議，在股市反彈階段，投資者可在兼顧安全邊際、流動性和股票彈性的前提下，首選大盤轉債和中小盤股性轉債進行投資。

　　作者：潘清