久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

有評(píng)論指出，世界經(jīng)濟(jì)尚未真正回穩(wěn)，其中日本經(jīng)濟(jì)依然沉痾不起，這正是世界經(jīng)濟(jì)未能全面復(fù)蘇的一個(gè)重要指標(biāo)。去年日本GDP增長只得0.6%，前年更只有負(fù)0.1%，日經(jīng)指數(shù)近來頗有波動(dòng)，但從去年12月至今已下挫了17%;以美元計(jì)算，日本去年的名義GDP還比不上2008年金融海嘯的那一年，可見安倍晉三雖三箭齊發(fā)，但看樣子無一中的，箭箭皆空。這篇文章具有一定的借鑒意義。

日本無論在經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的階段還是人口老化的程度，都與香港極為相似，甚或比香港領(lǐng)先半步，日本的情況在不少方面很可能是香港未來的寫照，我們不可不防;而日本經(jīng)濟(jì)政策的成敗經(jīng)驗(yàn)，又恰好可成為香港的參考，我們或許可以從日本的失敗中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，避免實(shí)施一些錯(cuò)誤政策。日本的反面經(jīng)驗(yàn)，不但香港可總結(jié)吸收，對(duì)內(nèi)地一樣有參考價(jià)值。

安倍三箭 全數(shù)落空

2015年日本人民的年齡中位數(shù)是46.5歲，中國是36.8歲，香港是43.6歲(根據(jù)美國中央情報(bào)局《世界事實(shí)書》的估計(jì))，從這些數(shù)字可見，日本人口老化程度高于香港，更大幅度地高于中國內(nèi)地，但從出生率和預(yù)期壽命看，日本與香港幾乎沒有差距，這意味日本只是進(jìn)入老化期比香港為早，后者稍后便會(huì)追上今天的日本。至于中國，其老化程度則可能要數(shù)十年后才出現(xiàn)日本今天的局面。雖則如此，人口結(jié)構(gòu)所帶來的問題，往往要數(shù)十年才可化解，中國若要研判人口對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的影響，現(xiàn)在并非太早。

安倍的三支箭是什么？

一是寬松的貨幣政策;二是短線的財(cái)政政策刺激經(jīng)濟(jì);三是對(duì)勞動(dòng)市場及產(chǎn)品市場作一些改革，例如提高女性的勞動(dòng)參與率。前二者是典型的凱恩斯政策，目的是刺激短線需求，第三支箭則勉強(qiáng)可歸納為對(duì)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性改革，類似內(nèi)地近來常提到的所謂“供應(yīng)側(cè)”(又稱“供給側(cè)”，supply side)政策，有別于凱恩斯的“需求側(cè)”(demand side)政策。嚴(yán)格來說，安倍的第三支箭尚未完全射出，其結(jié)構(gòu)性改革，根本沒有大力推行，他做的，主要是在貨幣與財(cái)政政策上，正如新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家所相信的，此種政策不但解決不了問題，而且可以令問題更糟糕。

日本貨幣政策較早階段是搞量化寬松，安倍委任了新的日本央行行長后，政策目標(biāo)是要把通脹率推到2%，手段是降低利率，大量用新發(fā)行的鈔票回購長期的 政府債券。這些政策的后果是日元大幅貶值，從2012年12月26日安倍擔(dān)任首相起，至到2015年6月6日日元的低位，美元相對(duì)于日元共升值46.9% (即日元貶了約32%)，日經(jīng)指數(shù)在同一期間也升了近97%，但若以美元計(jì)價(jià)，日經(jīng)指數(shù)其實(shí)只升了34%左右，這個(gè)34%，可能相當(dāng)大程度地是因?yàn)槔氏?降至接近零所致。

今年1月，日本央行更把商業(yè)銀行儲(chǔ)備的利率壓至負(fù)數(shù)，但市場對(duì)負(fù)利率的意義解讀分歧，不少人認(rèn)為這不可能持續(xù)，亦有認(rèn)為是央行絕望下的舉措。利率見 負(fù)，日元卻反其道而行，今年1月31至4月30日，日元倒升14%，但強(qiáng)日元卻使股市下挫了約10%。我們?nèi)舭迅鲿r(shí)段的日元滙價(jià)與日經(jīng)指數(shù)找來，容易見到 兩者有很強(qiáng)的相關(guān)性，日元愈貶值，股價(jià)便愈高。

從上可見，寬松的貨幣政策對(duì)股市是有些影響， 但正如上文提到，GDP卻是巍然不動(dòng)，無論貨幣政策如何寬松，也無法對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生出長遠(yuǎn)影響。財(cái)政政策的效果則更加不濟(jì)，安倍利用日本2011年地震后基建 須要修復(fù)的機(jī)會(huì)，大量增加政府開支，以圖推高經(jīng)濟(jì)。不過，世上沒有免費(fèi)午餐，政府增加開支，意味她的赤字要加大，若要阻止此事發(fā)生，則須加稅，日本的消費(fèi) 增值稅被迫從5%增至8%;甚至有種說法，認(rèn)為她要增至10%才會(huì)達(dá)標(biāo)。

加稅雖對(duì)縮減赤字有利，但對(duì)經(jīng)濟(jì)卻十分不妙。日本政府為何既要增加開支刺激經(jīng)濟(jì)，又要加稅?這是她無可奈何的選擇。1991年，日本政府欠債只占 GDP六成多，今天已升至230%;若非利率低企，光是還息，已令日本政府吃不消，她哪里還有空間多開支而又不加稅以致造成更大的欠債?

工作態(tài)度 今非昔比

從GDP六成多的欠債率上升至230%，當(dāng)中著實(shí)包含一些重要問題。過去20多年來，日本運(yùn)用反周期的赤字預(yù)算財(cái)政政策不可謂不積極，否則欠債哪會(huì) 增加得如此多?有些相信凱恩斯政策的人認(rèn)為，日本經(jīng)濟(jì)毫無起色，只是因?yàn)榇碳ふ吡Χ炔蛔悖粼偌哟箝_支，終于也會(huì)有效果。我不認(rèn)同此種觀點(diǎn)，再擴(kuò)大開 支，只會(huì)令日本的債務(wù)加劇，更難翻身。20多年的政策試驗(yàn)已足夠長，是毋須再試了。

政府欠債增加到GDP的230%、負(fù)利率、量化寬松，在在都顯示出日本政府已扭盡六壬，但于事無補(bǔ)，這很值得香港與中央政府的注意。內(nèi)地近月強(qiáng)調(diào)要 走“供應(yīng)側(cè)”政策，《人民日?qǐng)?bào)》在5月8日發(fā)表“權(quán)威人士”的訪問，對(duì)過去一些刺激政策也不以為然，正是暗合新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的看法。

其實(shí)，反周期的刺激經(jīng)濟(jì)政策目的雖然是要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)要把它推高，在過熱時(shí)把它冷卻，但往往事與愿違，令經(jīng)濟(jì)波幅更大而不是更穩(wěn)定。原因 何在?貨幣與財(cái)政政策的后果并非是立竿見影的，它們的效果要經(jīng)過頗長的時(shí)間才能浮現(xiàn)出來，政策制訂者容易因?yàn)橐姴坏剿Ｍ姷降慕Y(jié)果而承受不了政治壓力，從而過火地加大政策的力度;到政策最后出現(xiàn)效果時(shí)，時(shí)間已經(jīng)不對(duì)，本須提振的經(jīng)濟(jì)那時(shí)可能已經(jīng)變成須要冷卻，須要冷卻的變成須要提振，反周期的穩(wěn)定政策成為了新的震蕩的來源。金融海嘯后，美國政府也試圖增加幾十億美元的開支去挽救經(jīng)濟(jì)，但這些資金竟需時(shí)幾年才能逐步用到，頗使人有賊過興兵之感，但美國的情況絕非例外。

日本經(jīng)濟(jì)的困局與她的人口結(jié)構(gòu)也有著重要的關(guān)系。她進(jìn)入人口老化期比香港來得早，勞動(dòng)人口減少，須要扶養(yǎng)的長者增加，但錢從何而來?年前香港政府的 長遠(yuǎn)財(cái)政計(jì)劃工作小組(工作小組)評(píng)估了因人口老化而帶來的醫(yī)療、福利種種新增的財(cái)政壓力，并得出結(jié)論，若政府不早作準(zhǔn)備，到了2042年，政府不但會(huì)用 盡儲(chǔ)備，還會(huì)欠下大約等于到時(shí)GDP150%的巨債。當(dāng)時(shí)的計(jì)算并無包括須要大幅用錢的任何形式的全民退休保障，也沒有把日本的經(jīng)驗(yàn)用作參考，但工作小組所得的計(jì)算結(jié)果，卻是與日本的經(jīng)驗(yàn)驚人地吻合。

搞了20多年，日本經(jīng)濟(jì)還在原地踏步，這對(duì)日本社會(huì)會(huì)帶來什么沖擊?日本在二三十年前早已進(jìn)入發(fā)達(dá)國家行列，人民生活水平高，但這是否意味日本人民 能頂?shù)米〗?jīng)濟(jì)長期停滯所帶來的挫折感?我看未必。日本過去一些世界級(jí)品牌的產(chǎn)品似失去了光環(huán)，從前日本造的小汽車幾乎獨(dú)步天下，質(zhì)量極佳，但近年常聽到因 某些零件有問題而要回收。10多年前日本的不少電器用品聲譽(yù)很好，但近年很多品牌已給南韓超過。在美國的家電商場，你會(huì)發(fā)現(xiàn)日本的電視機(jī)洗衣機(jī)等用品，已經(jīng)淪為二流，售價(jià)遠(yuǎn)比南韓的便宜。

人的因素第一，日本人工作的認(rèn)真態(tài)度，可能已不如前。經(jīng)濟(jì)若長期停頓，社會(huì)流動(dòng)必然差勁，在這種條件下，人民工作的積極性會(huì)大打折扣。

我們可以更直接觀察到日本人的心理狀態(tài)。聯(lián)合國委托薩克斯(Jeffrey Sachs)等人搞的快樂指數(shù)報(bào)告，內(nèi)中數(shù)據(jù)顯示日本人快樂程度的排名為世界第53名，比起排第50的意大利、第47的馬來西亞，與第22的新加坡都要遜色。以日本經(jīng)濟(jì)與科技等的發(fā)展程度看來，她應(yīng)該排名高得多，但這也顯出日本人的挫折感確實(shí)存在。皮爾(Pew)研究中心做過調(diào)查，它發(fā)現(xiàn)60%的日本人認(rèn)為現(xiàn)今經(jīng)濟(jì)很不妙(只有8%的中國人認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)不好);更具啟發(fā)性的是72%的日本人認(rèn)為他們的子女將來的生活水平比不上他們。預(yù)期下一代過得比不上這一代，是很悲觀的判斷，但這正是日本人當(dāng)今心情的如實(shí)反映了。