A股在2016年的1月份大幅下跌，其中上證指數1月份累計下跌22.6%，創8年來最大月度跌幅，大多數投資者被重創，而動用杠桿者爆倉傳聞不斷，被強制平倉的甚至還包括A股上市公司大股東。我很幸運的避開了這波被大家稱為“股災3.0”的暴跌，主要原因是我在去年末的時候，對A股反彈已經見頂的判斷思路基本正確。
出于同樣的判斷思路，當現在A股已經跌到我去年末預期的大波段底部區域，同時一部分優秀上市公司的股票估值已經大幅降低之后，我認為A股已經到了可以再次買入股票的時候，而一波技術性反彈行情也正在醞釀中。
在這里我想對投資者說說從去年11月份到現在，我本人對A股走勢的判斷思路。
第一：對去年末我認為A股反彈已經見頂，并且會回落到反彈起點的判斷思路回顧
去年11月2日，我寫了一篇文章，題目是【2850點不是底 牛市短期不會重來】，在這篇文章中，我明確提出了對A股走勢的幾個判斷：
1、A股現在已經是熊市，面對天字第一號套牢盤，牛市短期重來只能是幻想。
2、2850點只是特殊政策下的政策底，后市跌穿2850點政策底的概率很大。
3、從2850點開始的這一次熊市反彈，其實就是超跌引發的技術性反彈而已，而本次反彈也將因為已經上漲到巨額套牢區間而結束。
4、至于中線操作，那就是明年才會考慮的事情了，需要耐心等待、等待、再等待。
在我寫了這篇文章說出我對A股走勢的判斷之后，因為IPO重啟等消息的出現，A股曾經從3400點附近上漲到最高3600多點，但我仍然堅持11月2日文章中對A股走勢的判斷，所以在包括11月9日寫的【IPO重啟不會改變中國股市目前的運行趨勢】、11月17日寫的【中國股市已進入新格局 賺錢需要轉換新的操作模式】等文章中，我都建議投資者在3500點、3600點附近把股票換成現金，堅決空倉離場并且耐心等待，而下一次投資者進場做多的好時機，將會出現在大盤回調到上證2850點~3000點這個政策底附近區域的時候。
對于當時A股因為IPO重啟等因素，從3400點左右沖高到3600點附近，我認為這只不過是給了投資者一個更好的出貨機會而已，是對逢高出貨的投資者的額外獎勵。
去年11月份我對A股走勢做出這個判斷的思路及理由，主要是：
1、從資金面來看，當時股指已經上漲到套牢了幾十萬億巨額資金的天字第一號套牢盤的底部區域，場內的資金不足以承接解套盤和抄底獲利盤的拋壓，而牛市見頂之后也不會有大資金傻乎乎的進場來幫套牢者解套，所以股指回調下來是必然的事情。至于股指回調會有多深，要看羊群效應下投資者的恐慌程度，而股指回調的時間點，因為2016年不確定的因素比較多，所以大概率應該會在2016年出現，這就是我當時在文章中提到的“至于中線操作，那就是明年才會考慮的事情了”。
2、從技術面來看，“股災2.0”之后的中級反彈上漲大波段已經基本結束，而下跌的大波段，我當時預計A股在回落到本次反彈起點的2850點政策底附近，或者短期跌破2850點政策底，技術上的調整空間就算是基本到位了。如果A股到時候真的如我預計的一樣，調整到這個區間，還可能因為下跌引發出系統性風險，國家隊將不得不再次出手，所以在2850點附近重新進場做多，買進一些優秀上市公司的股票，安全性會比較高。
3、從產業資本角度來看，當時的股票估值，普遍都已經太過虛高，基本上都已經沒有價值可言，即使是一些優秀上市公司的股票，在當時我覺得也已經變成雞肋，必須要等估值降低后才能令我動心。我當時是預計當股指跌回到2850點~3000點這個區域時，這些優秀上市公司的股票，會因為估值的大幅降低重新變得具有吸引力。
在這個判斷思路下，去年的11月份、12月份，我都一直在耐心等待，而那個時候，不管是機構投資者還是個人投資者，很多對A股的看法都很樂觀，慢牛行情、券商自營4500點之下不能賣出所以后市會上漲到4500點等等觀點遍地都是，3800點、4000點、4200點、4500點、4800點等上漲目標位不斷被提出來。當時我認為持有這種觀點的投資者，不管是機構投資者還是個人投資者，大多數最終都只能成為買單者，虧錢應該是大概率的事情。
A股現在的走勢，已經對我去年末的判斷是對是錯給出了答案，我很幸運當時做出了正確的選擇。
第二、對今年一月份A股連續暴跌的判斷思路回顧
今年年初人民幣的加速貶值，讓去年末為排名爭奪戰而保持高倉位的專業機構減倉的愿望更加強烈，所以新年開盤之后專業機構就殺跌出貨，而新推出的熔斷機制則不幸成為下跌的加速器。羊群效應之下，A股新年開盤后連續暴跌，并且一發不可收拾，連上市公司大股東股權質押、運用杠桿的增發等也紛紛出現危機，A股毫無抵擋的跌到我去年末預期的可以重新進場做多的指數區域，并且跌破2850點政策底，在1月27日創下2638點的低位，投資者稱之為“股災3.0”。
因為去年末專業機構為了爭奪排名而保持高倉位運作，加上今年年初人民幣的加速貶值，所以對A股新年開盤可能下跌我是有預期的，但A股下跌之快速、兇猛，我是完全沒有預料到的，去年末我其實是預計A股在今年會一個臺階一個臺階的逐漸回落到2850點政策底附近的，但今年一月份A股的下跌，我看上去就像滾石頭下山一樣勢不可擋，投資者的恐慌真的很難形容。
但是，不管A股下跌的過程是怎樣恐怖，反正A股已經跌到我預期的可以重新進場做多的區域了，所以我認為應該準備進場了。
我到現在都弄不明白的是，為什么機構們會出現集體誤判這種集體被打臉的事情？其實去年末大盤的風險積累已經比較多了，今年不確定的因素更多，在這種情況下為什么機構們會在去年末集體看好？
第三、對A股現在是買股好時機，吃飯行情即將開始的判斷思路
1月14日當天A股最低跌到2867點，已經很接近2850點的政策底了，按照我去年11月份對A股走勢的判斷思路和理由，在分析過目前并沒有什么特別因素讓我改變這個判斷的情況下，我認為在股指已經跌到2850點附近的時候，就意味著投資者重新進場做多的好時機已經到來。
我在今年1月份中下旬做出這個判斷的思路及理由，主要是：
1、從資金面來看，現在A股急跌之后成交低迷，但由于股指已經遠離套牢區間，所以大盤上漲的拋壓不會很大，而國家隊的護盤行為，以及上市公司、機構們的自救行為，會逐漸帶來人氣并帶動各路資金陸續進場。
2、從技術面來看，這波被投資者稱之為“股災3.0”的暴跌，從3500多點開始跌到現在的2850點附近，甚至跌破2850點，已經跌到去年末我預期的下跌大波段的底部區域，這意味著下跌大波段的調整空間已經基本到位。
3、從產業資金角度來看，A股在暴跌之后估值已經大幅降低，一些優秀上市公司的股票，估值已經相對合理甚至低估，已經重新具有吸引力。
于是，在1月15日我寫了一篇文章【以估值作為選股依據 在3000點之下堅決進場做多】，在文章中我建議，在去年末3600點附近堅決空倉離場的投資者，在耐心等待了兩個多月之后，在3000點之下，應該堅決進場做多。
估值合理甚至低估的股票，同時具備明確的業績和市值成長性，如果不屬于傳統行業，或者雖然屬于傳統行業但正在向新經濟轉型的，就是我認為現階段在3000點之下可以買進的好股票。
在1月27日，A股當天最低曾經跌到2638點，但我認為A股跌破2850點，只不過是給了投資者一個更好的入貨機會而已，是對逢低買入的投資者的額外獎勵，就像去年末我認為A股從3400點左右上漲到3600點附近是對逢高出貨的投資者的額外獎勵一樣。
我認為，被投資者稱之為“股災3.0”的這波下跌大波浪，在空間上，已經基本調整到位。而在時間上，或者已經到了，又或者還需要磨一磨底整固一下，所以“股災3.0”之后隨之而來的技術性反彈，發動的時間點，大概率會出現在今年春節前后或者兩會前后。
這波即將開始的A股技術性反彈行情，對于被套牢的投資者來說，就是自救行情，而對于在暴跌前空倉離場、耐心等待抄底機會的投資者來說，則可以稱之為2016年度的吃飯行情。（新開設的葉展超和訊博客會不定期公布一個【2016年度股票倉位變化圖】，該圖展示的股票倉位增減變化，代表著我本人對A股走勢的判斷。）
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