中國股市如同云霄飛車，將投資人從無限風光的頂峰帶向令人恐慌的深谷，股民的損失與日俱增。
有沒有解救中國股市問題的靈丹妙藥呢？
中國股市穩定的四個關鍵點
答案是肯定的，而且根本不難。
金融市場的根基在于一個穩定的市場環境才是吸引大資金的關鍵。市場環境越穩定，越能吸引大資金。
為什么美國股市能成為全球最大的市場？其原因就是它的政治、經濟和社會結構都是最穩定的。為什么美元比歐元和其它貨幣更堅挺呢？這有賴于美國穩定的經濟體系。盡管時常出現一些狀況，但它仍然比東拼西湊起來的歐盟穩定得多。
這些對中國意味著什么？要使中國股市穩定有四個關鍵點。最根本的首先是透明的市場體系，其次是政府穩定經濟的政策，而后是推出能夠真正幫助企業發展的政策，同時，通過減稅，增加開銷及其它刺激計劃，創造更多實實在在的工作機會。
不幸的是，市場的大幅下跌留給投機者的痛苦，遠遠超過了股市大幅上漲時帶來的快樂。
中國證監會主席肖鋼近期在檢討導致近期市場波動的原因時說道，最大的原因是投資人缺乏經驗和市場還不成熟。投資人、短線投機者需要從痛苦中明白市場的風險性和嚴酷性。
政府應提高投資人的風險意識
認為股價總是會上漲，這是不可能的。政府是否有責任告訴投資人股市存在風險？我認為是這樣的。投資人應該明白，股市不賭場。把股市當賭場，受傷害的只能是投資人自己。
投資存在巨大的風險。在市場上漲時，有必要給剛入市的投資人講清楚，使他們明白股市的風險。政府能積極地警告煙民吸煙的危害，更應不遺余力地提醒投資人股市投資的風險，讓大家理性投資。
人總是好了傷疤忘了痛。降低市場的投機性讓市場回歸其道的最有效方法，就是懲罰掌握內幕消息的投機者。市場是殘酷的，進入市場的每個人都該承擔自己的痛苦。他們的痛苦越大，這種投機行為失去市場的時間也就越快。
有人會爭論說，投機者會給市場增加流通性。此話不假，但對于中國這樣的新興市場，由于大眾投資人對資本市場的風險性普遍意識不足，這種投機行為是弊大于利的。
2015年夏天，我在中國演講時，投資人預期年化收益率100% 的呼聲不絕于耳。這是經濟的夢幻之旅。
要求每年實現100%的回報很不實際。投資人需要有一個切實可行的投資預期目標，而政府應該通過各種渠道，提高投資人的風險意識。
穩定股市的第一步
穩定股市的第一步也是最苛刻的措施，就是確保上市公司公布的財報是真實的，沒有造假，沒有誤導公眾的信息。
只有制定嚴格的刑法和制裁制度，才能保證沒有假財報，從而使市場長期穩定。在政府采取這些措施之前，股市可能只適合喜歡冒險的西部牛仔。
盡管并非十分完美，但是美國有全球最嚴格的財務報告制度，這對穩定美國股市起到了絕對重要的作用。穩定性是任何一個金融市場的基石。
經濟成長來自于創新
“60分鐘”是美國最受歡迎的電視節目之一，它廣泛地報導美國人的各種觀點和想法。也許很多中國人認為這很有趣，但它觸及到經濟成長的核心：經濟成長來自于創新。
中國人有創造力，也很努力工作，因此政府應該鼓勵創新。20世紀60年代早期的日本就是很好的例子，他們當時就是以低成本翻版美國的技術。效果如何呢？并不理想。最終他們明白日本需要推出全新的觀點，創造全新的產品，也就是這樣，日本的經濟其后才得以騰飛起來。中國可以借鑒這一點。
股市的起伏反映其國家的經濟發展。這是如何實現的呢？
數字反映實際。在中國，更多的就業機會是由私營企業提供的，可是很多業務政府卻禁止他們介入。開放這些領域，擴大商業機會，就可能推動經濟成長。更多的就業機會是經濟、政治和社會穩定的保證。
成功刺激經濟增長的兩大法寶
要想成功刺激經濟成長，來源于兩大方面，一個是政府擴大開支，另一個是政府大幅降低稅收，或給企業更多的優惠措施，促其發展，增加就業。這樣經濟自然會增長，社會也就穩定了。
擴大政府支出顯然是推動經濟的方法，但這還不夠。如果靠政府投錢就可以解決所有的問題，最會花錢的阿根廷政府早把該國建設成世界最富有的國家了。然而事實并非如此。
政府支出只解決了方程式的一半，方程式的另一半是除了政府積極擴大開銷外，還需要有一個利于企業和經濟發展的良好政治和稅收環境作保證。這不是只針對中國；任何一個國家都是如此。
當人們談起經濟時，總會想到刺激一詞。如果讓我說有什么刺激中國經濟的靈丹妙藥的話，我認為它是集貨幣供應、減稅、法律設施，以及開放的市場于一身的組合拳。
中國經濟的轉折點在于，除了讓美國等世界其它國家都買中國的產品外，中國本身也要拉抬內需，提高消費對國民經濟的拉動力。
中國曾是產品制造大國，但她現在需要轉變，成為消費大國，以進一步促進經濟的穩定成長。
貨幣貶值會使經濟復蘇滯后
最后，說到人民幣該升值還是貶值，這是中國自己的事情。中國千萬不要使自己陷入與世界銀行和美國的爭議中，而是要做出對自己最有利的事情。這就是市場的全部意義所在。
中國的經濟學者應該研究阿爾弗雷德•馬歇爾（Alfred Marshall）的著作和有關貨幣貶值效應的馬歇爾-勒納條件理論。這一理論產生于20世紀初期。
貨幣貶值起初不利于貿易平衡，但從長遠看，消費者會接受新的物價，貿易平衡也會改善。
貨幣貶值與價格關系的曲線被稱為J曲線，貨幣貶值會使進口商品價格昂貴，比如說石油，需要花更多的錢購買進口石油，這就使進口賬目出現赤字。需要較長的時間，企業才可能享受到低成本的優勢。
所以，貨幣貶值會使經濟復蘇滯后，因為大幅的貶值抵消了低油價的優勢。貨幣貶值不會即刻見效，中國會在一段時間之后才能見到效果。
根據美聯儲的數據，油價持續高漲將伴隨著經濟衰退。而長期的低油價，就如我們現在所看到的，將帶動經濟增長。所以，應該說，當下的中國和美國都有經濟增長的潛力。
不惜一切保持貨幣匯率的穩定
張嘉璈（又名張公權）在1958年寫了一本關于現代經濟體系的書——《關于舊中國的通貨膨脹》。它介紹了健全的貨幣體系和強大的銀行系統是國家繁榮的根本所在。
研究顯示，1994年之前，人民幣對美元持續貶值，而中國經濟成長也極不穩定。1994年到2005年，中國采取固定匯率，人民幣緊盯美元，經濟波動和通膨率都下降，其后的歷史有目共睹，中國成為世界第二大經濟體。
如我們在2015年所看到的，人民幣大幅貶值。我的孩子們會說，“中國股市也一樣要大貶值了”。緊盯美元匯率政策廢棄后就出現了這樣的情形。實際上，放棄緊盯美元匯率政策，也就是意味著放棄了穩定。而失去了穩定，中國經濟也倒退了。對中國來說，當前明智的選擇是不惜一切代價保持貨幣匯率的穩定。
每個國家都會努力做對本國最有利的事情，中國當然也不例外。如果繼續任由人民幣貶值，中國經濟可能會進一步惡化。
來源：樂聚投資（公眾號：lejutouzi）
作者簡介:拉瑞•威廉姆斯（Larry William）
出生于1942年。美國著名的期貨交易員，威廉指標（W&R）的創始人，當今美國著名的期貨交易員、作家、專欄編輯和資產管理經紀人。
羅賓斯杯期貨交易冠軍賽的總冠軍。在不到十二個月的時間里使1萬美金變成了110萬美金。
就職于美國國家期貨協會理事會，并曾在蒙大拿州兩次競選國會議員。在過去的25年里，是始終被公眾追隨的優秀投資顧問之一。曾多次被《巴倫》雜志、《華爾街日報(博客,微博)》、《福布斯》雜志和《財富》雜志專訪過。著有《短線交易秘訣》一書。
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