11月2日，來自廣東本土的玩具上市企業星輝互動娛樂股份有限公司宣布，注資6000多萬歐元，控股西甲球隊皇家西班牙人足球俱樂部，實現了中國企業首次對歐洲五大聯賽足球俱樂部的控股。今年以來，從中國企業合力萬盛收購荷甲海牙到萬達收購西甲馬競，再到近日傳言某中企35億歐元收購曼聯股份，無不顯示了中國資本進軍海外體育產業的決心。中國資本扎堆進軍歐洲足壇的勢頭越來越猛，盛景著實令人眼花繚亂，前景更引人無限遐想。而公眾尤為關心的是，這些能為中國足球產業的勃興帶來什么？
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現象：資本盯上歐足商業潛力
當下歐洲足壇，資本介入是普遍現象。足球不只是運動項目，更是資本運作的商業項目。成立于1900年10月28日的皇家西班牙人隊，是西班牙足球甲級聯賽的球隊之一。11月2日，總部設在廣州珠江新城的星輝互動娛樂股份有限公司，注資約人民幣4.5億元控股西班牙人俱樂部后，成為第一家控股歐洲五大聯賽頂級俱樂部的中國企業。
從以往的贊助形式到現在的收購控股，中國資本進軍歐洲足壇介入足球產業，看中的是什么？對此，互動娛樂公司負責人告訴羊城晚報記者，通過控股世界頂級賽事俱樂部，公司可以直接通過體育產業的頂層資源從“賽事+俱樂部”切入體育產業，分享行業爆發增長紅利。互動娛樂擬通過聯合開展足球培訓、引入廣告業務等方式實現盈利。
作為廣東本土企業，互動娛樂是位于汕頭市的A股上市公司，前身為澄海市星輝塑膠實業有限公司，成立于2000年5月31日。2014年3月24日，公司名稱變更為星輝互動娛樂股份有限公司。董事長陳雁升是位足球迷，曾獲西班牙球星勞爾贈送球衣。據公司透露，互動娛樂是篩選多家海外俱樂部后才決定收購西班牙人，根本原因是能夠“賺錢”。
互動娛樂并不避談是看中了對方的商業潛力。該公司稱，足球是體育產業中最大的單一項目，全年年產值超過8000億歐元，占所有體育項目營收規模的40%以上。就西班牙人俱樂部而言，其2015財年的預計營收為900萬歐元，是家賺錢的俱樂部；其次，西班牙人有百年歷史，有完備的青訓體系，可通過開展足球培訓、足球旅游等項目進一步擴大盈利；第三，公司入主后，也將給俱樂部帶來廣告業務增長。
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反思：進軍前需弄清運營機制
在互動娛樂公司涉足歐洲足壇前，中國資本正加速席卷歐洲足壇，但有錢并不能隨意“任性”。業界普遍認為歐洲各國足球俱樂部在運營機制等方面與國內俱樂部的巨大差異，使得中資在尋求海外俱樂部的并購目標時容易碰壁。中資在出國收購之前，必須先對此有清醒的認識，才有利于篩選最合適的投資目標。
歐洲足球俱樂部按組織方式劃分，主要為會員制、家族制和公司制三種形式。三者中，公司制俱樂部是最容易收購和控制的足球俱樂部形式。從技術上來說，收購公司制足球俱樂部和收購其他行業的公司并無差別。歐洲五大聯賽中，英超和德甲的俱樂部往往采用公司制組織形式。
此外，歐洲的足球俱樂部有其獨特的收入結構。而了解并購標的收入結構，是中資對其進行估值的重要部分。足球俱樂部的收入，主要分為比賽日收入、電視轉播收入和商業開發收入三部分。基本上傳統豪門球隊的比賽日收入和電視轉播收入各占總收入的30%，商業開發收入約占總收入的40%。比賽日收入，意即球隊在主場比賽時通過出售球票、販賣商品，為看球球迷提供停車餐飲等服務所獲得的收益。
而門票則分季票、包廂銷售、現場門票這三項。季票于賽季開始前出售，單價比現場票便宜。包廂一般位于球場最好的看球位置，內部設施較豪華舒適，還可在此享用紅酒、香檳、雪茄、法餐等高利潤消費品，因此一個包廂為俱樂部帶來的經濟效益堪比一百多個普通球迷。
不同聯賽實行不同的電視轉播合同談判機制，對處于不同聯賽的俱樂部而言，電視轉播收入千差萬別。在一些國家，球隊直接可以商議他們的電視合約，大的俱樂部壟斷幾乎所有的金錢，如西班牙的皇家馬德里和巴塞羅那便是如此。此外，因豪門足球俱樂部在世界范圍內的深厚影響力，使商業開發成為其最重要的收入組成。例如2012/13賽季，皇馬、拜仁和曼聯分別從商業開發上取得超過2億歐元的收入。上述三大收入組成，構成影響收購者是否介入的主要權衡因素。
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問題：足壇投資能否反哺國足
中國資本扎堆進軍歐洲聯賽，引來國際上各種評價。輿論普遍認為，中國經濟的快速增長為中國企業積蓄了力量，而歐洲經濟的整體不景氣讓部分歐洲俱樂部遭遇資金危機；其次，在體育全球化、經濟全球化的今天，中國企業可以將投資或贊助的國外俱樂部作為載體，通過電視轉播讓其在海外投放的廣告吸引國內球迷的眼球，實現“出口轉內銷”。
更重要的一點是，在中國足球和中國體育產業越來越受重視的大背景下，越來越多的中國企業樂意并舍得為足球“燒錢”。可以預見的是，這股來自中國的足球投資浪潮還會更加猛烈。
“在國務院辦公廳印發的《中國足球改革發展總體方案》等政策的推動下，未來，中國的足球人口將會大幅提升，會有更多熱愛足球的球迷、懷揣足球夢想的青少年希望能與大牌球星近距離接觸、去頂級俱樂部訓練。屆時，這些與海外知名俱樂部牽手的企業可以獲得回報。”一位業內人士表示，這一目標的實現或許還要假以時日，不過一旦形成規模勢必會迅速爆發，成為巨大的市場力量。
該人士還指出，職業足球的一大特點是高投入、高產出，中國企業對足球投資熱情的爆發是時代發展、社會進步的產物。歐洲的職業足球聯賽有著悠久的歷史和深厚的底蘊，在法律、制度、傳播、保障等方面的發展也相對較為完善。中國資本進軍歐洲足球聯賽既是一種投資，也是一種交流和學習。足球業內人士均熱切盼望，今天的這些投資會很快在各個不同層面反哺中國足球。
盤點
五大聯賽的中國血統
1.合力萬盛—荷甲海牙俱樂部
合力萬盛以800萬歐元收購海牙俱樂部98%股份。9月底，前國足主帥高洪波在合力萬盛的助力下，進入海牙俱樂部擔任助理教練，是中國資本為中國足球提供的新的“留洋”思路。
2.互動娛樂—西甲西班牙人俱樂部
以6000多萬歐元收購后者超過50%股份。
3.萬達—西甲馬競俱樂部
以4500萬歐元收購后者20%股份。萬達與馬競早在2011年就合作青訓培養工程，國奧小將徐新借此機會簽約馬競，目前效力于馬競青年隊，去年季前賽入選一線隊，直接受教于西蒙尼。
專訪
助力中國球員
登陸西甲賽場
互動娛樂公司控股西班牙人俱樂部，引發足壇和投資界的巨大關注。該公司是如何介入投資操作的？又是如何看待中國的足球產業的？相關負責人代表公司作了詳細解答。
問：此次控股西班牙人俱樂部，具體交易細節是怎樣的？
答：公司總部通過全資子公司“皇家西班牙人俱樂部（香港）有限公司”以每股78歐元收購皇家西班牙人45.1%-56%的股權，并向皇家西班牙人增資4,500萬歐元。本次購買皇家西班牙人股權金額在14,304,817.10歐元-17,762,078.88歐元之間，增資金額為4,500萬歐元，合計不超過6,276.21萬歐元。
問：這一斥資控股收購，有著怎樣的戰略目標？
答：通過控股西班牙人俱樂部，公司想打造一個“產業+投資”的聯合艦隊，并擴充至體育領域。公司將繼續拓展動漫、文學、音樂、視頻、電競、家庭娛樂等領域，構建自我生態演化、兼具內外循環的互動娛樂產業生態圈。
問：如何看待中國體育產業市場？
答：截至2013年，中國體育產業年增加值僅3000億元，未來10年體育產業行業發展空間巨大。從全球看，體育產業一般占國家GDP產業的2%左右，歐美發達國家的比重高達3%。中國目前體育產業占GDP的比重僅為0.6%，我國年人均體育消費僅為27美元，與全球平均的217美元存在巨大差距，與歐美發達國家的300-600美元的人均消費額更有天壤之別。根據各國經驗，人均GDP超過5000美元時，文化消費將呈現高速爆發過程。
問：借助控股契機，未來公司還準備開展哪些足球產業業務？
答：我們將讓西班牙人先進的足球訓練體系落地，與地方政府一起合作建立世界一流的足球培訓基地，并將之與西班牙獨特的青訓足球文化結合，向歐洲頂級俱樂部輸送具有足球天賦的中國青年球員。
未來，我們還將與更多的中國球隊深入合作，結合西班牙人俱樂部成熟的商業化運作經驗，打造中國職業足球聯賽的超級俱樂部。同時，公司繼續尋找全球范圍內足球體育產業合適合作伙伴進行合作，打造具備全球競爭力的體育產業集群，提升互動娛樂體育板塊的協同效應。（羅坪劉毅）
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