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　　新華網(wǎng)北京１０月２９日電（記者許晟）掛牌企業(yè)近４千家，總市值１．６６萬(wàn)億元，今年融資額超８００億元，新三板在今年快速發(fā)展，市場(chǎng)關(guān)注度越來(lái)越高。但近一段時(shí)間僅５億元左右的日成交金額，讓掛牌企業(yè)、投資者、全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)等市場(chǎng)各方倍感壓力。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，今年已有１４４６家掛牌企業(yè)完成近２０００次股票發(fā)行，融資總額是去年全年的５２５％。全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)２８日晚間在金融街論壇對(duì)話股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分論壇上說(shuō)，“據(jù)統(tǒng)計(jì)尚有１０００億元左右的融資計(jì)劃在程序中，全年突破１０００億元的融資額沒(méi)有多大懸念?！?/p>

　　得益于在新三板的融資，不少中小微企業(yè)得到了更好發(fā)展。在新三板掛牌的北京致生聯(lián)發(fā)信息技術(shù)股份有限公司今年完成三次增發(fā)，共募集資金３．６８億元。公司董事長(zhǎng)卜鞏岸說(shuō)，通過(guò)融資并購(gòu)，公司形成了數(shù)據(jù)采集、通訊、存儲(chǔ)、挖掘的全產(chǎn)業(yè)鏈，提升了整體競(jìng)爭(zhēng)力。

　　據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，８０％的新三板掛牌企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利，平均盈收同比增長(zhǎng)近１４％，平均凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近８０％。

　　另一方面，與喜人的公司數(shù)量、融資金額等數(shù)據(jù)不相匹配的是新三板市場(chǎng)持續(xù)低迷。截至２８日，三板做市指數(shù)報(bào)收１３２１．９１點(diǎn)，與４月份的２５００點(diǎn)差距明顯；近期單日５億元左右的成交量，更與近４０００家掛牌企業(yè)的體量不相符。

　　對(duì)掛牌企業(yè)來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)低迷的直接影響是融資變得困難。卜鞏岸說(shuō)，創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行投資，一般都需要控制退出節(jié)奏，但流動(dòng)性不足的市場(chǎng)難以給投資者穩(wěn)定的預(yù)期，“如果沒(méi)有有效的二級(jí)市場(chǎng)融資機(jī)制，一級(jí)市場(chǎng)的定增就無(wú)從談起?！?/p>

　　同時(shí)，二級(jí)市場(chǎng)的低迷直接影響企業(yè)股票的定價(jià)，使掛牌公司資本價(jià)格更容易偏離價(jià)值，使市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)公司資本價(jià)值的成本提高，更加不利于企業(yè)在一級(jí)市場(chǎng)的融資行為。

　　在隋強(qiáng)看來(lái)，新三板市場(chǎng)流動(dòng)性不足除了企業(yè)自身股權(quán)集中度較高外，還與市場(chǎng)合格投資者數(shù)量不足、結(jié)構(gòu)較單一有關(guān)，也與做市商制度下券商經(jīng)驗(yàn)不足、監(jiān)管體系不成熟，導(dǎo)致券商組織交易功能沒(méi)有充分發(fā)揮出來(lái)有關(guān)。

　　在分論壇上，隋強(qiáng)說(shuō)，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將基于新三板市場(chǎng)特點(diǎn)，通過(guò)大力發(fā)展做市、優(yōu)化交易制度、改善市場(chǎng)資金供給等，改善市場(chǎng)流動(dòng)性不足問(wèn)題。

　　券商對(duì)流動(dòng)性不足也表示擔(dān)憂，但認(rèn)為改善流動(dòng)性不能一蹴而就。中信建投證券股份有限公司董事總經(jīng)理劉乃生表示，新三板市場(chǎng)掛牌企業(yè)并不都是優(yōu)質(zhì)的，如果一刀切完全放開(kāi)流動(dòng)性，市場(chǎng)壓力將非常大。

　　劉乃生希望市場(chǎng)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)控制間能得到妥善處理，希望新三板市場(chǎng)能有明確的改革時(shí)間表，以增強(qiáng)投資者信心。

　　作為新三板市場(chǎng)的基礎(chǔ)制度，分層一直受到市場(chǎng)各方關(guān)注。隋強(qiáng)表示，新三板內(nèi)部已具備分層條件，分層工作今年年底前一定推出，在分層之后，還將有配套的分層服務(wù)逐步推出。

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