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制圖/韓景豐

　　盡管公募基金對股市走勢的判斷分歧較大，但年底排名腳步漸近，為了把握最后兩個月的機(jī)會，公募基金近期動作頻頻，提高倉位、再度布局成長股為主的新興產(chǎn)業(yè)。近期排名提升較快的基金經(jīng)理對中國證券報記者表示，四季度A股震蕩向上的概率較大，但沒必要緊盯指數(shù)，個股行情將更加精彩，配置上鐘情于優(yōu)質(zhì)成長股輩出的新興產(chǎn)業(yè)。新興產(chǎn)業(yè)通常是景氣度較高、比較具備想象空間的行業(yè)，這些行業(yè)存在一批優(yōu)質(zhì)成長股，彈性較大，適合用來“沖刺”。

　　?公募基金“買買買”

　　?10月28日，滬指全天寬幅震蕩，尾盤跳水。盤面上，前期活躍的題材股均有所退潮，各大板塊幾乎全線下跌，兩市1900只個股下跌，全天成交9000億元，量能萎縮。滬指收報3375.20點，跌幅1.72%，成交3617億元；深成指報11494.36點，跌幅2.25%，成交5548億元；創(chuàng)業(yè)板指報2485.24點，跌幅3.07%，成交1509億元。

　　?在目前點位回過頭來看市場，9月中旬開始，大盤早已在眾多投資者的猶疑中開始了一波反彈。深圳一位成功搶到反彈的基金經(jīng)理告訴記者，本周以來的市場表現(xiàn)顯示，前期的快速反彈可能要告一段落。“獲利了結(jié)是大部分搶反彈者的主要訴求。”

　　?信達(dá)澳銀基金認(rèn)為，市場近期震蕩可能加劇。“‘雙降’并未帶來期望中的喧囂，市場顯得出奇的冷靜，也反映出市場存在重重顧慮。在連續(xù)反彈后，投資者落袋為安、獲利了結(jié)、稍事休息的情緒升溫成為一件普遍且正常的事情。”

　　?盡管未來反彈可能難有坦途，但部分公募基金正在快速入場，尤其是前期倉位一直較輕的基金，更是直接開啟“買買買”的模式，大幅加倉。

　　?眾祿基金研究中心倉位測算結(jié)果顯示，上周偏股基金平均倉位自前一周的79.16%上升2.61個百分點至81.77%，這是本月基金加倉幅度最大的一周。537只偏股基金中，有148只倉位基本保持不變，有282只選擇加倉，有107只選擇減倉。選擇加倉的基金占據(jù)了主流。

　　?德圣基金報告也顯示，偏股型基金倉位繼續(xù)回升，扣除被動倉位變化后仍有小幅主動增倉。不同規(guī)模基金倉位全部微幅增加，加倉較多的基金以倉位較輕基金為主，重倉和倉位較重的基金微幅加倉。逾七成基金公司加倉，減倉公司中除圓信永豐外幅度均不超過1%。興業(yè)全球、富國等中大型基金公司小幅加倉，英大、中融、東海等中小公司加倉逾5%。

　　?北京一位基金經(jīng)理此前對記者表示，出于對美聯(lián)儲加息預(yù)期、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和信用風(fēng)險、全球經(jīng)濟(jì)形勢等因素的判斷，他對四季度的A股行情極其悲觀，倉位一直穩(wěn)定在七成左右。近日他告訴記者，其管理的基金倉位已經(jīng)加到上限。“排名壓力還是有的，看著別人的凈值天天漲，自己心里也很難受。雖然我對A股走勢看法仍不算樂觀，但這一波反彈值得參與。”

　　?牛基掀起成長風(fēng)

　　?雖然倉位普遍提升，但基金表現(xiàn)各有不同。觀察近一個月來漲幅較大的基金不難發(fā)現(xiàn)，這些“牛基”名字多包含“移動互聯(lián)”、“生態(tài)”、“先鋒”、“科技”等具有明顯成長股風(fēng)格的字眼。

　　?“現(xiàn)在市場跟大跌或單邊上漲的時候不同，不能再講‘倉位為王’，因為你會發(fā)現(xiàn)，最近并不是普漲的行情，而是結(jié)構(gòu)性行情，熱點不擴(kuò)散。”北京一位近期業(yè)績優(yōu)異的基金經(jīng)理對記者表示，如今選股更加重要。“你滿倉的全是漲10%的股票，也跑不過人家六成倉位全是翻倍的股票。我每個月都會觀察排在我前后的幾個產(chǎn)品，他們的倉位其實并不高，但他們的漲幅足夠多，這與他們一直重倉強(qiáng)勢股有關(guān)。”除了部分遭遇爆炒的“妖股”，對公募基金而言，強(qiáng)勢股更多的是指成長股。據(jù)透露，該基金經(jīng)理在短時間內(nèi)加倉17個點，選股以成長風(fēng)格為主，最主要的原因還是這類股票彈性較大，上漲更快。

　　?以近期爆紅的長盛電子信息主題基金為例，由于提前將倉位降至0.88%，幾乎處于空倉狀態(tài)，該基金完美躲過6月份以來的暴跌。9月，市場箱底震蕩，該基果斷開始加倉，抓住了9月中旬至今的反彈。長盛電子信息主題三季度報告顯示，三季末其股票倉位已經(jīng)達(dá)到79.28%，從前十大重倉股來看，成長風(fēng)格十分鮮明。精準(zhǔn)逃頂、反彈加倉成長股使該基金成功登上同類基金冠軍的寶座。

　　?“我認(rèn)為以成長型股票為代表的創(chuàng)業(yè)板在四季度還是有很大機(jī)會。”長盛電子信息主題基金經(jīng)理趙宏宇表示，創(chuàng)業(yè)板在一定程度上是市場的風(fēng)向標(biāo)，盡管一些個股也存在著泡沫，但成長性預(yù)期允許泡沫存在，不能用傳統(tǒng)的眼光來看創(chuàng)業(yè)板的估值，市場的運行節(jié)奏及資金流向需要基金機(jī)構(gòu)準(zhǔn)確把握。

　　?摩根士丹利華鑫一位基金經(jīng)理分析稱，目前來看，市場存量資金博弈較明顯。一方面實體經(jīng)濟(jì)難言樂觀，股市仍為市場資金資產(chǎn)配置的主要方向；另一方面，前期高點套牢資金較多，新流入資金可能有限。“未來一段時間，板塊輪動行情持續(xù)的機(jī)會可能較大。我們在堅守優(yōu)質(zhì)成長的同時，會適當(dāng)參與板塊輪動的主題投資。”

　　?把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會

　　?具體到行業(yè)，基金經(jīng)理普遍更看好新興產(chǎn)業(yè)。

　　?國投瑞銀新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理孫文龍表示，市場經(jīng)歷6月-8月的大幅回調(diào)后，系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)得到大幅釋放。展望四季度到明年上半年，部分優(yōu)質(zhì)公司已經(jīng)具備較強(qiáng)投資價值，主要把握處于成長初期的新興產(chǎn)業(yè)和處于景氣拐點的周期性行業(yè)的投資機(jī)會，看好新能源汽車、基因檢測、免疫治療、教育、虛擬現(xiàn)實等細(xì)分子行業(yè)。

　　?“我的選股邏輯是一定要在好行業(yè)里選好公司，這個好行業(yè)一定是具有成長性的行業(yè)且符合新興產(chǎn)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。好公司一定是具有獨特業(yè)務(wù)優(yōu)勢且能在一定時間內(nèi)體現(xiàn)成長性。”趙宏宇表示，信息服務(wù)類、消費電子類、通訊服務(wù)類、影視傳媒類以及醫(yī)藥醫(yī)療、新能源、節(jié)能環(huán)保等都是所說的好行業(yè)，其中可以找到很多優(yōu)秀的投資標(biāo)的。

　　?大成中小盤混合基金經(jīng)理魏慶國則表示，四季度主要看好“互聯(lián)網(wǎng)+”、新興消費服務(wù)以及智能制造等三個方向。“資本市場總是喜歡追逐新熱點，所以一定要尋找新變化。”在他看來，虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)將是“互聯(lián)網(wǎng)+”未來的大方向，教育、養(yǎng)老、出境游、美容整形、體育、寵物、基因檢測等行業(yè)都比較有前景。

　　?雖然基金經(jīng)理們積極參與了市場，但他們對后市仍持有謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，且反彈且珍惜。

　　?深圳一家大型基金公司投資總監(jiān)說：“從今年以來的各項經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，確實表現(xiàn)很弱，實體經(jīng)濟(jì)處于低谷。股票在一定程度上反映經(jīng)濟(jì)運行的狀況，我個人認(rèn)為不太會出現(xiàn)主升浪的大級別行情，后市可能還是以震蕩的結(jié)構(gòu)性行情為主。”

　　?“時刻要注意市場拋售信號，成長股彈性大跌起來也更快。”前述北京的基金經(jīng)理坦言，長期持股的做法顯然不適合現(xiàn)在的震蕩市，為了保存收益，穩(wěn)住排名，操作上采取“游擊戰(zhàn)”的方式，以交易性機(jī)會為主。（黃麗）

　　 ·券商：反彈尚存空間 A股震蕩向上基調(diào)不改

?? ?·私募:滬指短期3250點至3450點內(nèi)震蕩將是常態(tài)

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