久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

　　本報記者 常亮 上海報道

　　創新總在邊緣地帶發生。

　　盡管股轉系統今年3月18日推出了新三板兩大指數，即三板做市指數（899002）和三板成分指數（899001），并開啟了此后半個月時間的二級市場大牛市，但迄今為止，鮮有跟蹤指數產品面世。

　　公開資料顯示，市面上僅有達仁久久益新三板增強型做市指數和新方程啟辰新三板做市指數基金針對三板指數設計，但由于4月7日后新三板二級市場流動性銳減，成立三板指數基金被業界視為險途。

　　10月27日，廣發證券柜臺交易市場部推出的“收益寶8號-多空穩盈產品”開始發售，刷新了市場對新三板指數衍生品的認識。該產品認購起點僅為5萬，期限為14天，其掛鉤標的為三板做市指數，保本收益率為1%，理論最高年化收益接近28%。

　　最高年化收益近28%“昨天（27日）開始發售，當前（28日）已經認購了1000萬，這對一個搶先試水的創新產品來講還是不錯的?！睆V發證券柜臺交易市場部產品管理總監任宇表示，“我們很希望填補新三板領域的這一空白?！?p>　　根據廣發證券披露產品說明，該產品類型為保本型浮動收益憑證，期限為14天（起息日10月28日，到期日11月10日，兌付日11月11日），預期年化收益率為1%到28%，保本收益率為1%。

　　與三板私募產品100萬元起步的門檻相比，該產品單筆認購金額最低僅為5萬元，最高為500萬，結束認購前可以撤單。該產品認購分多空兩種份額，待認購結束后，再根據認購看漲和認購看跌總金額的實際比例，參照發行前公布的報價，確定認購看漲和看跌份額將獲得的到期收益率。

　　“這有些像2012年底廣發證券推出的掛鉤滬深300指數的"牛熊寶"產品，也是多空份額。彼時這一產品被業界普遍認為是一款迷你股指期貨，此后證監會沒有再同意其他券商的類似產品面世，廣發搶先獨占了創新紅利。”滬上某大型券商衍生品部負責人表示，“這次掛鉤三板指數的產品雖然和牛熊寶的設計原理并不相同，但確實又是一次大膽嘗試?！?p>　　根據產品說明提供的案例：假設產品認購日期為10月22日，期初價格為三板做市指數在認購日的收盤價1333.43點，起息日為10月23日，到期日為11月5日，認購看漲份額的客戶認為三板做市指數在期末的收盤價格將高于期初價格；認購看跌份額的客戶認為三板做市指數在期末的收盤價格將低于期初價格。

　　假設在認購時間結束后公布的認購比例為L=2（即看漲認購總規模：看跌認購總規模=2：1），則根據到期日三板做市指數收盤價，多空客戶將有三種年化收益率組合：

　　若三板做市指數在到期日高于1333.43點，則認購看漲份額客戶獲得到期收益率為4.7%，認購看跌客戶獲得到期收益率為1%；若低于1333.43點，則看漲客戶獲得到期收益率為1%，看跌客戶獲得到期收益率為8.5%；若等于1333.43點，則看漲和看跌客戶獲得到期收益率均為3.2%。

　　以上收益率組合取決于多空認購比例。在最極端的情況下（即看漲份額為看跌份額的10倍或看漲份額僅為看跌份額的0.1倍），則看對的一方有可能獲得高達28%的到期年化收益率。

　　而如果多空認購比例為全部看多或全部看空（即多空份額某一方為0），則無論三板做市指數漲跌情形如何，已認購客戶的到期年化收益率都為3.2%。

　　首嘗螃蟹“簡單講這就是一個保本浮動產品，給客戶一個固定的保本率，再根據指數后來的走勢與客戶當時判斷的結果作比較，市場走勢符合預期的客戶會收到一個比較高的收益，總而言之是利用金融工程的手段制造的一種結構化產品?！比斡畋硎?。

　　“通過金融工程的量化手段，我們可以履行承諾的收益率，但又不超過我們的風險限制?！比斡钔嘎叮肮衽_交易市場部主要負責衍生品和結構化產品的創設，推出這個產品的主要目的是協助我們新三板做市部門的工作，也是滿足市場一塊沒有得到滿足的需求。”

　　21世紀經濟報道記者了解到，該產品的形式符合監管要求，投資者可通過這一產品參與到對指數漲跌幅的投資，但這一投資行為，與投資于復制指數一籃子股票的ETF基金并不相同。

　　“從認購情況來看，多空份額認購比例基本為1：1，看跌份額稍稍多一點。”任宇透露，“畢竟三板做市指數最近的波動還是比較小的，看對的一方會拿到一個超過當前市面上固定收益類產品的收益。我們不求做到很大的規模，而是希望通過這一產品讓市場了解我們在新三板這一新戰場的潛力?！?p>　　作者：常亮