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（原標題：標普：中國金融業2016年處境更為艱難）

網易財經1月21日訊 標準普爾評級服務在今日發布的題為《為何中國金融業2016年處境更為艱難》的報告中指出，除非采取適當措施來穩定投資者信心，中國的關鍵資產價值下滑可能會導致經濟和金融行業的不穩定。

“隨著中央政府逐步取消對陷入困境企業的隱形支持，企業違約可能會增多。而且，更深入的支持中國企業的措施可能會以犧牲銀行利潤為代價，”標準普爾信用分析師廖強說?！拌b于此，我們預計整個金融行業的信用狀況會惡化，尤其是那些較小的機構?！?/p> 政府的“供給側改革”可能會對那些產能過剩行業和金融行業的資產質量和盈利能力產生影響，這會導致投資者對中國資產的信心進一步受挫。尤其是對于房地產市場和公司債券市場的信心不足，會加速金融行業的風險。

一旦房價失控下跌，房地產貶值至少會在一定程度上抵消企業正在進行的去杠桿努力。同時，這也會削弱企業再融資能力，因為企業從銀行獲取的貸款中有30%到40%是以房地產作抵押。這樣的雙重效應最終將可能削弱銀行的信用狀況，從而進一步損害房地產市場。

目前，中國全債指數在經歷了過去兩年的上漲之后正處于歷史高點。債券市場至關重要，因為它關系到企業的融資成本。更重要的是，向散戶投資者發售理財產品為銀行帶來了較高的對公司債券的間接敞口。

中國政府正在采用“底線思維”，標普將之視為一種危機管理。這表明，只要不觸發金融危機或者社會動蕩，政策制定者愿意在試錯的基礎上推進改革措施。

“如果有什么措施似乎并不奏效，政府會再次調整措施。這使得金融業面臨改革措施變化所帶來的巨大成本，并導致金融機構的政策風險上升。這一影響已經在自2015年中期以來出現的中國股市和匯市的波動中一覽無遺，”廖強表示。