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財經11月25日訊 周三，基因測序概念股迎來普漲行情，榮之聯、新開源漲停，達安基因、迪安診斷等概念股也走勢不俗。分析人士認為，在近期市場情緒回暖的帶動下，作為被市場經常“拎出來炒炒”的概念之一，基因測序概念股或將再度登場。加之基因測序未來市場空間廣闊，且政策利好不斷，因此，基因測序概念股有望迎來新一輪的炒作熱潮。 究竟什么是基因測序？ 所謂基因測序，是指一種新型的基因檢測技術。這種檢測技術能夠從血液或唾液中分析測定基因全序列，預測罹患多種疾病的可能性，個體的行為特征及行為合理，如癌癥或白血病，運動天賦，酒量等。 基因測序是精準醫療的入口，是精準醫療的重要一環。通過對病人臨床信息資料的完整收集，對病人生物樣本的完整采集，并通過基因測序、分析技術對病人分子層面信息進行收集，最后通過利用生物信息學分析工具對所有信息進行整合并分析，從而使得醫生可以早期預測疾病的發生、可能的發展方向和疾病可能的結局，最后做出診斷。 從上世紀70年代發明第一代基因測序技術以來，基因測序技術已經發展到了第三代。但目前應用最廣泛的測序技術是二代測序技術，原因是第二代測序技術的出現使得測序成本大幅降低——從原來的 1億美元將下降到約 1000 美元，這使得基因檢測在很多領域有了推廣的可能。
基因測序市場空間廣闊
正如前面所說，第二代基因測序技術的出現使得測序成本大幅降低，因此，基因測序開始在醫療領域被廣泛利用，而這無疑為基因測序打開了廣闊的市場空間。數據顯示，第二代基因測技術的出現，使得基因測序市場規模從2007 年的7.94 億美元增長到2013年的45億美元，復合增長率為33.5%，預計未來幾年依舊會保持快速增長，2018 年將達到117 億美元，復合增長率為21.1%。
目前，基因測序主要應用的領域主要包含遺傳病檢測（無痛產前檢測、新生兒單基因遺傳病檢測）和癌癥檢測（腫瘤個性化用藥指導和遺傳性腫瘤易感基因檢測等），目前國內發展較好的是無創產前檢測，市場空間巨大，成長性良好。 值得注意的是，我國全面二孩政策放開后，二代基因測序產業在優生優育、無創產前檢查等領域的市場規模正逐步擴大。機構預測，二胎政策將使二代基因測序在優生優育領域的市場規模擴增1.1至1.2倍，約為30億元；無創產前檢測(NIPT)作為二代基因測序應用最成熟的領域，二孩政策將使其市場規模擴大至200億元左右。 基因測序政策影響解析 雖然基因測序市場前景廣闊，但我國的基因測序行業目前尚處于起步階段。而對于一個“新生產業”來說，政策扶持是尤為重要的。那我國近些年來對于基因測序都出臺過哪些政策呢？ 回顧我國對于基因測序的政策出臺歷程，不難發現，政府對于基因測序產業的態度經歷了“放開—禁止—放開”的發展過程。 初期，由于測序市場經營混亂，產品良莠不齊，多次出現損害消費者權益的事件，因此，第二代基因測序于2014 年2 月被衛計委以及CFDA 聯合叫停臨床應用。 但該項禁令實行不到一年便再次開閘。2014 年12 月，國家衛生計生委醫政醫管局發布第一批基因測序臨床試點單位，首批臨床應用試點共包含3 個專業，分別為遺傳病診斷、產前篩查與診斷、植入前胚胎遺傳學診斷。2015 年4 月，衛計委公布了腫瘤領域第二代序試點單位。 2015年6月8日，發改委發布《國家發展改革委關于實施新興產業重大工程包的通知》，其中提到要重點發展基因檢測等新型醫療技術，并將在3年時間內建設30個基因檢測技術應用示范中心，快速推進基因檢測臨床應用以及基因檢測儀器試劑的國產化。分析人士認為，未來基因測序領域還將迎來更多的利好政策。 如何選擇基因測序概念股？ 由于基因測序擁有廣闊的市場空間，又有政策利好不斷刺激，因此，在二級市場上，基因測序概念股也是走勢不俗。但是隨著二級市場上對于基因測序概念股炒作的興起，概念股也變得五花八門、魚龍混雜起來。有些公司原本和基因測序完全無關，但是在跨界并購了和基因測序有關的標的之后，也會被市場歸到基因測序概念股中。那在眾多的基因測序概念股中到底哪些概念股才可以長期持有呢？ 國信證券在日前發布的研報中表示，對于那些通過轉型進入基因測序領域的概念股來說，由于基因測序的主題概念短期內不能證偽，因此這些小市值的轉型標的，可能會有一波又一波的主題炒作行情。但是這些概念股只適宜做波段行情，因為在市場情緒好的時候，這些公司會快速的漲上去，但是當市場情緒不好的時候，它就會怎么漲上去再怎么跌下來。 那什么樣的概念股是最適合長期戰略配置的標的呢。國信證券給出了三個標準：“短期看規模優勢，中期看豐富的產品線，長期看從ICL向IVD的轉變。” 短期看規模優勢 國信證券認為，基因測序說到底是體外診斷的一種。而從事體外診斷的公司一般有兩種經營模式： 第一種是IVD模式，即這家公司掌握了儀器和試劑的研發和生產能力，然后向醫院提供儀器和試劑的產品。也就是說，這家公司掌握了產業鏈的上游。 第二種是ICL模式，也就是第三方診斷中心的模式，它主要是向上游購買儀器和設備，為下游醫院提供診斷服務。這一類公司沒有掌控產業鏈的上游資源。 而對于國內的基因測序公司來說，它們的經營模式更接近于ICL的模式，而不是IVD的模式——因為基因測序產業鏈的上游幾乎被國外的兩個巨頭壟斷了——Illumina和Life Technologies兩家公司占據了全球大部分基因測序設備和試劑的份額。 而依賴ICL模式經營的公司要想有更大的發展必須要規模大，因為只有規模大，才能把成本做下來，只有把成本做下來，你才能建立與競爭對手的競爭地位。所以，短期來說，國信證券看好已經有一定規模的，通過先發優勢轉化為規模優勢的基因測序公司。 中期看豐富的產品線 優秀的ICL公司為醫院提供一站式解決方案，這將是基因檢測公司中期的發展目標。從基因檢測臨床應用來說，目前可以分為遺傳與生殖健康和腫瘤個性化診斷兩個領域。現在只有產前胎兒染色體非整倍體21三體、18三體和13三體基因測序檢測屬于成熟產品。未來更多罕見病的篩查與診斷，腫瘤的早期篩查和個性化用藥指導等產品都將逐漸完善。在這些領域有產品研發和技術儲備的公司，將是中期的贏家。 長期看從ICL向IVD的轉變 頂級的ICL公司將不再滿足于較低的利潤率（營業利潤率約10%），其有充分的動力整合產業鏈。通過向上游延伸獲得診斷儀器或者試劑的核心技術，這可以提高他們的利潤率水平，同時打造上下游一體化的競爭優勢。從我國基因檢測公司來說，他們向上游產業鏈延伸的動力將長期存在。一方面是獲得測序儀的生產技術，從而有效的降低成本，另一方面是通過測序大數據支持開發出獨家產品。測序儀生產技術的獲得或者獨家產品的推出將完全改變測序服務提供商與上下游的議價能力，同時極大提高了行業的進入門檻。從行業的角度，則是完成了從ICL向IVD的轉變。 依照上述框架，國信證券認為，最符合上述三個階段布局的企業分為三個梯隊。第一梯隊是華大基因和貝瑞和康，但是這兩個公司都沒有上市。 第二梯隊是達安基因和迪安診斷，因為這兩家公司分別入選了國家衛計委的臨床試點名單，同時，它們還都是在體外診斷行業擁有自己產品銷售渠道的公司，他們是短期內最有可能把這個先發優勢轉化為規模優勢的企業。 除此之外，國信證券還看好榮之聯。榮之聯與華大基因合作多年，熟悉生物軟件的參數設置及業務流程，積累了豐富的經驗，其它公司很難復制。 個股掘金 達安基因（002030）：達安基因為國內分子診斷龍頭企業，積極布局IVD 全產業鏈。公司打通了從上游到下游的每一個環節，在上游公司代理LifeTech 的基因測序儀器以及銷售自產儀器與試劑。同時，公司也提供基因測序服務，并已取得CFDA 的相關認證，可以開展無創產前篩查以及腫瘤診斷及治療業務，有望帶來業績貢獻。在下游，公司以關注診斷行業相關產品領域為重點，不斷延伸公司的產業布局到大健康領域，形成了具有強大產業整合能力和擴張能力的發展平臺優勢，為公司的長期發展提供了強勁動力。 迪安診斷（300244）：迪安診斷為我國經營規模最大、診斷項目開展最齊全的醫學診斷服務運營商，公司業務涵蓋醫療診斷服務外包（獨立醫學實驗室）、司法鑒定、診斷產品銷售、診斷技術研發生產、CRO、健康管理等多個領域，已在環渤海灣、長三角、珠三角區域等14 個省市設立了19 家子公司，公司檢測項目多達2000 多個，目前公司在規模、渠道以及產品線豐富程度上都積累了一定的優勢，使公司在這個新興行業處于主動地位。今年公司獲得了第一批腫瘤診斷與治療項目高通量基因測序技術臨床應用試點資格，為公司在腫瘤測序領域開展業務占得先機。 榮之聯（002642）：榮之聯主要業務由云計算和IT 服務、大數據和物聯網、生物云等三大業務板塊組成。榮之聯一直與華大基因有合作，憑借其在高性能計算和大容量存儲方面積累的技術優勢，為華大基因設計、建設和維護位于深圳和香港的生物信息超算中心，以解決基因測序形成的海量數據在并行計算和存儲等方面的難題。今年，公司非公開發行股票募集10 億元，分別投向支持分子醫療的生物云計算項目與投向基于車聯網多維大數據的綜合運營服務系統項目。生物云計算項目計劃建立面向醫療機構，疾控中心，體檢中心，生物基因測序公司等機構及個人用戶的基于云計算架構的生物信息數據分析和存儲平臺，以提供滿足生物信息海量存儲，及時分析及大批量處理或快速現場處理的IT 服務。
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