“功臣企業(yè)”晨化股份粉飾業(yè)績(jī) 多半凈利靠外援支持
來源:中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
發(fā)布時(shí)間:2015-11-11 09:13:15
編者按:主要從事有機(jī)硅和表面活性劑開發(fā)研制與生產(chǎn)銷售的大型精細(xì)化工企業(yè)晨化新材料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“晨化股份”)因今年4月7日的大爆炸事件被關(guān)注。7月, 晨化股份在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了招股說明書,正式步入IPO大軍。這個(gè)曾被江蘇寶應(yīng)縣表彰為“功臣企業(yè)”卻被爆出產(chǎn)銷數(shù)據(jù)造假、多半凈利潤(rùn)依靠?jī)?yōu)惠和補(bǔ)助、為保持合理毛利率,虛增生產(chǎn)成本等問題。 “功臣企業(yè)”工廠爆炸 無人員傷亡 據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)報(bào)道,4月7日上午9時(shí)許,位于寶應(yīng)縣曹甸鎮(zhèn)的揚(yáng)州晨化新材料股份有限公司發(fā)生管道爆燃,導(dǎo)致棚式簡(jiǎn)易倉(cāng)庫(kù)起火,過火面積100多平方米。事故發(fā)生后,當(dāng)?shù)貑?dòng)緊急預(yù)案組織現(xiàn)場(chǎng)救援處置,經(jīng)公安消防部門緊急處置,火勢(shì)已被撲滅,無人員傷亡,未引起次生災(zāi)害。 目前,現(xiàn)場(chǎng)已全面采取防護(hù)措施,事故原因正在進(jìn)一步調(diào)查之中。 據(jù)了解,發(fā)生事故的企業(yè)創(chuàng)建于1995年,是主要從事有機(jī)硅和表面活性劑開發(fā)研制與生產(chǎn)銷售的大型精細(xì)化工企業(yè)。該企業(yè)在2014年被該縣表彰為“功臣企業(yè)”。 產(chǎn)銷數(shù)據(jù)造假 或?yàn)榉埏棙I(yè)績(jī) 據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊報(bào)道,晨化股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來自于表面活性劑、阻燃劑和硅橡膠三類產(chǎn)品,報(bào)告期內(nèi),其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的5成左右來自于表面活性劑(主要有烷基糖苷、烯丙基聚醚、端氨基聚醚及其他品種構(gòu)成),收入的3成多來自于阻燃劑,剩下的部分則全部由硅橡膠所貢獻(xiàn),貢獻(xiàn)份額不到主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的兩成。 然而令人不解的是,從該公司招股書所提供的產(chǎn)銷情況數(shù)據(jù)來看,報(bào)告期內(nèi)其很多重要產(chǎn)品的產(chǎn)銷率并不高,查看其存貨詳細(xì)數(shù)據(jù)后卻發(fā)現(xiàn),其庫(kù)存商品金額卻明顯偏低。 晨化股份在招股書中介紹產(chǎn)品的銷售情況時(shí),提供了其主要產(chǎn)品表面活性劑、阻燃劑和硅橡膠的詳細(xì)產(chǎn)量和銷量數(shù)據(jù),由此可以核算出其產(chǎn)品每年新增的庫(kù)存商品數(shù)量。同時(shí),在介紹產(chǎn)品毛利率時(shí),該公司還提供了以上產(chǎn)品的單位成本,由此可知其每種商品,每年新增庫(kù)存商品的金額。 然而奇怪的是,晨化股份招股書卻顯示,報(bào)告期內(nèi)該公司庫(kù)存商品金額僅分別為4658.80萬元、4841.61萬元和5746.70萬元。即便其2012年年初的庫(kù)存商品金額為零,那么其年末的庫(kù)存商品金額也應(yīng)該為其該年度新增的庫(kù)存商品金額7961.97萬元才對(duì),但事實(shí)上實(shí)際庫(kù)存商品金額卻比核算出的新增金額低了3300多萬元。同樣,2013年該公司實(shí)際庫(kù)存商品金額也比新增庫(kù)存商品金額低了4200多萬元,這其中還不算其2012年年底的庫(kù)存商品結(jié)轉(zhuǎn),即便是差異最小的2014年,兩者之間的差距也有1600多萬元(同樣沒有核算2013年年末的庫(kù)存商品結(jié)轉(zhuǎn))。 為什么會(huì)出現(xiàn)如此大的偏差結(jié)果呢?很可能是產(chǎn)銷數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏差導(dǎo)致計(jì)算出的新增庫(kù)存商品數(shù)據(jù)偏大,也或者是該公司實(shí)際公布的庫(kù)存商品金額偏小所致。然而庫(kù)存商品作為公司資產(chǎn)的重要組成部分,企業(yè)定然不會(huì)傻到在IPO進(jìn)程中虛減自己的資產(chǎn),那么這就可能是企業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)方面存在造假的嫌疑,畢竟通過虛增產(chǎn)銷量可使得收入得以虛增,進(jìn)而起到粉飾業(yè)績(jī)的效果,而這在一些企業(yè)上市過程中是經(jīng)常運(yùn)用的造假手段之一。 多半凈利潤(rùn)依靠?jī)?yōu)惠和補(bǔ)助 據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊報(bào)道,長(zhǎng)期以來晨化股份每年享受各種名義補(bǔ)貼多達(dá)千萬元之巨。 招股書中相關(guān)資料顯示,2010年1月1日,晨化股份取得揚(yáng)州市福利生產(chǎn)辦公室核發(fā)的社會(huì)福利企業(yè)證書,公司每年按每位殘疾員工35000元的限額享受增值稅即征即退的稅收優(yōu)惠。僅這一項(xiàng),報(bào)告期內(nèi)該公司每年獲益金額就分別高達(dá)513.33萬元、788.08萬元和676.96萬元。 另外,該公司于2008年12月9日取得江蘇省科學(xué)技術(shù)廳、江蘇省財(cái)政廳、江蘇省國(guó)家稅務(wù)局和江蘇省地方稅務(wù)局聯(lián)合頒發(fā)的高新技術(shù)企業(yè)證書,于2011年9月30日通過高新技術(shù)企業(yè)復(fù)審、2014年6月30日重新通過高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定,企業(yè)所得稅按15%的稅率計(jì)繳。該公司因此項(xiàng)每年獲益金額則分別為425.83萬元、318.65萬元和392.51萬元。 與此同時(shí),根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)出口貨物實(shí)行免抵退稅辦法的通知》(財(cái)稅[2002]7號(hào))的規(guī)定,報(bào)告期內(nèi)公司出口產(chǎn)品銷售按“免、抵、退”政策執(zhí)行。報(bào)告期內(nèi),出口退稅稅率根據(jù)不同的產(chǎn)品分別為9%和13%。晨化股份因此項(xiàng)政策報(bào)告期內(nèi)獲益分別為68.74萬元、115.48萬元和398.71萬元。除此之外,晨化股份每年還獲得各種各樣金額不菲的政府補(bǔ)助資金,報(bào)告期內(nèi)其獲得的政府補(bǔ)助金額分別為41.16萬元、310.08萬元和134.60萬元。 總之,報(bào)告期內(nèi)該公司因稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助共獲益金額分別高達(dá)1049.06萬元、1532.29萬元、1602.78萬元,這些獲益占其凈利潤(rùn)的比例分別高達(dá)25.52%、43.63%、39.03%,對(duì)其凈利潤(rùn)影響巨大,尤其2013年,該公司差不多一半的凈利潤(rùn)都來自這些優(yōu)惠和補(bǔ)助,假設(shè)有一天公司失去了這些優(yōu)惠補(bǔ)貼,則企業(yè)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)大幅下滑。 為保持合理毛利率 虛增生產(chǎn)成本 據(jù)證券市場(chǎng)紅周刊報(bào)道,除了產(chǎn)銷量存在造假嫌疑,該公司直接材料成本也十分可疑。 晨化股份主營(yíng)業(yè)務(wù)成本包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用等,其中直接材料成本是影響成本和利潤(rùn)的主要因素。近三年,該公司直接材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本占比均超過90%。另外,作為一家化工企業(yè),晨化股份的產(chǎn)品并不需要太多奢侈的包裝,因此,在其直接材料成本中,應(yīng)該大多為原材料成本才對(duì),但實(shí)際情況又怎樣呢? 據(jù)招股書介紹,晨化股份公司采購(gòu)原材料金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)要低于直接材料成本,即使報(bào)告期內(nèi),該公司所有的原材料都消耗一空,其原材料采購(gòu)金額占直接材料成本的比也分別只有54.55%、56.60%和59.31%。實(shí)際上,直接材料成本體現(xiàn)的僅是已銷售產(chǎn)品的成本,并不包含在產(chǎn)品和庫(kù)存商品的成本,而在晨化股份的存貨中,每年還有數(shù)千萬元的庫(kù)存商品和在產(chǎn)品,更不用說,公司原材料也并非每年都消耗一空,而是每年都有數(shù)千萬元的原材料存貨。綜合來看,其直接材料成本中根本沒有多少原材料成本。 既然主要產(chǎn)品的直接材料成本中卻沒有多少原材料成本,那么該公司的產(chǎn)品到底是用什么生產(chǎn)出來的?難道說其以輔料為主進(jìn)行生產(chǎn)?那么占比如此之高的輔料為何在其招股書中卻又沒有進(jìn)行相關(guān)披露呢? 對(duì)晨化股份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的分析來看,如果該公司的產(chǎn)銷量虛增過高,勢(shì)必會(huì)導(dǎo)致毛利率異于同行業(yè)企業(yè),為了保持合理的毛利率,生產(chǎn)成本的虛增也就成了必然,而其直接材料成本金額遠(yuǎn)高于其原材料的采購(gòu)金額或許正是其成本虛增的結(jié)果。
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