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有效提高銀行信貸空間，降低企業(yè)的融資成本，預(yù)計(jì)共節(jié)省利息2000億元

“將企業(yè)在銀行的中長期貸款中的30%左右(即約10萬億元)分5年逐步置換為債券，每年置換約2萬億元。”11月7日，中國新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇副秘書長、中國人民銀行金融研究所所長姚余棟和中國新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇成員、諾亞控股首席研究官金海年聯(lián)合提出了上述觀點(diǎn)。

在由華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院和中國新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)50人論壇聯(lián)合主辦的新供給2049戰(zhàn)略圓桌第六期論壇上，上述兩位研究者提出將企業(yè)的銀行貸款債務(wù)部分置換為具有靈活流動(dòng)性的、直接融資的債券方案。

對(duì)于此次提出的企業(yè)貸款債務(wù)置換成債券的方案，姚余棟向《證券日?qǐng)?bào)》記者解釋，“這樣可以優(yōu)化銀行信貸資產(chǎn)、降低企業(yè)融資成本、分散信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、增加信貸資產(chǎn)流動(dòng)性、改善信貸資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)，最終優(yōu)化企業(yè)總杠桿率。”

金海年表示，企業(yè)通過發(fā)行債券，償還銀行貸款，將企業(yè)在銀行較高成本的貸款逐步置換為債券直接融資方式，借鑒近期地方債置換的成功經(jīng)驗(yàn)，可以有效降低債務(wù)利息壓力，提高債務(wù)資產(chǎn)的流動(dòng)性和標(biāo)準(zhǔn)化，通過直接融資提高融資效率、降低融資成本，同時(shí)也可以減輕銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)和壓力，讓市場(chǎng)起更多的資源配置作用。

據(jù)兩位研究者估算，自2008年以來，企業(yè)的銀行貸款從30萬億元迅速增加到2015年8月份的91萬億元，其中超過33萬億元為中長期貸款。若能將中長期貸款的30%即10萬億元轉(zhuǎn)化為直接融資形式的公司或企業(yè)債券，將有效提高銀行的信貸空間，降低企業(yè)的融資成本，預(yù)計(jì)共節(jié)省利息2000億元。

“因此，可以將這10萬億元銀行貸款逐步轉(zhuǎn)化為債券，如分5年實(shí)現(xiàn)，每年置換2萬億元，對(duì)銀行體系和債券市場(chǎng)的影響不大，具有較高的操作性。”金海年表示。證券日?qǐng)?bào) 記者 左永剛