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原標題：XXB快要上折，如何才能套利？

來源：ETF和分級圈

1、能否做個主流交易量大的分級b交易費率統計，也讓我們上漲時候選擇交易費率低的分級B？

答：所有分級B的交易費率都不是基金公司定的，是客戶和所在證券公司營業部定的。現在有的券商網上開戶提供的交易費率最低能到0.03%，可以據此為參考。如果之前的費率較高，可以和自己的客戶經理溝通申請一下。

2、請教，下跌市場中分級A有什么機會?

答：我們此前分析了分級A內在價值的構成，主要是債券價值+期權價值+配對轉換價值。

降息周期是利好債券的，雖然最近債市略有回調，但是在長期降息周期背景下，仍有想象空間。

約定收益率較低的分級A類具有下折期權價值，約定收益率較低的分級A類的折價空間較高，然而在下折發生后，折價的分級A的75%左右都將調整為母基金分配給投資者，這部分收益即為下折期權價值的兌現。約定收益率比較低且對應的B離下折較近的分級A的期權價值較高，所以如果大盤稍微向下調整一下，這類分級A還能漲漲。

最后一塊是配對轉換價值，從過往多年情況來看，只有股市或者某個行業漲得特別好或者萬眾期待的時候該分級才會出現連續的母基金溢價，從而壓低A的價格，否則，在市場下跌或者平穩階段，母基金都容易折價，從而對分級A的價格提供支撐。

所以綜上所述，下跌的市場中，分級A較多情況下會出現上漲，尤其是折價率較高且離對應分級B下折線較近的分級A更容易上漲，或者母基金折價較厲害的分級A容易出現上漲。

但是分級A的價格走勢也是多方面影響的結果，漲的太多也有可能出現階段性回調，所以在下跌市場中還是要盡量挑選分級A自身折價較高或者母基金整體折價率較高的分級A進行投資。

3、圈主，XXb快要上折，該如何操作才能套利？謝謝

答：如果分級B上折前母基金長期折價，就會出現A的價格上漲較多，收益率降低，壓制了B的漲幅的情況。而上折后三類份額凈值歸1的話，就會出現分級A和分級B重新復牌重新定價的過程，這時候的分級A將按全市場分級A的合理收益率定價，之前漲得較多的部分將被移除，而分級B被壓制的漲幅將被釋放。所以如果上折前存在母基金長期折價導致該分級A的價格高于同類分級A的話，可以買入分級B來套分級B的利，因為價格會糾偏。但也并非無風險，如果分級B當日大跌，跌幅高于可糾偏范圍就一點兒都不棒了呢。

4、請問圈主，我在六月的時候買了XXB，后來大盤下跌，為了防止下跌折，我又買了相同份額的XXA，合并成母基金，算下來應該份額是A和B相加的總數，怎么沒過幾天份額變少了，這是什么原因，還有我現在應該怎么操作才能彌補我的損失，謝謝！

答：在下折發生時，三類份額凈值歸一，母基金凈值也要調整為1元，下折前合并的母基金凈值是低于1元的，所以當母基金折算，凈值提示為1元時，份額就會相應減少。所以份額折算并沒有使母基金發生虧損，發生虧損的是在下跌過程中母基金凈值的損失。

5、請圈主幫忙分析下中航軍B，為什么折價那么多，適合折價套利嗎？

答：這個問題經過梳理可以整理成為兩個問題。第一個問題是中航軍B為什么折價那么多，第二個問題是中航軍工母基金可不可以做折價套利。

第一個問題之前也講過好多次了。因為中航軍A和中航軍B是一個整體。中航軍A的約定收益率非常高，是一年定存+5%，高出市場平均收益率，所以中航軍A很多時候是溢價交易的，那么作為一個整體，半邊溢價了，另外半邊就會折價。一方溢價越多，另一方就會折價越多。詳細點鏈接兩字查看。

第二個問題，中航軍工母基金如果折價率超過0.5%就可以做折價套利。前段時間中航軍工母基金長期折價，也是導致中航軍A價格不斷上漲，溢價率不斷擴大，從而壓制中航軍B，使其折價率不斷擴大的原因。

6、圈主，你好，我有個想法，大盤好的時候就全倉買一個分級基金，大盤走壞就走掉，你看這想法行嗎，買一只沒有下折風險的行嗎？

答：大盤好就全倉買一個分級B，走壞就走掉，只要自己具備能承受波動的能力，就可以啊。但是市場上有很多比某著名無下折分級B走得好的分級B，就連防御型的醫藥B和食品B今年以來很多時候都比無下折分級B漲得更好一點，你都做好了大盤走壞就走的打算，又不打算死扛，那干嘛還那么在乎有沒有下折風險呢？