據香港經濟日報報道,中金(新上市編號:03908)公開招股遇冷,第二日有本地券商孖展遭“抽飛”。同業中信證券(06030)卻發報告站臺,指中金上市合理定價為每股10.89元,較招股價上限高近6%。
較招股價上限高6%
中信發表題為“具有華爾街基因的中國投行”的首份中金研究報告,指其是中國首家中外合資投行,股東摩根士丹利對中金經營理念和戰略方向產生了深遠影響,令其業務架構與傳統中資券商大不相同。
2014年中金投行和財富管理業務收入合計占比42%,高于行業平均的19.5%、年內中金經紀和兩融業務收入合計占比19%,則落后于行業的51%。
中信指,中金在通道業務(指散戶交易)和資本中介業務方面,錯過了最佳發展機遇,但長期來看,中國證券行業正經歷散戶機構化,傭金市場化等過程,中金有力增加收入。
估值1.2倍PB 高于同業
中信給予中金估值是2016年預測市帳率(PB)1.2倍,略高于華泰證券(06886)、海通證券(06837)、廣發證券(01776)的平均預測市帳率1.16倍,上市合理估值為10.89元。
中金招股價介乎每股9.12至10.28元,中信給予的估值較上限高5.9%。
惟本港散戶對于中金熱情欠缺,據5家券商,第二日招股合共錄得1.4億元孖展,其中輝立證券孖展認購額單日減少500萬元,孖展認購相對公開發售集資額6.3億尚未足額。
環保股迪諾斯 周五招股
另環保概念新股迪諾斯將于周五(30日)起招股,集資不超過4億元。保薦人招商證券指,迪諾斯是“穹頂之下”受惠概念股,給予19億至24億的估值,相對2016年預測市盈率11倍至15倍。