久久精品免费看国产成人,四虎国产精品亚洲一区久久,伊人精品久久久7777,成人欧美一区二区三区在线,99精品国产福利一区二区,亚洲精品成人毛片久久久,久久精品99精品免费观看 ,99热久久这里只有精品免费,久久精品免费一区二区三区

□魯證期貨研究所所長助理 陳喬

2021年至今，我國大宗商品價格波動較大，5月中旬以前，國內大宗商品價格大幅上漲，黑色系鐵礦石年內最大漲幅達到50%，農產品油脂漲幅亦有30%，不過我國食糖價格的上漲幅度相對這類漲幅較大的商品而言，漲勢并不顯眼，最大漲幅12%。5月中旬以后，大宗商品價格整體迎來了調整或見頂回落。對于糖市而言，糖價運行邏輯亦將發生切換，中期或演繹別樣行情。

5月底以前，國內大宗商品價格上漲多數受進口成本大幅抬升驅動，國內食糖價格上漲亦受此影響較大。我國食糖年需求超過1500萬噸，2020/21榨季我國食糖產量大約在1066萬噸，有三分之一的產需缺口需要通過進口糖彌補。2021年以來，國際糖市由于新冠肺炎疫情后的需求提升以及貿易流緊張導致物流成本上移和階段性供應緊張局面發生，國際ICE原糖價格從年初的15美分/磅上漲至18美分/磅以上高位，最大漲幅超過18%，其間國內進口食糖的物流成本大幅上漲90%以上，以至于國內外糖價的盤面進口利潤多次出現虧損。2021年4月以后，國內進口加工糖動態成本上漲至5300—5800元/噸，已高于國產糖生產成本，進而推升了國內糖價重心。

然而，當前已經進入6月，國際糖價上行或面臨阻力，因為6月中旬以后，前期推升國際糖價的物流緊張局勢得到緩解，巴西主產國將進入壓榨高峰期，階段性供應緊張局面將會減弱，再加上國際糖價18美分/磅上方，印度主產國食糖將不需要依賴出口補貼便可獲得出口利潤而積極出口，國際糖價續沖向上將面臨更多的阻力。因此，驅動國內食糖價格上漲的成本驅動力減弱，未來影響國內糖價運行的邏輯或將切換至供需方面。

2020/21榨季，我國食糖市場供需面形勢并不樂觀。截至2021年5月底，我國國產糖新增工業庫存476.79萬噸，同比增加67.76萬噸，截至4月底，按榨季統計，我國累計進口糖393萬噸，同比增加241萬噸，后續仍有原糖陸續進口到港，可以說進口供應歷史空前，趨增的供應壓力對糖價上行的抑制作用加大，國內糖價在6—7月期間受供應端壓力主導將展開下行調整運行的行情，調整時長或需要等到8—9月國內國慶中秋雙節備貨需求開啟后方能結束。通常國慶和中秋節備貨是表現需求端主導的行情，糖價通常會在此階段得到提振而上漲，但上漲的幅度與國內食糖的庫存消化程度和榨季結轉量大小有關，也與國內未來進口加工糖的成本相對內糖價格的高低有密切聯系?！豸斪C期貨研究所所長助理 陳喬

2021年至今，我國大宗商品價格波動較大，5月中旬以前，國內大宗商品價格大幅上漲，黑色系鐵礦石年內最大漲幅達到50%，農產品油脂漲幅亦有30%，不過我國食糖價格的上漲幅度相對這類漲幅較大的商品而言，漲勢并不顯眼，最大漲幅12%。5月中旬以后，大宗商品價格整體迎來了調整或見頂回落。對于糖市而言，糖價運行邏輯亦將發生切換，中期或演繹別樣行情。

5月底以前，國內大宗商品價格上漲多數受進口成本大幅抬升驅動，國內食糖價格上漲亦受此影響較大。我國食糖年需求超過1500萬噸，2020/21榨季我國食糖產量大約在1066萬噸，有三分之一的產需缺口需要通過進口糖彌補。2021年以來，國際糖市由于新冠肺炎疫情后的需求提升以及貿易流緊張導致物流成本上移和階段性供應緊張局面發生，國際ICE原糖價格從年初的15美分/磅上漲至18美分/磅以上高位，最大漲幅超過18%，其間國內進口食糖的物流成本大幅上漲90%以上，以至于國內外糖價的盤面進口利潤多次出現虧損。2021年4月以后，國內進口加工糖動態成本上漲至5300—5800元/噸，已高于國產糖生產成本，進而推升了國內糖價重心。

然而，當前已經進入6月，國際糖價上行或面臨阻力，因為6月中旬以后，前期推升國際糖價的物流緊張局勢得到緩解，巴西主產國將進入壓榨高峰期，階段性供應緊張局面將會減弱，再加上國際糖價18美分/磅上方，印度主產國食糖將不需要依賴出口補貼便可獲得出口利潤而積極出口，國際糖價續沖向上將面臨更多的阻力。因此，驅動國內食糖價格上漲的成本驅動力減弱，未來影響國內糖價運行的邏輯或將切換至供需方面。

2020/21榨季，我國食糖市場供需面形勢并不樂觀。截至2021年5月底，我國國產糖新增工業庫存476.79萬噸，同比增加67.76萬噸，截至4月底，按榨季統計，我國累計進口糖393萬噸，同比增加241萬噸，后續仍有原糖陸續進口到港，可以說進口供應歷史空前，趨增的供應壓力對糖價上行的抑制作用加大，國內糖價在6—7月期間受供應端壓力主導將展開下行調整運行的行情，調整時長或需要等到8—9月國內國慶中秋雙節備貨需求開啟后方能結束。通常國慶和中秋節備貨是表現需求端主導的行情，糖價通常會在此階段得到提振而上漲，但上漲的幅度與國內食糖的庫存消化程度和榨季結轉量大小有關，也與國內未來進口加工糖的成本相對內糖價格的高低有密切聯系。