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來源：科創(chuàng)板日報 作者：吳凡

5月7日，上交所科創(chuàng)板上市委員會2021年第29次審議會議結(jié)果顯示，成都國光電氣股份有限公司(下稱“國光電氣”)過會，成為今年IPO過關(guān)第146家。

21天后，成都思科瑞微電子股份有限公司(下稱“思科瑞”)的科創(chuàng)板IPO申請獲得上交所受理。 《科創(chuàng)板日報》記者注意到，兩家企業(yè)的營收均主要來自于大型國有軍工企業(yè)，并且兩家企業(yè)均為自然人張亞實(shí)控(注：國光電氣的實(shí)控人為張亞、周文梅夫婦)。

值得注意的是，就在兩年前，上市公司航錦科技曾擬斥資20.37億元收購國光電氣98%股權(quán)和思科瑞100%股權(quán)，不過前述交易最終未能成行，這才有了張亞先后帶領(lǐng)著公司沖刺科創(chuàng)板的一幕。

若后續(xù)上述兩家公司成功登陸科創(chuàng)板，張亞個人旗下不僅將增添兩家科創(chuàng)板上市公司，其所持股份對應(yīng)的估值也將遠(yuǎn)超他在上述交易中所獲得的收益總價。

募資擴(kuò)充產(chǎn)能

招股書顯示，思科瑞的主營業(yè)務(wù)為軍用電子元器件可靠性檢測服務(wù)，具體服務(wù)內(nèi)容包括電子元器件的測試與可靠性篩選試驗(yàn)、破壞性物理分析(DPA)、失效分析與可靠性管理技術(shù)支持。

2018年至2020年，思科瑞實(shí)現(xiàn)營收分別為：6575.73萬元、1.05億元以及1.66億元；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為：2224.92萬元、3385.49萬元和7549.47萬元。

按照業(yè)務(wù)類型劃分，思科瑞的主要營收來源于可靠性檢測篩選項目，其中可靠性檢測篩選按檢測的電子元器件種類可細(xì)分為集成電路、晶圓、分立器件、阻容感和其他元器件。

招股書顯示，受益于國內(nèi)國防預(yù)算的持續(xù)增長，在軍隊信息化建設(shè)背景下，軍用電子元器件的可靠性檢測業(yè)務(wù)需求增加；同時國內(nèi)國防預(yù)算的持續(xù)增長，在軍隊信息化建設(shè)背景下，軍用電子元器件的可靠性檢測業(yè)務(wù)需求增加。報告期內(nèi)，公司的可靠性檢測篩選業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為98.36%、88.02%和98.24%。

從招股書披露的報告期內(nèi)前五大客戶看，中國航空工業(yè)集團(tuán)下屬企業(yè)、中國兵器工業(yè)集團(tuán)下屬企業(yè)、中國電子科技集團(tuán)下屬企業(yè)長期位列公司前五大客戶行業(yè)。2020年公司向前述客戶的合計銷售收入占比為39.96%。

另外在2019年、2020年，科創(chuàng)板上市公司智明達(dá)為思科瑞第五大客戶，銷售收入占各期營收比重分別為：4.79%和4.26%。

由于下游軍工領(lǐng)域市場需求的持續(xù)增長，思科瑞可靠性檢測的主要元器件產(chǎn)能利用率一直保持較高的狀態(tài)，但同時公司也受限于可靠性檢測服務(wù)產(chǎn)能不足，“尤其是當(dāng)客戶檢測量較大、對時效性要求較高時”。

此次科創(chuàng)板IPO，思科瑞擬募資6.19億元，其中成都檢測試驗(yàn)基地建設(shè)項目擬投資1.75億元，該項目將新增檢測試驗(yàn)?zāi)芰?826.9萬只/年，以及DPA檢測能力1.35萬批/年的服務(wù)規(guī)模；無錫檢測試驗(yàn)基地建設(shè)項目計劃投資1.67億元，該項目將達(dá)到1866.5萬只/年的可靠性檢測試驗(yàn)?zāi)芰?0萬片/年的晶圓檢測試驗(yàn)?zāi)芰Α?

并購失敗帶來了的IPO機(jī)遇

招股書顯示，2019年和2020年，國光電氣為思科瑞的第三大和第四大供應(yīng)商，思科瑞向國光電氣采購的內(nèi)容包括：設(shè)備、房租、水電，采購金額分別為：416.52萬元和135.28萬元，占采購總額的比重分別為：9.96%、3.48%。

而國光電氣不僅是思科瑞的供應(yīng)商，其同時也是思科瑞實(shí)控人張亞控制的公司。