央行網(wǎng)站21日發(fā)布央行行長易綱在2020金融街論壇上的講話,易綱指出,在今年抗疫的特殊時期,宏觀杠桿率有所上升,明年GDP增速回升后,宏觀杠桿率將會更穩(wěn)一些。
貨幣政策方面,易綱稱,今年貨幣政策根據(jù)疫情防控和經(jīng)濟社會恢復(fù)發(fā)展的階段性特征,分層次、有梯度地出臺,有內(nèi)在的邏輯。疫情暴發(fā)初期,人民銀行于1月31日設(shè)立了第一批3000億元專項再貸款,支持銀行向醫(yī)療和生活物資重點企業(yè)提供優(yōu)惠利率貸款,財政給予50%貼息后,企業(yè)實際融資成本很低。3000億元專項再貸款使用實行名單制管理,已基本用完,定向支持了7600多家直接參與防疫的重點企業(yè),有力支持了醫(yī)療和生活物資保供任務(wù)。
在疫情蔓延勢頭得到初步控制、進(jìn)入有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段,人民銀行于2月26日增加第二批5000億元再貸款再貼現(xiàn)額度,商業(yè)銀行以不超過一年期貸款市場報價利率(當(dāng)時為4.05%)+50個基點發(fā)放貸款,實際執(zhí)行的平均利率約為4.4%。5000億元再貸款再貼現(xiàn)已基本用完,支持了近60萬家企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)。
在疫情防控取得重大階段性成果、生產(chǎn)生活秩序加快恢復(fù)階段,人民銀行于4月20日增加第三批1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度,支持銀行加大對涉農(nóng)、小微和民營企業(yè)的信貸投放力度,平均融資成本控制在5.5%以內(nèi),預(yù)計支持超過200萬家企業(yè)等市場主體。
貨幣政策實施的另一個突出特點是,注重增強直達(dá)性、精準(zhǔn)性。按照今年《政府工作報告》要求,人民銀行于6月1日發(fā)布了兩項直達(dá)實體經(jīng)濟的貨幣政策工具,通過適當(dāng)提供央行資金支持,推動銀行積極辦理企業(yè)貸款延期還本付息和普惠小微企業(yè)信用貸款。
同時,人民銀行扎實做好金融支持精準(zhǔn)脫貧工作,助力全面建成小康社會。截至6月末,全國貧困人口及已脫貧人口貸款余額近7500億元,惠及人數(shù)超過2000萬。
總的看,穩(wěn)健的貨幣政策取得積極成效,貨幣信貸和社會融資規(guī)模合理增長,有力支持了經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)。二季度以來,中國經(jīng)濟逐月復(fù)蘇,9月CPI同比漲幅為1.7%。金融管理部門通過深化貸款市場報價利率(LPR)改革促進(jìn)降低貸款利率、實施兩項直達(dá)貨幣政策工具、減少收費等方式,推動金融部門向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利。據(jù)估算,截至9月末,已實現(xiàn)讓利超過1.1萬億元。預(yù)計隨著各項政策措施效果進(jìn)一步體現(xiàn),全年可實現(xiàn)讓利1.5萬億元目標(biāo)。
從金融市場看,面對疫情沖擊,中國金融體系保持了穩(wěn)健運行。股票市場波動幅度較小。前9個月債券發(fā)行42萬億元,同比增長25%。外匯市場運行穩(wěn)定,人民幣對美元匯率有所升值。
易綱提到,隨著疫情對我國經(jīng)濟沖擊高峰過去,經(jīng)濟活動逐步恢復(fù)正常,有的政策已經(jīng)順利完成階段性任務(wù),但支持小微民營企業(yè)、支持穩(wěn)就業(yè)、支持綠色發(fā)展的政策措施將繼續(xù)堅持,并進(jìn)一步完善,促進(jìn)形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的發(fā)展新格局。
一是貨幣政策更好適應(yīng)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的需要。貨幣政策應(yīng)與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng),更加注重金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效益,提高金融機構(gòu)長期支持實體經(jīng)濟的積極性,為涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營企業(yè)等提供持續(xù)支持。
二是穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向。貨幣政策要把握好穩(wěn)增長和防風(fēng)險的平衡,既不讓市場缺錢,也不讓市場的錢溢出來,保持貨幣供應(yīng)與反映潛在產(chǎn)出的名義國內(nèi)生產(chǎn)總值增速基本匹配。盡可能長時間實施正常貨幣政策,保持正常的、向上傾斜的收益率曲線,為經(jīng)濟主體提供正向激勵,總體上有利于經(jīng)濟社會的可持續(xù)發(fā)展,有利于人民幣資產(chǎn)的全球競爭力,幫助我們利用好兩個市場、兩種資源。
易綱指出,在今年抗疫的特殊時期,宏觀杠桿率有所上升,明年GDP增速回升后,宏觀杠桿率將會更穩(wěn)一些。貨幣政策需把好貨幣供應(yīng)總閘門,適當(dāng)平滑宏觀杠桿率波動,使之在長期維持在一個合理的軌道上。