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來(lái)源：中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào) 作者：張漫游

近來(lái)，銀行理財(cái)市場(chǎng)接連發(fā)生產(chǎn)品提前終止的現(xiàn)象。同時(shí)，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者注意到，有銀行的個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品也出現(xiàn)了提前終止的情況。

10月16日，福建海峽銀行“2019年第72期募集型個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款”在原定到期日之前提前終止，該行稱是根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)要求。

今年以來(lái)，監(jiān)管層要求對(duì)結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品進(jìn)行壓降，業(yè)內(nèi)人士在采訪中提到，不少銀行采取的主要措施是減少新增規(guī)模而非提前終止，雖然存在結(jié)構(gòu)性存款提前到期的情況，但實(shí)際發(fā)生的比較少。

同時(shí)，記者梳理公開(kāi)信息注意到，紫金農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行等此前也曾發(fā)布了關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款提前終止的消息。但上述銀行均表示，提前終止產(chǎn)品的原因是由于市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。業(yè)內(nèi)人士稱，在監(jiān)管層強(qiáng)化對(duì)結(jié)構(gòu)性存款監(jiān)管的背景下，仍在開(kāi)展結(jié)構(gòu)性存款的銀行也對(duì)衍生品投資進(jìn)行了規(guī)范。

根據(jù)監(jiān)管要求提前終止結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品

10月9日，海峽銀行發(fā)布公告稱，根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)要求，該行發(fā)行的“2019年第72期募集型個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款”(產(chǎn)品編碼：2019367072)，通過(guò)銀行卡購(gòu)買的客戶于2020年10月16日提前終止，該行將按照原定產(chǎn)品期限、利率計(jì)息。

針對(duì)海峽銀行提前終止這款個(gè)人結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的具體原因、監(jiān)管部門(mén)為何要求提前終止這一產(chǎn)品等問(wèn)題，記者聯(lián)系了該行，不過(guò)截至發(fā)稿，記者還未收到該行的回復(fù)。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智告訴記者，雖然結(jié)構(gòu)性存款、理財(cái)產(chǎn)品都存在提前終止產(chǎn)品的可能，不過(guò)這種情況非常少。黃大智認(rèn)為，隨著資管新規(guī)、理財(cái)新規(guī)的落地，不符合監(jiān)管要求的理財(cái)產(chǎn)品存在提前終止的可能性，對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款，在今年關(guān)于結(jié)構(gòu)性存款的監(jiān)管加強(qiáng)的背景下，如果不符合要求，按照監(jiān)管精神，或會(huì)提前終止。

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員康箐蕓告訴記者，6月以來(lái)，部分銀行收到了要求壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模、規(guī)范結(jié)構(gòu)性存款管理的窗口指導(dǎo)，結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量明顯減少。

此前央行公布了中資大、中小型銀行的人民幣信貸收支表，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月末，我國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模為9.42萬(wàn)億元左右，為今年以來(lái)首次降至10萬(wàn)億元以下。結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模連續(xù)4個(gè)月壓降，已低于去年末9.59萬(wàn)億元的水平。

記者從普益標(biāo)準(zhǔn)獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，共有41家銀行存續(xù)8751款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。其中6大國(guó)有行共存續(xù)1624款，9家股份制商業(yè)銀行共存續(xù)4198款，13家城商行共存續(xù)1650款，7家農(nóng)商行共存續(xù)460款，6家外資銀行共存續(xù)819款結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品。

出于對(duì)“企業(yè)空轉(zhuǎn)套利”的打擊及降低銀行負(fù)債成本的考慮，今年6月份以來(lái)，監(jiān)管部門(mén)對(duì)部分銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，明確要求壓降結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模，一些地方銀保監(jiān)局也要求轄內(nèi)銀行“年內(nèi)逐月壓縮”。某城商行知情人士告訴記者，針對(duì)對(duì)公結(jié)構(gòu)性存款，該行在今年年初便已經(jīng)收到監(jiān)管層窗口指導(dǎo)，要求存量客戶到期不再續(xù)作。

根據(jù)光大證券的研究報(bào)告指出，在今年相對(duì)寬松環(huán)境下，資金利率與結(jié)構(gòu)性存款利率出現(xiàn)較大背離，結(jié)構(gòu)性存款等高成本主動(dòng)一般負(fù)債反而成為資金套利的重要載體，并出現(xiàn)規(guī)模快速增長(zhǎng)。基于此，銀保監(jiān)會(huì)窗口指導(dǎo)部分商業(yè)銀行，要求年底前規(guī)模壓降至上年末的三分之二。從壓降進(jìn)度來(lái)看，截至8月末，結(jié)構(gòu)性存款余額較4月末下降2.72萬(wàn)億元，余額已略低于2019年12月末水平。按照2019年末結(jié)構(gòu)性存款余額2/3來(lái)看，9~12月份結(jié)構(gòu)性存款仍需壓降約3萬(wàn)億元左右的規(guī)模。

銀行規(guī)范對(duì)衍生品投資

記者注意到，除海峽銀行外，紫金農(nóng)商行、常熟農(nóng)商行等亦在今年提前終止了部分結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，不過(guò)與海峽銀行提到的“根據(jù)監(jiān)管部門(mén)的相關(guān)要求”不同，上述產(chǎn)品提前終止時(shí)，均表示是市場(chǎng)原因。

以紫金農(nóng)商行為例，該行在9月18日發(fā)布公告稱，該行發(fā)行的個(gè)人結(jié)構(gòu)性存款2019026期、2019027期，因市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，為保護(hù)客戶權(quán)益，現(xiàn)該行根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)相關(guān)約定，于2020年9月22日提前終止；常熟農(nóng)商行此前亦發(fā)表公告稱，由于近期外匯市場(chǎng)波動(dòng)較大，為保障客戶權(quán)益，該行擬提前終止結(jié)構(gòu)性存款燕享4號(hào)14期、結(jié)構(gòu)性存款燕享4號(hào)19期。

康箐蕓告訴記者，據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品掛鉤的主要衍生品是匯率，其中掛鉤歐元兌美元匯率的產(chǎn)品數(shù)量較多。“這可能主要由于在美國(guó)疫情危機(jī)管理混亂的背景下，美元指數(shù)持續(xù)下跌，因而下半年以來(lái)歐元兌美元匯率持續(xù)走強(qiáng)，吸引結(jié)構(gòu)性存款的投資目光。”

某銀行分析人士告訴記者，少部分掛鉤外匯或利率的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品出現(xiàn)提前終止，主要由于受新冠疫情在國(guó)際蔓延影響，近期外匯市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，一部分產(chǎn)品已不適合繼續(xù)幫助客戶實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)，因此銀行會(huì)根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)中提前終止條款的約定，行使提前終止產(chǎn)品的權(quán)利。

“在監(jiān)管整治結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)的背景下，銀行對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款的風(fēng)險(xiǎn)把控正在不斷增強(qiáng)。在風(fēng)控方式上面，衍生品風(fēng)險(xiǎn)的管理需要銀行整合內(nèi)部資源，規(guī)范風(fēng)控程序，統(tǒng)籌制定風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)、控制以及報(bào)告制度。”康箐蕓如是說(shuō)。

黃大智指出，在突發(fā)“原油寶”事件之后，銀行機(jī)構(gòu)對(duì)衍生品的投資也會(huì)更加規(guī)范。

談及對(duì)結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)把控，康箐蕓提出了四點(diǎn)建議，一是需要銀行全面識(shí)別所有重要衍生品交易活動(dòng)目標(biāo)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)；二是要能夠較為準(zhǔn)確地估計(jì)出風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和將會(huì)造成的危害，從而能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行可靠計(jì)量；三是需要銀行在結(jié)構(gòu)性存款業(yè)務(wù)開(kāi)展前根據(jù)計(jì)量結(jié)果測(cè)定出風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，并在業(yè)務(wù)開(kāi)展后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行跟蹤監(jiān)測(cè)；最后，銀行還需針對(duì)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)事先準(zhǔn)備好應(yīng)對(duì)措施加大事后檢驗(yàn)力度。